在今天看見明天

下一個新大陸——非洲與中亞 P.138

下一個新大陸——非洲與中亞 P.138

2007-12-13 16:03

目前許多新興市場股市已發揮驚人漲幅,很多基金經理人把目光轉向新投資熱點,以相對的低基期來看,非洲及中亞概念即將崛起。

美國次級房貸風波再度引發了全球股市一次大回檔,繼八月間的一場小股災,美國道瓊指數從一四○二二點折返回到一二五一七點之後,這次美股創了一四一九八點新高,但是又折回一二七二四點。最近布希總統決議凍結五年房貸利率總算穩住了跌勢,美股回穩,全球股市也逐漸出現新生態,這回能再度創歷史新高的股市赫然是亞洲的印尼、馬來西亞、中東的杜拜、卡達、阿布達比等產油國,還有埃及等非洲國家股市,其中埃及股市穿越萬點大關,似乎正在預告下一個投資新方向。

投資新熱點
VISA、亞洲新領域五國


隨著歐美市場慘遭次級房貸的蹂躪,金磚四國(BRICs)的投資主題已奔馳了多年,對投資人來說,已了無新意,且股價基期相對都在高檔,現在眺望二○○八年的新投資熱點,出現了幾個新的方向,其中一個「VISA」,探照到的是三個新投資熱點——越南(Vietnam)、印尼(Indonisia)與南非(South Africa),這三個市場當中,國人對越南興趣最高,越南股市一度大漲到一一七六點,台灣的投資客將越南視為中國十幾年前的翻版,大家積極布局,卯足全力。

不過,印尼可說是大家忽視的一匹黑馬,雖然印尼在一九九七年的亞洲金融風暴中受到嚴重傷害,印尼盾從二四二六兌一美元重貶到一六九五○兌一美元,但去年印尼股市大漲五六%,今年也大漲逾三七%,這次在美股引發的全球股市回檔中,印尼股市再度寫下二八○三點的歷史新高價,令人刮目相看。

印尼擁有豐富的天然資源,石油蘊藏量也很豐富,在這一波新興市場崛起的風潮中,印尼完全沒有掉隊,最近信用評等機構惠譽與穆迪相繼調高印尼的債信評等,由穩定到正面,加上這幾年印尼政府不斷削減赤字,財政赤字與國內生產總值的比率降至一.一%,而債務占國內生產總值比率也下降至三八%,財政改革的成功,將為印尼帶來更多外資,今年外資買超印尼股票的金額破天荒超越台灣,也是一項新紀錄。

除了印尼之外,馬來西亞也加入這一波股市創新高行列,馬來西亞今年GDP接近六%的水平,匯豐估明年GDP成長可達六.二%,今年五月二十一日馬國政府宣布一百萬公務人員加薪,從○六年到一○年,加薪幅度高達四二%,平均每年加薪一○%左右,馬來西亞內需受到激勵,馬來西亞股市來到一四四一點,再度寫下歷史新紀錄,至於南非,我們將在「下一個新大陸」的內容中深入探索。

除了「VISA」之外,國際投資機構最近也喊出一個新名詞叫「亞洲新領域」,這是指亞洲區內一些尚未完全對外資開放的發展中市場。

這些小型新興市場在摩根士丹利綜合亞洲(日本除外)指數中所占的比重不到一%,但是,摩根大通最近推出新的研究報告,依據各國經濟前景及具生產力的經濟人口成長率,選出了「新領域五國(FRONTIER FIVE)」,這五個國家包括越南、哈薩克、巴基斯坦、斯里蘭卡及孟加拉。除了越南之外,其他四國對台灣的投資人來說都很陌生,不過從發展的潛力來看,都是不可忽視的新投資熱點。

哈薩克
中亞地區經濟新龍頭


其中,位在中亞的哈薩克北鄰俄羅斯,南與烏茲別克、土庫曼、吉爾吉斯接壤,東鄰中國,面積達二七一.七三萬平方公里,遼闊的領土相當於整個南歐,人口卻只有一千五百萬,首都在阿斯塔納,最大城市是阿拉木圖。哈薩克在一九九三年進行金融改革,目前有三十三家銀行在哈薩克營業,其中十七家是當地銀行,十六家是外商銀行,哈薩克的證交所(KASE)從一九九三年開始運作,目前參與國際金融市場的項目也愈來愈多。

哈薩克除了領土遼闊外,也是資源生產大國,哈薩克的鈾、鋁、鉛、鋅儲量都高居世界第二,錳礦第三、銅礦第五,煤、鐵、金儲存量都在全球前十大行列,石油藏量也豐,已探勘的原油儲存量達七十八億噸,天然氣有七十一億立方米,到二○一五年,哈薩克的石油產量預計可達每日三五○萬桶,石油出口將占GDP總產值三○%,這個天然資源優勢,已使哈薩克儼然成了俄羅斯之後的下一個接班人,也是中亞地區的經濟新龍頭。

從二○○○年起,哈薩克的人均所得每年成長達一○.三%,中國與哈薩克保有頻繁的貿易往來,去年哈薩克出口到中國的產品達三十億美元,出口項目以貴金屬等礦產為主,進口則以設備及紡織品為主,今年八月中國國家主席胡錦濤才率團赴哈薩克訪問。

孟加拉、巴基斯坦
國際參與度逐日升高


除了哈薩克外,孟加拉及巴基斯坦都是「NEXT II」的成員國之一,有股票交易所的巴基斯坦,今年以來,巴基斯坦卡拉奇證交所指數已大漲逾三九%,表現亮眼,目前,卡拉奇證交所已是亞洲最大、最流通的交易市場之一,加上這幾年巴基斯坦大興土木,目前正在興建世界最大的堆石壩,也是全球第十二大的水壩,還有正與中國合作興建全球海拔最高的國際公路,外資參與度正與日升高。

至於孟加拉在推廣農業信貸獲得諾貝爾和平獎的Mohammad Unus一舉成名後,國際能見度大為提高,目前孟加拉還沒有設立證券交易所,但是孟加拉人口眾多,是下一個全球矚目的「新生產基地」。

而斯里蘭卡則有機會成為印度經濟快速成長的受益者之一,南亞海嘯讓斯里蘭卡受到重創,不過近五年,斯里蘭卡的GDP平均仍有五.八%的成長,去年斯里蘭卡人均所得約四千七百美元,在南亞諸國中仍名列前茅。斯里蘭卡以生產肉桂、橡膠、錫蘭紅茶享譽全球,錫蘭紅茶更成為斯里蘭卡出口貿易的「國家名片」。更值得一提的是,油價大漲,中東地區經濟大好,斯里蘭卡每年有八十萬人口在中東地區就業,僑匯收入一年達十億美元,是斯里蘭卡經濟的大補丸。

最後新大陸
IMF預測非洲經濟將進入高成長


除了「VISA」和新領域五國之外,非洲也被全球投資界視為「最後新大陸」,國際貨幣基金(IMF)最近公布了新數字,對非洲地區有令人刮目相看的新評價。

IMF估計,○七年非洲地區的經濟成長約六.一%,○八年可加速達六.八%,是七○年代以來最強勁的成長,非洲地區在八○年代中到九○年代中的GDP只有二.二%的成長,九○年代中到去年的十年,發展成長腳步加快到五%,IMF預測非洲經濟將進入高成長。

除了IMF肯定之外,聯合國貿易發展會議最近公布的年度世界投資報告也指出,○六年非洲國家吸收外國直接投資創下歷史新高達三六○億美元,聯合國的報告指出,受到全球對天然資源需求的急速成長,加上非洲國家整體政經環境改變,提高外資對非洲國家投資的意願,去年有三十三個非洲國家外國直接投資(FDI)較前一年度成長,有八個非洲國家外資淨流入超過十億美元,其中埃及、蘇丹、尼日等十個國家吸收外資達三二○億美元,占外資資金淨流入的九成,顯見在非洲尋找機會的外資機構數量顯著增加。

非洲在六、七○年代曾是全球經濟的「明日之星」,當時非洲國家相繼獨立,民主制度取代殖民統治,在當家做主的新領袖中,不乏在英國倫敦政經學院等西方顯赫學府受教育的政治優異人士,非洲政經情勢一度受人期待,沒想到新秩序未建立,非洲卻陷入長年內戰,一般人對非洲的印象仍停留在「血鑽石」的歷史,非洲一度被稱為「黑暗大陸」,這個虛擲了三十幾年光陰的黑暗大陸,如今再度憑藉豐富的天然資源翻身,例如石油蘊藏量豐富的國家有蘇丹、阿爾及利亞、安哥拉、喀麥陸、利比亞、尼日及埃及。

這次埃及股市大漲逾萬點,成為全球股市最醒目的焦點,石油與觀光收入是埃及經濟的兩大支柱,○一年埃及的股市只有四四五點,如今超越萬點大關,漲幅逾二十倍,其中埃及最大電信公司Orascom股價大漲了幾百倍,可說是威力驚人。

地區最發達
全球資金蜂擁入南非


除了石油以外,南非、中非與安哥拉都以生產鑽石著稱,南非與亞塞拜然是產金國,辛巴威是煤礦生產國,埃及還有鐵礦、磷酸鹽,喀麥隆有鋁礦,查德生產鈾礦,整個非洲的銅儲藏量占全球二三%,鋁占五八%,這使得非洲成為全球經濟列強資源爭奪戰的重要據點,像○二年才結束內戰的安哥拉,全世界都不敢前去投資,但中國卻出資三十億美元以進口等值石油為代價,重建安哥拉瀕臨解體的經濟體系,如今,安哥拉已是非洲第二大石油輸出國,其中三分之一石油輸往中國。

另外中國在蘇丹至少也投入四十億美元巨資,中國石油目前握有蘇丹最大的石油企業大尼羅石油作業有限公司四○%股權,最近中國又金援剛果共和國五十億美元貸款。中國在非洲國家的影響力大增,已引來歐美國家戒備。

中國已在非洲建立了堅強的灘頭堡,這可從貿易看出端倪,一九八○年代,中國開始與非洲國家有經濟貿易往來,中非之間貿易總額不過才一二○○萬美元,到了去年雙邊貿易已達五五五億美元,預計到二○一○年,中非雙邊貿易可達一千億美元,這個數字比二○○○年成長十倍,非洲已成為中國與各大洲往來成長力道最強勁的地區。

中國企業在非洲的投資主要集中在港口、道路建設及農業,很多中國民企在非洲設立金屬加工廠,甚至是承包礦山,像是單在尼日,中國人就超過四萬,在尼日的兩個中國城,中國製造的民生日用品處處可見,甚至是中國製造的摩托車也是隨處可見。

最近中國工商銀行以四二三.一億港幣入股非洲最大銀行——南非標準銀行二○%股權,成為南非標準銀行單一最大股東,這也是工商銀行繼印尼HALIM及澳門誠興銀行之後的第三次併收購案,這次工商銀行與非洲最大的銀行達成策略結盟,目的在連結中國與非洲,也是看好南非未來潛力。

今年以來,南非股市從二二○○○點左右直逼三萬點,漲幅可圈可點,南非目前是非洲地區最發達的經濟體,交通網也是全非洲最密集,過去三年,南非的GDP成長都在五%至六%之間,由於南非是二○一○年世界盃足球賽主辦國,有了○六年德國主辦世界盃的題材憧憬,南非正在大興土木,迎接世足賽,未來幾年,政府公共投資至少成長一○%,將成全球資金兵家必爭之地。

後勢可期
基金經理人目光轉向非洲


從二○○○年以來,全球新興市場經濟大奔馳,商品價格居高不下,中國國力增強,投資源源不絕,未來非洲高成長可望維持多年,目前非洲令人詬病的內戰,只剩下尼日與蘇丹兩個產油國,各國都努力推動和解,還有利比亞強人格達費這幾年似乎「改邪歸正」,甚至還有意願要把非洲改造成類似歐盟的「非洲經濟共同體」,想用他的財力來達成非洲領袖夢,很多國家都逐漸回歸到解決溫飽的問題,非洲有機會一新耳目。

從股價的表現來看,埃及股市破萬點,已成非洲模範生,南非股市今年至少上漲二五%,奈及利亞股市今年至少大漲逾六○%,還有大家較不熟悉的波札那股市今年也大漲五成以上,納米比亞股市今年漲幅也逾二○%,只有肯亞股市表現比較平穩,目前五十三個非洲國家,設立股票交易所的國家將近二十個,逐漸受到國際資金的注意。

以非洲為焦點的投資基金最近如雨後春筍般湧現,像英國的Charlemagne Capital捐出Magna Africa Fund,短短三個月便集資四千萬美元。資產管理公司New Star接著也推出New Star Heart of Africa Fund。在英國創業板AIM掛牌的Lonrhe,專門以投資非洲基礎建設的項目,如今股價已大漲了六成。

目前,大部分新興市場股市已紛紛發揮五倍、十倍,甚至是二十倍的驚人漲幅,很多基金經理人把目光轉向非洲,全球知名的俄羅斯投資銀行Renainssance Capital,眼見俄羅斯股市漲勢趨緩,立刻宣布今年在非洲的投資金額增加到十億美元。

專業的機構投資者在充分了解風險與期待投資回報下,懷抱著找金礦般的心情在非洲尋找好的標的,以相對的低基期來看,非洲概念將崛起。

延伸閱讀

騰訊、阿里巴巴…股價腰斬 大摩卻看好港股、看衰台股!謝金河:11月股市出現「1個徵兆」

2021-12-02

擔心Omicron衝擊台股表現?一表掌握投資布局方向 留意5大族群和「這些股票」

2021-11-29

通膨步步近逼!台股持續震盪 專家點名這些族群亂世求生

2021-11-26

台股挑戰萬八,最重要的推手是「它」!法人:這條均線未跌破前,投資人不用急著賣股

2021-11-22

三大利多變毒藥、連法人都高檔套牢 股市偏空操作勝算高

2019-08-01