寧可少賺 也要活得久
個股報酬差距擴大 不宜用槓桿
大盤指數4個月漲萬點、成交金額不到兆元不算大……，指數遠遠高於年線，衡量股市熱度的巴菲特指標，豪邁衝到500%！2026年走到一半，台股市場的狂熱程度已經超脫歷史框架。
種種奇象，有著AI助攻的真實底氣，鋪出「台股這次不一樣」的新風景；然而，「這次不一樣」的群眾心態，往往也被認為是股市崩跌的危險前兆。面對沸騰市場，你如何在狂熱的投資派對冷靜自處，與魔幻的台股奇象踏實共舞？
一位私募基金操盤手的提醒
「就算行情再好，我仍然必須維持深度研究⋯，才能繼續創造績效。」
我覺得市場最肥美的上漲段落應該已步入尾聲，指數可能進入盤整震盪期。基本面還是很強，但市場對部分個股給予過度的前瞻本益比，而且融資餘額高漲，一旦基本面不如預期，就可能出現劇烈的中期回檔。
作為機構操盤人，雖然說，除非看到明確空頭訊號，否則我傾向維持高持股，但我的風格是把風險控管放在追求報酬之上，資產配置的核心目標是要「活得久」。
強烈建議一般投資人現階段不該使用槓桿交易，避免因行情正常拉回而被動斷頭。對於不具專業研究能力的散戶，投資績優的主動型基金或ETF可能是更穩健的選擇。
本來我已經是接近半退休的狀態了，但重新接手操盤工作後，又必須早上九點上班、晚間九點下班，每周工作六天……。就算行情再好，還是要維持深度研究，頻繁拜訪公司，才能繼續創造績效。
說話的人是某私募基金操盤手，在熱熱鬧鬧的2026上半年，他所掌管的兩檔基金各自繳出逾倍績效。不過行情走到今天，他顯然也已對接下來可能進入的震盪格局提高警覺。
事實上，即使AI題材是所有資金聚光焦點，但此消彼長的「AI新故事」不斷發生，若無法跟上產業變化的腳步，瞬間淪為韭菜的案例也屢見不鮮。
以今年以來一路大漲的散熱股健策為例，5月中旬，輝達忽然宣布將修改新一代Rubin平台的散熱設計，被認為將使健策出貨產品的單價縮水至1/3，消息一出，健策股價直接從最高5685元跌到2800元，快速腰斬。
但幾乎是在同一段期間，同樣是AI話題，聯發科傳來打入Google TPU（張量處理器）供應鏈，並從博通手中搶下部分次世代TPU晶片開發的消息，股價從4月中低點1430元一路漲到6月高點4970元。
統一投顧總經理廖婉婷提出另個AI概念股「K型化」走勢的案例，作為台積電CPO（共同封裝光學）核心夥伴，上詮股價從今年初至四月翻倍漲到高點1065元，隨後又幾近腰斬。在此期間，同樣切入CPO供應鏈的大立光，股價卻從2500元起漲，翻倍漲到６月最高價的5360元。
一樣是買AI股，甚至是同一個次產業，在資金擁擠的情況下，細微的多空訊號也足以對股價譜畫出劇烈的命運分歧。輪動迅速的格局固然考驗投資人，但也又一次凸顯市場熱度不墜，總有亮點接棒的台股盛況。
回到那則靈魂叩問：「這次不一樣」還是一句要命的投資謊言嗎？對於AI浪潮牽動的景氣榮景，對於台股結構的買盤轉變來說，多數法人認為現在已是調整既有思惟的時候。但若論過度槓桿、盲目投資的毒性，效期不變，都是永遠。
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