每個家庭至少要買一間房！財金教授周冠男0050存股20年、資產成長5倍：準備1年現金需求量，剩下投資這2個

財富規劃的核心思維：資產配置不是愈分散愈好

理財是主動的，要理解自己的財務狀況與風險承受能力，積極擬定支出計畫及投資目標與策略。

理財規劃主要的工作是資本配置，決定將資金配置在無風險資產及有風險資產的比例，並在合法範圍內，盡量將稅負降到最低。

無風險資產包含現金、定存、銀行存款及美國國庫券，有風險資產包含有風險的固定收益證券（即債券）、股票及房地產。債券有國內外長短期國家債券及公司債券，股票則有國內外公司的股票。

每個家庭都應該至少買進一間自用房

投資是被動的，指風險性資金配置在資產大類，例如股票、債券及房地產等的比例。

投資應該採取長期被動式指數投資，也就是依照各資產類別的市場占比投資，避免短期交易，讓市場長期的成長，成為你資產向上的推力。

只有在個人經濟狀況或理財目標改變時，才重新擬定投資策略，而改變資產配置之後，仍然應該採取被動式投資。

房地產是好的長期投資項目，我認為每個家戶都應該考慮至少買進一戶自用不動產。

全世界不動產價值大約占所有資產50%，一般人的資產也大約有50%在房地產，我在此不多做討論，重點放在其他資產類型，尤其是債券及股票。

現金及存款部位愈低愈好：長期購買力殺手

無風險的現金、定存及銀行存款短期看似安全，長期卻最危險，因為現金購買力長期會被通貨膨脹稀釋，定存及銀行存款的利率通常也非常低，頂多可以抵消通貨膨脹，但很多時候也可能趕不上通貨膨脹的速度。

我建議無風險資產只留下短期支出需要的資金，一般建議準備六個月到一年的家戶現金需求量。

準備多少現金及存款視個人遭遇意外時，向銀行融資的能力，也就是信用狀況，信用愈好的人就可以準備愈少的現金。

決定股債配置比例的3個關鍵因素

每個月的收入除了日常生活支出及房貸，剩下的是可以投資在股票與債券的金額。

通常債券的風險比股票低，兩者分配比例取決於個人的年齡、風險承受能力及財務目標。

1. 年齡：年輕是承擔風險的本錢

年齡是影響風險承擔能力的重要因素，年輕就是本錢，離退休時間還很遠，資本市場長期趨勢往上，可以承擔較高的風險，促成資產長期較大的上漲幅度。

年輕人不應該寄望將所有的錢放在定存，就能在投資期間有很高的財富增長，退休時可以高枕無憂。

想獲得高報酬率，就必須承擔高風險，但當年齡愈來愈大時，由於離退休時間愈來愈近，短期資產波動會對退休資產有比較大的影響，承擔的風險要降低。

2. 風險承受能力：主觀與客觀的權衡

風險承受能力，又分為主觀及客觀承受能力。主觀承受能力是個人對風險的厭惡程度，這部分最難控制，我見過很多人因為無法承擔任何價格波動的風險，把錢都放在定存裡。

擁有現金短期看似安全，長期卻最危險；持有股票短期看似危險，長期卻最安全。

客觀風險承受能力是指個人生活受資產價值短期大幅下跌的影響程度，通常資產愈多的人，客觀風險承受能力愈高。

3. 財務目標：目標愈高，風險愈大

財務目標是指你在數十年後，一般是退休時，想要達成的財富目標金額，目標愈高，需要承擔的風險就愈大，不可能藉由銀行存款或定存達成極高的財務目標。

由於每個人的風險承受能力、財務目標及財務狀況差異很大，很難提出每個人都適用的股票及債券配置通則，建議諮詢獨立財務顧問做出更好的配置決策。

簡化版的資產配置建議「100 減去年齡法則」

如果硬要提出股債配置的通則，我建議股票配置比例是100 減去年齡，債券配置比例就等於年齡，也就是20歲的年輕人股票配置比例應該是80%，而債券是20%；50歲的中年人，股票及債券的配置比例應該是各50%；70歲的老年人，股票及債券的配置比例是30%及70%。

這個建議想傳達的概念是年輕時應該多承擔風險，因為離退休時間還很遠，年紀大時已經沒有固定收入，需要從資產提取資金支應生活，不能承擔太高風險。

請特別注意，這只是非常不精確的建議，只考慮年齡，其他重要的因素並未列入考量，例如風險承受能力、財務狀況及財務目標，因此不應該盲目遵從。

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作者簡介_周冠男

【學歷】

美國愛荷華大學財務金融學博士

加州大學河濱分校企管碩士（主修會計與財務）

政治大學公共行政學士

【現職】

政治大學財務管理學系特聘教授兼商學院副院長

行政院國科會財金及會計學門召集人

本文摘自天下文化《長期買進：財金教授周冠男的42堂自制力投資課》

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