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半年報的後座力

半年報的後座力

2023-08-02 17:13

股價會因為題材大漲,但大漲後的股價必須經過基本面的考驗,進入八月,上市櫃公司密集公布財報,對急速行駛中的股價,會帶來立竿見影的重大調整。

 

七月的最後一個交易日,急速行駛中的人工智慧(AI)概念股忽然發生翻車的景象,廣達、廣明殺到跌停,剛剛結束「禁閉」的緯創也急殺跌停,緯創的子公司緯穎股價老早已從二一四五元跌到一七八○元。技嘉也跌停,光寶科也從一七四元急殺到一五○.五元。還有受人矚目的矽智財(IP)概念股創意公布第二季財報,不如市場預期,股價一開盤即跌停。

 

這個景象正在反映財報效應,上市櫃公司每年五月十五日前必須提報首季財報,八月十四日前必須公布第二季財報。在第一季財報與第二季財報公布的這段空檔期,是股價炒作比較活躍的時期,尤其是今年AI題材在輝達(NVIDIA)帶動下,台股從伺服器、伺服器機殼、IP,再炒到水冷散熱,一沾到邊,股價立即衝上雲霄,這個時候,大漲的股價必須接受基本面的考驗,就像德國股神科斯托蘭尼的「老人與狗」理論,小狗最後會跑回主人身邊,那隻跑來跑去的小狗就是股價,而牽著小狗的主人就是基本面。

 

投資者進入市場,通常要盯住兩項重要指標,一個是技術面指標,股價噴出大漲後會出現較大乖離,必須用基本面來檢視合理價位,此時公布的財報對急速行駛中的股價,會帶來立竿見影的重大調整。如台積電轉投資的IP公司創意電子,從三八三元拉升到二○一五元,市場上的IP股快速奔馳;不過,創意公布的第二季淨利只有八.三八五億元,每股稅後純益(EPS)六.二六元,比首季的淨利九.三四億元、EPS六.九七元還倒退,甚至與去年第三、四季的高峰相去甚遠,毛利率還從三五.一八%跌到二九.一四%,看到這個結果,有歐系外資報告立即將創意目標價由一八二○元調降到一五五○元,財報像一把刀,對於噴出大漲的個股,一旦數字與市場落差太遠,會造成巨大殺傷力,創意也會影響同業世芯-KY及M31的股價表現。

 

另一個創意的對照組是伺服器機殼廠營邦,公布半年淨利三.五四億元,EPS九.一元,如果以此盛況,今年EPS挑戰二十元以上的機率很大。營邦公布財報後,股價很快衝上漲停板,市場正在反映業績成長的前景,至少給出二十倍左右的本益比

 

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