美債還是會繼續跌？疊債蛙怎麼一招解套？其實你只需要認清一件事：股市長期會均值回歸，債市長期卻是均值偏離。
股市怎麼走？漲多了會跌，跌多了會彈，這叫均值回歸（mean reversion）。但債券不是。債券會怎樣？跌多了繼續跌，漲多了繼續漲。
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什麼叫做疊債蛙？清流君在StayRich小資理財藍圖節目中說明，假設All in 100萬買00679B，你又再質押6成出來，這6成你又再質押6成，一直質押上去，本來的6萬金流，就會變成12萬，槓上加槓。
美債風險和時間長短成正比
你以為它是送分標的，其實它更像是一列開錯方向的火車——你坐上去了，不但不會轉彎，還會加速往懸崖開下去。這不是我在恐嚇你。
這篇 2024年論文，統計了1890 到 2023 年、全球 39 個已開發國家的實質債券報酬，發現一個殘酷的事實：債券的風險（方差比率）會隨著時間越拉越長而越來越大。
也就是說：你以為長期可以攤平，但其實長期是在放大風險。長天期債券持有30年的方差是 1 年的 2.3 倍，而股市則是隨時間方差反而變小（均值回歸），這不是對稱，是殘酷。
00679B、687B...為何別買長債？
你以為你在「躺著領債息」，其實你是躺著拖時間把自己炸掉。那些繼續叫散戶重押美債長天期的理財專家、ETF達人、投顧老師，嘴上說「殖利率高、低風險、適合存退休金」，實際上是在推一種操作叫：「高風險低報酬＋時間加速毀滅」戰術。
簡單說，就是：「你給我錢，我教你怎麼用更慢的方式爆掉」。這不是什麼智慧財產，這是低能操作的公開教學，重點還收費。
所以回到問題：疊債蛙怎麼解套？很簡單。你唯一的出路，就是醒來。（編按：節目中建議最好一次轉換，做好股債配置：0050、VT再搭配美國中期公債像是IEF、IEI，或是台灣發行的00697B...不要幻想再在債市進攻。）
醒來發現長債不是低波穩健工具，而是會被時間放大的高風險資產；醒來發現那些鼓吹長債的人，不是天真就是別有用心；醒來發現資產配置的主角從來不是「領息」，而是整體報酬與風險結構。
只有醒來，你才有機會不當下一隻跳不出鍋裡的債券青蛙。
00679B股價破底再破底
資料來源：奇摩股市
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作者簡介_清流君
【指數投資、因子投資、資產配置】享受創作過程，傳遞我認同的投資理念，同時希望能幫助到更多的人。
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