編按：合庫金(5880)日前公告今年配發 0.8 元現金＋ 0.25 元股票股利，合計 1.05 元，創下近 3 年新高，看起來對存股族相當有吸引力。但股利數字、殖利率漂亮，不代表存股效率真的變高。
棒棒的理財失控週記進一步拆解，合庫金近年不只殖利率下滑，更已經 連 3 年未填權息，讓不少股東「領了股利、卻沒真正賺到總報酬」。究竟合庫金現在還適不適合繼續存？對長期投資人來說，除了殖利率之外，真正該看的關鍵又是什麼？
合庫金(5880)近10年股價走勢
資料來源：奇摩股市
合庫金 CP 值真的不行了嗎？ 3/24合庫金公告配息，今年預計發出0.8元現金 + 0.25 元股票，總共 1.05 元，依照3/26收盤價計算，還原殖利率為 5.74%。
合庫金(5880)配息還能存股嗎？長抱關鍵是它
這次的配息雖然是近三年來新高，但對於長期存股族來說，魔鬼往往藏在細節裡。
1.殖利率走勢「溜滑梯」
從 2020 年的 7.21% 一路下滑到 2025 年的 5.87%。雖然在金融股中仍具競爭力，但對追求高股息的投資人來說，吸引力確實逐年被稀釋。
2.最致命的：連續 3 年未填權息
這才是最痛的地方！ 2023-2025 連續三年未填權息，代表投資人這幾年不僅沒賺到息，帳面上可能還在貼息狀態。
3.股票股利的雙面刃
今年配發 0.25 元股票股利。雖然股本擴大可以期待未來規模效應，但若獲利增長跟不上股本膨脹的速度，EPS 就會被稀釋，明年要維持同樣配息水準的壓力會更大。
合庫金身為官股銀行，穩定性無庸置疑，但如果你是追求「效率」與「總報酬」的投資人，目前的填息力道確實讓人擔憂。但，慶幸的是：它依舊維持「配股」傳統！
現金領完就花了，但「配股」是實打實地增加你的持股成本結構。長期下來，你的成本會被有效墊低。
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