1個月3萬元，歐印股市 vs 股債配哪個好？一個股災見真章，少賠50萬元絕對有感...投資穩賺請先掌握8字訣

股災來時再買債就來不及了

我們可以試算一下，以過去VT的年化報酬率約7.46%來推估，大概十年能累積約530萬。如果你在這一年遇上了金融海嘯等級的股災，帳面價值只剩約343萬。你會不會氣到吐血？

但如果是傳統股債82配，在2008年底帳面價值還有約391萬。並且債券的部分上漲了13.32%，賺了約有14萬。你會不會覺得比100%配置股票來得好？可是千萬不要認為等股災來的時候再買債券就好，這樣不就剛好買在高點了。

配置債券或許在股市多頭的時候看來很拖累報酬，但來次股災你就知道配置債券有多好。配置債券就像是你的壓艙石，可以讓你的小船在股海航行時穩定一點，不要太容易翻船。但長期公債呢？不是。已經講很久，不要再說股債配置就是要配長期公債了。

▲希望透過配置債券來降低波動度，就要選擇短、中期公債。

資產配置為的是分散風險

很多人以為是為了報酬極大化，但講到後來就會變成100% All in股票。然後在某一次的股災中忍受不了決定全數出脫。這就是許多散戶會犯的錯。

我覺得對於散戶來說，資產配置就是分散風險，然後能幫助你持之以恆的長期投資。簡單來說，追求報酬就該由投資組合中的股票類資產貢獻，而債券就該是穩定投資組合波動的工具。

不過千萬不要誤會債券就該完全「對沖」股市下跌。過去許多人是見不得股市下跌，所以就認為該配置長期美國公債，以為股市下跌的帳面虧損可以靠長期公債的上漲來補回，但資產配置其實從來都不是這麼一回事。

既然希望透過配置債券來減緩組合波動度，那你當然就要選用低波動的債券，例如短、中期公債。雖然不見得能完全抵消股市的波動，但在股市下跌時它就是你的定心丸。

股市與長債從來不是負相關

為什麼不建議用長期公債？如果你認為股市與長期公債是「負相關」，股市下跌長期公債就該上漲，那反過來說，股市上漲的時候長債就會下跌囉？如果是這樣，那等股市上漲的時候長債不就會變成投資組合的拖油瓶？想想都覺得詭異。

那為什麼以前很多人都會告訴你股市配長債的回測報酬最好？因為過去十幾年都在低利率，所以你看不到利率波動對長債的傷害。再加上大多數人在過去都認為利率不會急升，所以都更放心的把資金放在長債上，導致長債價格居高不下。這幾年應該就讓很多「存長債族」吃到苦頭了。

▲不要以為花台幣，匯率波動就與我無關，只要牽涉投資，你手上的新台幣還是會間接變成美元。

住台灣花台幣 匯率與我無關？

那放現金好嗎？反正我們都是台灣人花台幣，不要換成美金就不會遇到匯損問題。喔，那所以你這輩子完全不想投資了？你要買美股就一定會把台幣變成美元，這下不就遇上匯率波動問題。

買台幣計價的美股ETF？那基金公司拿你的錢去買美股的時候還不是一樣要換成美金？只是你沒親眼見到，不是沒發生。買台股ETF就好？那這些成分股公司都不用跟國外做生意？結果你的新台幣就是間接幾層以後還是換成美元了。

資產配置說難可以很難，但對於散戶可以很簡單。只要你先想風險再想報酬，許多問題就不再是問題。不懂？就是先想怎麼長期投資不賠錢，至於能賺到多少錢都交給市場決定。「靠夭！我做投資就是想賺錢，你卻叫我先不要想賺錢。」

嗯啊！能做到不賠錢，那剩下的不就是賺錢了嗎。希望這個道理你能懂。

投資就像減重 求快就容易翻車

資產配置就像減重一樣，偶爾吃一下米其林一星餐廳也不怕翻車。因為我們很清楚知道什麼是需要堅守的原則，這樣遇到特殊情況的時候依然可以安穩地過日子。

投資跟減重一樣道理。當你期待有特效藥可以幫你快速減重，當你期待靠什麼另類資產可以幫你避開下跌但又能賺錢，那翻車就離你不遠了。

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作者簡介_Jet Lee

指數投資忠實擁護者。經營臉書粉絲團「Jet Lee的投資隨筆」

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