往亞洲那斯達克邁進！鴻勁掛牌半年締造兆元傳奇，台灣正打造三座護國群山

其中，我聽到李愛玲講到一段話，特別引起我的注意。她說，過去台灣一直積極想打造台灣成為亞洲那斯達克，但總有些人認為台灣是一個小市場，企業到台灣掛牌，能夠募到的資金都不大。可是，去年台灣有一家公司掛牌，IPO時籌到的資金高達345億元，這樣的例子，證明台灣資本市場的吸引力早已不可同日而語。

李愛玲這一段話，相當有意思，她沒有提及這家公司的名字，不過，只要查一下資料，就知道這家公司是鴻勁精密，是在去年11月27日以每股1,495元掛牌上市的半導體測試設備公司。

先談一下台灣資本市場的規模。根據統計，至今年5月，台股光是上市企業1080家，其中本國企業964家，外國企業（指KY公司）88家，另外創新板28家，總市值就已達145.9兆元，到6月中則進一步增加到155.76兆元，其中電子股達83%，佔最大比重。

很多人都知道，最近台灣股市市值不斷成長，可以說是「超英趕加破印」，直接躋身全球第五大股票市場，僅次於美、中、日、港。至於南韓一樣受惠於AI，也成為全球第六大股票市值的國家。

掛牌上市半年市值破兆　納入台灣50成分股

不過，李愛玲在簡報中，則是把香港的市值併入中國計算，其實這樣算也很合理，因為香港的確已併入中國，且香港股市最占權值的公司都是中國企業，如此計算之後，台灣就變成是全球第四大股票市場，僅次於美、中、日三大國。

另外再來談鴻勁這家公司，到底有何特色，可以成為台股有史以來募資金額最高的IPO案？

鴻勁的核心團隊都是貨真價實的「黑手出身」，都是從機械設計、焊線、軟體開發到跑客戶工廠，全部自己來的工程底子。鴻勁董事長謝旼達是台北工專機械設計科畢業，他找來擅長寫遊戲軟體的張簡榮力，以及擁有多年封測廠實務經驗的翁德奎，三人分別負責硬體、軟體與業務，組成鴻勁至今未變的「鐵三角」。

在產品部分，鴻勁提供半導體測試流程中的自動化測試分類設備，尤其是分選機（Handler）與主動式溫控系統（ATC），在測試分選機全球市占高達90%。鴻勁能逐步取得客戶信任，其中一個關鍵是高度貼近客戶產線的工程服務，過去鴻勁曾採取「24小時待命」的服務模式，市場甚至用「買設備送工程師」形容鴻勁的服務強度。（https://www.stockfeel.com.tw/%E9%B4%BB%E5%8B%81-%E5%81%9A%E4%BB%80%E9%BA%BC-%E6%99%B6%E7%89%87-ai-%E6%B8%AC%E8%A9%A6%E8%A8%AD%E5%82%99/）

此外，鴻勁的財務表現爆炸性成長，毛利率也很驚人。2024年鴻勁營收為139.92億元，年增47.45%；稅後淨利52.86億元，年增72.3%，毛利率提升至55.03%。AI與HPC訂單占整體約七成，其中ASIC相關設備成長最快。

到了去年11月掛牌前夕，當年累計前三季營收達209.95億元，每股純益從2024年的32.95元成長至2025年第三季已達53.54元，成長動能強勁。美洲市場營收占比達43.83%，超越亞洲與台灣成為最大市場。

因此，在這麼優秀的團隊、業績與財報數字下，鴻勁光是承銷價就改寫台股史上最高IPO價格紀錄，也因為股價高，讓募資金額也創下新高記錄。

而且，也因為鴻勁的承銷價高，但興櫃價格更高，有巨大的套利空間，當時鴻勁公開申購承銷數量3,299張，承銷價1,495元，相較興櫃均價2,448元有近千元的價差，只要抽中一張，獲利就有百萬元，因此吸引全民搶抽，公開申購件數超過20萬筆，中籤率低於2%，估計凍結當時市場資金近3000億元。

鴻勁從去年11月掛牌後，股價也持續一路走高，背後有幾個推力，一方面是業績持續成長，2025年全年營收達302億元，年增幅達63%，毛利率56.54%，EPS更高達75.71元。2026年公司明確預期全年營收將至少成長100%，且預估至年底前產能都將處於「非常緊張」狀態。

此外，鴻勁上市後，外資及投信連續買超，而且股價一度突破8000元，隨著市值大增至昨天的1.22兆元，鴻勁已入選台灣50成分股，相關被動型ETF買盤有利於支撐股價。

因此，簡單來說，鴻勁的故事，是「市占近九成的全球分選機龍頭＋AI晶片測試需求爆發＋財務高速成長＋美系大客戶佔比快速拉高」這幾個因素疊加，讓市場給予極高評價。而且，從掛牌上市至今約半年，市值快速衝破兆元，又成為台灣50成分股，的確是台股近年少見的成功傳奇。

因此，鴻勁的上市案，不只是台灣歷來募資金額最大的IPO案，所有參與投資的股東也都明顯獲利，可以說是一個絕佳的台灣新股IPO案例。對於許多企業來說，不論是台灣廠商或外國企業，應該都是一個最成功的IPO案例。

吸引量子電腦等企業掛牌　形成護國群山

除了鴻勁之外，我也很好奇，這兩、三年間，在台股掛牌的企業，還有哪些募到很高額的資金？我查了一下，從2024年到2026年上半年，的確也有不少公司募資金額也相當高。

例如，2024年全年IPO總募資約576億元，其中募資額最高者為航運業的星宇航空，募資額達104.5億元，占上市櫃總籌資額18%；其次為生技醫療業的康霈，募資額為64.8億元。至於當年12月掛牌的LINEPAY，每股承銷價508元，估算募資規模約30億元。另外，於9月20日掛牌的台特化，籌資金額估計約在25億元左右。

至於2025年全年IPO總募資約1,050到1,117億元，創下歷史新高，其中除了鴻勁以345億元居籌資冠軍，一家就占上市總籌資額4成以上，另外禾榮科籌資逾百億，兩家合計超過一半募資金額。至於上櫃市場則由新應材以57.3億元居冠，占上櫃總募資27.92%；印能科技募資30.79億元，占比15%;竑騰IPO籌資金額約10億元，占比約5%。

到了2026年上半年，上市市場以倍利科技募資48.48億元居冠，占上市募資總額23%；綠能環保業的世紀風電募資41.21億元居次；上櫃市場募資規模最大的是創新服務，募資39.6億元，占上櫃募資總額37%。

也就是說，如果看這兩年半以來的台灣IPO案，募資規模確實在增加，早期我在跑一些初上市櫃的電子公司時，很多募資金額都只有幾億元，因為股本很多在十億元以內，股價也都在百元以內，因此募資金額不可能高，但如今情況顯然不可同日而語，除了股價破千元以外，若股本規模再大一些，就很容易募資數十億元。

至於這兩年半的IPO案，其中除了星宇航空、康霈及LINEPAY之外，其他大規模募資案幾乎都與半導體有關，顯示半導體及AI相關產業，一樣主導台灣新掛牌上市的企業型態，與目前台股市值規模佔最大的半導體及AI伺服器產業，幾乎可以說完全一致。

未來希望吸引哪些企業來台掛牌？李愛玲指出，包括量子電腦、太空運算、低軌衛星、代理式AI、機器人、國防航太及無人載具等，都是未來要積極爭取的對象，至於台灣資本市場的護國群山，則可以讓上市、上櫃及創新板三個板塊，分別吸引大型的龍頭企業、中小型的中堅企業，以及創新型的前瞻企業等，如此建構出一個與實體產業生態鏈互為搭配的資本市場。