全球股市包括美股經歷了十月的重挫後，近期紛紛展開反彈，只是這個反彈會多久？未來展望又如何？透過基金經理人帶你解讀景氣狀況，並擬定搶反彈的策略。
用「獵殺十月」形容全球股市，恐怕還不足以形容跌勢的慘烈，即使是全球經濟龍頭美國股市，也難逃被空頭肆虐的命運。十月，美股道瓊指數與台灣加權指數，都創下二○○八年金融海嘯以來、單月最大跌點紀錄。還好在急跌後出現了強力反彈，今年剩下兩個月，美股還會續跌嗎？
國泰投信美國道瓊ETF（指數股票型基金）（○○六六八） 經理人張家璇表示，股市大跌後，正是重新檢視整體經濟面、資金面的好時機，也才能據此判斷後市走向。先看美國的GDP（國內生產毛額），第三季仍有三．五％的強勁成長，不過多家研究機構已普遍預期，明年由於基期偏高，成長速度可能放緩。
而有GDP先行指標之稱的製造業PMI（採購經理人指數）也顯示，從八月衝上六一．三高峰後，連兩個月快速下滑，十月最新數據是五七．七，已有降溫跡象。尤其在歐洲與新興市場國家PMI普遍已轉弱的情況下，美國自然不可能獨強。
消息混亂 投資股市要具清晰思路
至於個別企業方面，張家璇表示，第三季美國企業的財報數字其實並不差，但公布後股價反而重挫，主因是原先市場預期得太樂觀，或公司對未來展望較為保守，也對股市產生助跌作用。
從企業發布對未來的展望來看，後市較為保守的原因有二，一是美元持續走強，影響美國企業的海外競爭力。張家璇表示，強勢美元的確對企業獲利有些影響，但根據研究機構的預估，明年美國企業平均獲利成長仍有一○ ～一二％，雖然比起今年的將近二○％遜色，仍然是相當優異的成績。
