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第一季才過一半 外資就買超日股逾三兆日圓 本益比不升反降 基金族怎接招

第一季才過一半  外資就買超日股逾三兆日圓 本益比不升反降  基金族怎接招

黃偉柏、呂玨陞

債券基金

shutterstock

1418期

2024-02-21 13:15

(今周刊1418)

延續二○二三年的多頭氣勢,今年以來日股表現仍然強悍,截至二月二十日,日經指數今年以來漲幅已達十五.二五%,指數來到三八三六三.六一點;另外,東證指數今年來亦上漲一○.六六%,來到二六三二.三○點。

股市熱絡,不少企業市值亦快速膨脹,例如最具指標意義的豐田汽車,累計近一年股價大漲七九.五%,寫下五十五.七兆日圓的日本企業最高市值紀錄,在亞洲上市公司中已超越韓國三星與中國騰訊,僅次於台積電;股神巴菲特持有的三菱商事,股價近一年飆升九五%,也達歷史新高的三○四七日圓。

 

外資強力助攻

改革紅利發酵  今年以來買氣更勝去年   

 

整體而言,日股仍是全球主要市場的當紅炸子雞,但在一連串的「新高」之下,日股是否仍有續強動能?也成了基金族內心的問號。

 

對此,野村投信投資策略部副總經理張繼文先從外資動態分析。據統計,今年以來至二月十日,外資已連續六周買超日股,累計買超金額達三.四三兆日圓,「去年日股漲那麼兇,外資單季最高僅買超二.一兆日圓,但今年第一季才過一半,就買到三兆多日圓。」張繼文表示,「這代表除了匯率貶值之外,日股還有其他結構性的因素支撐。」

 

他分析,外資認同的結構性因素,首先即是東京證交所加強改革的紅利將持續發酵。近年來,東京證交所積極要求企業改善體質,改革的核心,是企業必須限期改善自身股價淨值比(PBR),元大投信日本龍頭企業基金研究團隊指出,推升股價淨值比,代表企業須追求更高的股東權益報酬率(ROE),也就能刺激市場投資意願。

 

根據東京證交所數據,在二○年年底,由大型股組成的東證市場一部,平均股淨比為一.六倍,由中、小型股組成的東證二部則約○.八倍;而兩者現已合併為東證主板市場(Prime),至今年一月底,平均股價淨值比已達一.九倍,改革成效顯著。

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