台泥(1101)、中橡(2104)股民注意！三元能源大火燒出百億虧損，明年股息會縮水？股票還能抱？影響多大一次看

台泥網站、Shutterstock

2025-08-14 10:52

+A -A

加入收藏

編按：水泥龍頭台泥（1101）週四（8/14）恢復交易就嚇壞不少人！開盤後股價一路下殺，盤中最低觸及 22.65 元，跌幅超過 8%。

雖然之後跌幅稍有收斂，但「一把火燒掉去年全年獲利」的震撼彈仍餘波盪漾。資深財經專家阮慕驊直言：「台泥去年才賺 112 億元，三元鋰電池真的不是好玩的。」言下之意，這場大火的百億虧損，幾乎等同於燒光了台泥去年的心血。

飆股女王林恩如也在臉書上感嘆，其實台泥股價早在 3 月底就已跌破週 20MA，顯示趨勢一路走空。她強調：「看得懂的人根本不會有多單，抄底撿便宜的才會一直向下接，現在簡直是雪上加霜。」提醒投資人，千萬別輕易摸底。

2025年7月14日清晨5時10分的時候，台泥(1101-TW)旗下持股78.16%的子公司——台灣三元能源科技股份有限公司位於高雄市小港區的電池廠發生火警。

台泥初步估計，此次火災造成部分不動產、廠房、設備及存貨毀損，資產帳面價值連同拆除與修復費用合計約164億元。

雖然台灣三元能源科技針對廠房、設備及存貨的財產保險總保額設定為約219億元，但保單條款通常會限制「單一事故」的理賠上限（也稱單次事故最高理賠金額），在本案中上限為30億元，而且保險公司承保比例為75.5%，但最終實際理賠金額仍待保險公司評估。

由於台泥持有該子公司78.1%股權，預估此次火災將對母公司合併報表造成約110億元的損失影響。這個計算方式的邏輯大約是：

評估總共損失約164億元台幣，單次最高理賠30億，但承保比率只有75.5%，所以164－(30X75.5%)＝141.35億。所以有高達141.35億的金額沒有被保險覆蓋到。

以台泥持有三元能源科技的持股比率78.1%計算，台泥將跟著認列約110億元的損失。（141.35X78.1%）

想要知道三元能源公司這次損失有多大，可以看台泥總共累積投資在該公司身上有多少錢：220億台幣，這次三元能源科技認列了164億元，可以想像出產能損失之慘重，而且更慘烈的是，這場火災發生在該公司已經接單正在擴產的時期（去年賠了20億台幣），營收才正要起飛，沒想一把火直接將這個預期化為烏有。

這種超級電池（鋰三元高鎳電池）的門檻較高，供應商原本就少，所以三元能源原本訂單已經滿到2026年，據台泥表示，接單量早已超過現有產能一倍以上。

三元能源燒掉的不只是廠房，而是時間與前景

三元能源公司生產出來的先進電池，客戶包括做儲能與BBU的新盛力(4931-TW)、台電、在英國專注於開發與製造零排放的電動垂直起降飛行器（eVTOL）的Vertical Aerospace(EVTL-US)，以及在英國做國防、運輸、醫療應用電池的Solid State，在美國與愛爾蘭也都有事業版圖。

像是近期才推出的 S Series 高安全高功率電池芯，已經在全球主要雲端服務商（CSP）應用於 BBU、資料中心與 AI 運算領域。所以從客戶群看來，三元能源科技所生產的電池都是應用於現在最熱門的成長行業，包括：AI、國防、與電動垂直起降飛行器等領域。

針對此次重大產能受損，三元能源科技已啟動緊急產能調配方案，包含動用其位於其他地區的備援產線、加速與策略合作夥伴的委外代工協議，以及優先調度產能支援關鍵長約客戶（如新盛力、台電、英國的 Vertical Aerospace 與 Solid State 等），同時與主要海外客戶協商交付時程與批次分配，以降低訂單延誤與違約風險。

此外，公司也評估短期內向國際電池製造商採購部分標準化電芯，並在自家模組與系統產線進行整合，確保既有專案能持續推進，盡量將火災對營收與市場布局的衝擊降到最低。