台股朝 5 萬點大關衝刺，不少投資人笑著收錢，但晶圓代工二哥聯電（2303）的股東們卻心裡發苦。明明大盤漲勢凶猛，聯電股價走勢卻疲軟，甚至回檔跌破月線，讓許多人不禁想問：聯電到底發生什麼事了？
聯電(2303)為何大跌？台股衝5萬點，股價卻跌破月線
聯電（2303）週二（10/6）股價持續走弱，盤中最低下探146元，終場收在147.5元，單日下跌5元、跌幅3.28%，不僅跌破月線149.65元，也讓市場更加關注：聯電股價為什麼跌？聯電到底發生了什麼事？
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其實，聯電這波下跌並非單一因素造成，而是多重效應疊加的結果。
第一重原因是資金排擠效應。市場盤面資金高度集中在 AI 供應鏈。聯電雖然擁有矽光子與成熟製程晶圓代工等題材，但在當前資金眼中並不是最熱門的主流首選，因而遭到邊緣化。再加上聯電先前有一波亮眼漲勢，不少短線客選擇趁著開高獲利了結，順勢賣出。
第二重原因則是護國神山台積電的「吸金效應」。分析師呂漢威解釋，台積電一直以來都是大盤用來「衝關卡」的指標股。當資金為了帶領台股衝過 5 萬點大關而全力集中在台積電時，聯電的資金自然就被抽走，導致股價呈現疲軟拉回。
不過，最讓市場心理感到震撼的，恐怕還是來自聯電的「發債消息」。
聯電(2303)發18億美元可轉債是下跌原因？達人分析
聯電尋求發行兩批海外無擔保可轉換公司債（ECB），總計籌資高達 18 億美元（約合新台幣 570 億元以上）。這兩批債券均為零息債，預計用於購買機械設備與興建廠房設施。其中：
第一批（2028 年到期）：發行 9 億美元，轉換價格定為 179.19 元，溢價率約 17.5%～22.5%。
第二批（2031 年到期）：發行 9 億美元，轉換價格定為 202.06 元，溢價率高達 32.5%～37.5%。
「一時發債一時爽，一直發債一直爽！」財經達人葉育碩在粉專中指出，這筆 18 億美元的發債計畫早在 8 月底董事會就已通過並公告，只是剛好在近期敲定轉換價格細節。
因此聯電股價大跌，未必是市場突然知道聯電要發18億美元可轉債，比較像是找個消息當鬼故事。
市場之所以會感到恐慌，關鍵在於聯電 9 月才剛掛牌一筆 40 億元台幣的國內無擔保可轉債，10 月又立馬來一筆 18 億美元！
葉育碩指出，雖然聯發科、聯電都是透過可轉債籌資，但性質完全不一樣。聯發科那筆，有 NVIDIA、Alphabet 等國際科技巨頭參與，重點不只是拿錢，而是透過資本綁定未來 AI、ASIC 等合作。聯電這筆18億美元則比較像正常募資擴產，向國際機構投資人籌錢，主要拿去買設備、蓋廠房、擴充產能。
短短兩個月連續大手筆籌資，讓市場開始憂心聯電未來龐大的資本支出壓力，以及隨之而來的股權稀釋問題，這也導致聯電股價重挫。那麼聯電股價跌到147元，甜甜價到了嗎？現在是彎腰撿鑽石的好時機？
聯電(2303)現在可以買？分析師揭進場甜甜價
資深分析師呂漢威給了大家一顆定心丸。「台積電就是衝關卡來用的，衝過之後可能就可以換！」呂漢威引述杜金龍大師觀點表示，台積電把大盤帶領站穩 5 萬點之後，資金不可能永遠卡在單一龍頭身上，市場資金將會轉向邊緣端(Edge AI)、地端應用以及中小型股。屆時，先前被吸走資金的聯電、聯發科、創意、世界先進等台廠，將會迎接新一輪的資金接棒行情。
那麼，對於手中持有聯電，或者想要進場撿便宜的投資人來說，現在該如何抓準最佳買點？
分析師林漢偉表示，短線操作者需密切觀察聯電能否重新站回約 157 元的 5 日均線上方。若能守穩 5 日線，本周仍有機會隨大盤反彈轉強；反之若未站回，則不宜盲目追高。
波段投資人最穩健的策略是等待股價靠近月線（約 148 元～149 元）再考慮分批布局，操作上應堅持「買黑不買紅」。林漢偉強調，聯電股本較大，光靠內資不夠，後續重啟強攻仍需要觀察外資與投信出現「同步買超」的訊號。
分析師呂漢威則認為，從技術面來看，聯電的月線與季線防線約落在 134 元至 148 元之間。若取其中間值，141 元附近是一個相當具有吸引力的支撐甜蜜點。
聯電(2303)最新目標價？耐心等待接棒訊號
目前法人對聯電目標價區間主要落在 130元至258元 之間，市場看法多空分歧。
總結來說，聯電近期股價回檔，主要源自於短線資金排擠與連續籌資引發的心理震撼，並非基本面出現惡化。
對於長期關注聯電的投資人而言，目前股價距離月線與季線支撐不遠（約 134～148 元區間），短期震盪反而提供籌碼沉澱的機會。建議投資人保持耐心，切忌逢低盲目攤平或過度追高，靜待大盤站穩 5 萬點大關、法人籌碼轉買以及股價在關鍵均線落底後，再分批佈局迎接下一波接棒行情！
※免責聲明：文中所提個股內容，並非任何投資建議，投資人應審慎評估風險並自負盈虧。
