玉山金賣在20元停損悲劇！錯過漲最多的10天，報酬直接腰斬...台股20年領悟：0050等待抄底只是虛耗

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20元出清玉山金後，沒想到那就是最低點

想要「高賣低買」，實際上卻是「高買低賣」。

剛開始踏入股市時，我也犯過新手小白的錯誤。當時流行存金融股，我選了最多人存的玉山金。碰巧遇到疫情爆發，股價從山頂的 30 元一路下滑。看著損失不斷擴大，我經過了幾次下跌時的買買賣賣，最終在跌到 20 元時，我受不了。心中的小惡魔告訴我：「先賣掉止損，等跌到底我再接回來。」

結果，我把手上的資金全數清空。而那個讓我停損的 20 元，就是疫情爆發至今的最低點。

0050的驚人報酬，竟是靠少數日子的暴漲

很多人以為投資要頻繁操作才能獲利，但我們直接看 0050 從 2003/7/1 到 2026/5/18（共 5,627 個交易日）的真實數據：

全程待在市場中：累積報酬率 2032.6%（年化 14.31%）

 

錯過漲幅最大的 10 天：累積報酬率 946.1%（年化 10.81%）

 

錯過漲幅最大的 30 天：累積報酬率 274.9%（年化 5.95%）

這組數據揭露了一個殘酷的事實：0050 並非每天都在穩定上漲，長期的驚人報酬，其實都是靠少數幾天的暴漲來支撐。

在 5,627 個交易日裡，只要你像當時的我一樣，自作聰明想「躲過下跌」，而不小心錯過了漲幅最大的短短 10 天，你的總報酬就會直接腰斬少一半。這證明了一件事：在市場裡什麼都不做，才能讓報酬最大化。

仔細回想，每次黑天鵝來臨時，你的頻繁進出，到底是多賺還是少賺？

100萬買0050不賣出，20年後年賺1個本金

為什麼巴菲特 99% 的資產，都是在 50 歲之後才累積出來的？我們不要拿股神 20% 的年化報酬來比，就用大家都能輕易取得的 0050（以年化 10%）來推算。假設投入 100 萬，中途完全不賣出：

第 10 年：資產成長為 259 萬

 

第 20 年：資產成長為 672 萬

 

第 30 年：資產成長為 1,744 萬

前期的成長看似緩慢，但只要時間拉長，複利的曲線就會呈現爆發性成長。你可以觀察到，在第 21 到第 30 年這十年間，總資產增加了 1,072 萬。這等於是「每年都自動幫你賺進 100 萬（ 1 倍本金）」。

長期投資核心只有一個，買進市值型然後放著

長期投資的核心只有一個：選擇正確的市值型標的，買進，然後放著。只要一直放著，就能獲取最大的市場平均報酬。

這也是為什麼我會說，如果你現在 30 歲，手上有 200 萬元，只要你不去動用這筆錢，把它安穩地放在市場裡參與複利，這筆錢就足夠在未來滾出千萬等級的退休金，而你日後工作賺來的薪水，就完全可以自由拿來花費。

更進一步說，透過嚴守紀律的資產配置與持續投入，要將退休年齡提早到 45 歲，絕對不是遙不可及的夢想。看完這篇，未來遇到股市大跌，你還會想「先賣一趟再接回來」嗎？

都買在最高點會怎樣？10年年化報酬9%多

在公司健身房，偶爾會和同事聊到指數化投資。一位同事總說：「下次有低點可以買的時候叫我。」

但我知道，沒真正接觸過股市的人，就算真的跌到低點，他也絕對不敢下手。還記得 2025 年川普宣布關稅時，大盤大約在 1萬7,000 點，我跟他說可以買，他不敢；後來大盤漲到 2萬4,000 點的歷史高點，他覺得太高；而現在，歷史高點已經來到 4萬2,000 點了。

這就是新手投資人的通病：與其等待低點，不如儘早進入市場。

買在歷史最高點，真的會很慘嗎？ 我們找出 23 年來 0050 所有創下「歷史高點」的日子，總共只有 446 天（佔所有交易日的 7.9%）。

接著，我們把「在這些最壞時機（最高點）進場」與「閉著眼睛隨機任一天進場」的長期報酬做比較：

持有 1 年：買在最高點年化報酬 8.92%（落後隨機進場 5.26%）

 

持有 3 年：買在最高點年化報酬 7.74%（落後隨機進場 3.59%）

 

持有 5 年：買在最高點年化報酬 10.00%（落後隨機進場僅 0.61%）

 

持有 10 年：兩者正報酬勝率皆為 100%。買在最高點年化報酬 9.25%（落後隨機進場僅 1.13%）

從數據上可以知道，就算買在最壞的進場點，只要持有 10 年以上，對比隨機進場也僅僅落後 1.13%。在現實生活中我們沒有上帝視角，只要「持續」待在市場，就可以獲得市場平均報酬。

美伊戰爭數據揭露：等待抄底，可能只是買到「上個月」的價格。

以 0050 為例，今年 3/9 的最低點為 71.65 元。若單看跌幅看似慘重，但回溯歷史價位，這個數字僅僅是回到今年 2/6 的水位。換句話說，如果你在年初因遲疑而空手，即便讓你精準「抄底」在 3 月的最低點，你的持有成本依然比 1 月就進場的人高出許多。

數據顯示，光是 1、2 月的漲幅就高達 23%，即便經過 3 月修正，年初至今的報酬率仍維持在 15% 左右。而截至 5/19，0050 今年的報酬更已來到 39 %。

我們分析歷次股災跌至最低點後，往前追溯「相同價位」出現的時間點。這代表如果你選擇「等待下跌再買」，你所虛耗的時間成本：

2020 年新冠疫情：3.3 年

 

2022 年升息縮表：1.9 年

 

2025 年川普關稅：1.0 年

 

2026 年美伊戰爭：1 個月

趨勢非常明顯，股價的底線隨著通膨與企業獲利持續墊高。每一次回檔所能提供的「便宜價」，在時間軸上停留的長度愈來愈短。

看完這些數據，你有打消「等大跌再買」的念頭嗎？你是否也曾經為了等待心中那個「完美的低點」，結果眼睜睜看著股價一路頭也不回地上漲？

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