AI股血洗，美國政策轉彎？台積電、台達電、聯電、友達能抄底？蔡明翰：買這檔抱1年賺15％「過去70年無一例外」

AI行情結束了嗎？美國AI發展會踩煞車？

台股週五(11/6)收盤失守4萬點關卡，盤中更一度大跌逾3700點，市場恐慌情緒升高，AI行情是否已經結束？

民主黨於美國期中選舉中大獲全勝。據 CNBC 報導，多位民主黨高層已陸續發聲，呼籲針對資料中心及人工智慧的建設設立相應限制。

市場擔心，未來川普政府推動政策可能受到更多阻力，尤其AI基礎建設、半導體補貼與國防AI採購等項目，是否會因為預算協商而延後，成為科技股近期的壓力來源。

資深分析師蔡明翰在YOUTUBE頻道《翰你聊股票》中分析，美國法案要通過，必須經過參眾兩院與總統等三道防線。即使民主黨在國會取得優勢，但因未達三分之二絕對多數席次，法案仍需總統蓋章同意。因此，已經通過的法案不會因為選舉結果就被推翻，因為若要作廢重新開始，川普理論上不可能同意。 

以台積電赴美設廠相關補助為例，已經通過的政策不會輕易被整個取消。真正需要留意的，是未來年度預算能否順利通過，包括AI運算基礎建設、半導體補貼，以及國防AI採購等項目，都可能成為兩黨協商的焦點。

不過，蔡明翰認為，民主黨即使希望對AI發展增加監管，也不代表要阻止AI發展。美國兩黨都清楚，AI是美中科技競爭的重要戰場，沒有人希望美國在這場競賽中落後。

從企業基本面來看，台積電、聯發科(2454)、日月光投控(3711)、台達電，以及美國雲端業者等公司的營運展望，仍可看到AI需求持續成長。雖然記憶體價格上漲可能影響部分消費性電子需求，電力、材料與人力也可能成為AI建置瓶頸，但目前還沒有看到AI需求全面反轉的跡象。

蔡明翰也提醒，科技股前一段時間漲幅確實太大，現在出現修正並不意外。即使如此，從年初至今，費城半導體指數累計漲幅仍超過4成，代表這波下跌更像是高檔修正，而非AI產業已經走入衰退。

這檔ETF抱1年賺15％！「70年沒有一次賠錢」

現在股市大跌，投資人是否該趁機進場撿便宜？

蔡明翰引用1950年至2022年的美國股市歷史數據指出，美國期中選舉年有一個特色：選前一個多月，股市表現通常比其他年份弱；選後一至兩週，波動幅度也會比較大。

但等震盪過後，後續走勢反而相對強勁。

更值得注意的是，從1950年至2022年，每次美國期中選舉結束當天買進標普500指數(S&P 500)的ETF，並持有一年，平均報酬率約15％，相較其他3年平均約8％，幾乎高出近一倍。

蔡明翰認為，選後一至兩週仍可能出現較大震盪，但當不確定因素逐漸消除，反而有機會帶動後續行情。蔡明翰指出，根據這組歷史統計，「你只要按照期中選舉完那一天進場抱一年，過去70年，從來沒有一次是賠錢的」。

當然，過去統計不代表未來保證獲利，投資人仍要考量自身資金需求與風險承受能力。

台股失守4萬點，現在接刀還是撿便宜？蔡明翰揭長線心法「下面接的都是賺錢的」

回到台股，台積電、聯發科、台達電等電子股大幅修正，現在進場到底是撿便宜還是接刀？

蔡明翰在《小資理財藍圖》節目中分析，投資策略必須先看自己的時間軸。

如果是當沖、隔日沖，或持股時間只有3至5天、最多一週的短線投資人，現階段可以先在場外觀望。

等到美國科技股開始出現抗跌訊號，電子族群逐漸轉強，再考慮進場，會比在下跌過程中硬猜底部更適合短線交易者。

但如果是長線投資人，蔡明翰認為「現在就是很好的進場機會」。蔡明翰指出，指數在拉回的過程當中，沒有人可以買在最底部，沿路不斷下跌的情況下，分批買在相對便宜的位置，後續只要回到原本的多頭格局，指數創高「你下面所有接的都是賺錢的」。

台積電、台達電、聯電、友達...股價大跌可以買？

不過，蔡明翰提醒，不能只看股價跌多少就決定要不要買，還是得比較企業獲利、明年成長性，以及AI題材何時能真正轉換成營收。

台積電(2330)跌到2020元可以買？目標價3000元何時到？

台積電週五(11/6)盤中最低來到2020元，夠便宜了嗎？目標價3000元何時到？

蔡明翰認為，短線何時漲到3000元難以預測，重點還是長期獲利能否持續成長。

以2026年EPS 110元、2027年法人預估150元計算，若參考過去高點本益比17.6至29.5倍，對應股價區間分別約1950至3270元、2640至4425元。

此外，魏哲家曾提到，台積電2029年以前營收有望維持約25％成長。蔡明翰分析，若未來3至4年EPS從110元增至220元，在本益比不變下，台積電股價有機會翻倍、來到4800元「你可以不相信我、但可以相信魏哲家」。

長線看好AI、願意持有3至4年的投資人，可趁股價修正分批布局，不必執著買在最低點；短線交易則要留意震盪，避免一次追高。

台達電(2308)股價為何大跌？跌到1020元能撿嗎？「現在就是很好的買點」

台達電股價從今年最高2585元，周五(11/6)股價盤中最低見到1020元、這已經不是腰斬而是膝蓋斬了，現在到底該買該賣？

蔡明翰指出，台達電在AI伺服器電源供應器市占率約6至7成，優勢明顯。雖然法人下修台達電2026年EPS預估至40.76元，但2027年預估反而上修至65.42元，顯示市場對明年獲利仍抱持期待。

台達電近期股價修正僅是反應前兩年漲幅過大與短期財測利空，其市占並未被搶走、高壓直流升規趨勢確立，且明年獲利預估大增六成，基本面極佳。

蔡明翰認為，就長線投資人的角度，「我個人覺得現在就是一個很好的買點」。

聯電(2303)、友達(2409)甜甜價到了？

聯電跟友達開完法說會之後，股價一個創下三個月新低、一個直接殺到跌停，不少網友開玩笑「這根本是在開法會吧？甜甜價是不是到了？」

對此，蔡明翰直言，這兩檔股票雖然都搭上了未來的 AI 題材，但實力跟真正的 AI 概念股有段差距。在市場行情好的時候大家跟著炒題材，但只要大盤一開始拉回修正，這種沒有實質業績撐腰的股票，被砍得最狠！

聯電法說明明很好，為什麼股價還會跌？

蔡明翰指出，聯電法說會表現其實算很亮眼，也沒有大利空，但股價會跌主要卡在兩個問題：

聯電宣布2027年產品報價調漲一成，但股價反應不如預期。蔡明翰分析，市場擔心成熟製程調價後，客戶可能轉向其他供應商；另一方面，法人預估聯電2026年EPS為7.17元，2027年僅7.29元，獲利成長有限。

比起聯電本業還在賺錢，友達的情況就比較尷尬了。雖然友達一直大宣傳自己要跨入 CPO 和玻璃基板、要轉型成 AI 股，但財報一公開大家還是嚇一跳，因為今年EPS居然還是負的。

蔡明翰強調，友達目前完全是「靠題材、不是靠基本面」。這兩個新技術至少還要等一年以上才看得到營收效益，而且明年頂多賺不到一塊錢，股價已經不便宜了。

所以當市場遇到下修壓力時，法人的砍單順序非常殘酷——一定是第一時間先砍沒數字的友達，再來砍沒有驚喜的聯電，最後才會去動台積電這種真正的資優生。

台股大跌該加碼還是觀望？蔡明翰揭抄底策略

蔡明翰提醒，沒有人能準確買在最低點，投資人真正要判斷的是，這次下跌究竟是基本面轉壞，還是多頭行情中的正常震盪。短線投資人先等電子股轉強，長線投資人則可依照自己的資金與風險承受能力分批布局，避免一次押滿。

※免責聲明：文中所提個股內容，並非任何投資建議，投資人應審慎評估風險並自負盈虧。

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