「低檔買多、高檔買少」真的比月月買1張更有效率？0056、00713、00878、00916、00918、00919...6檔熱門高息ETF實證比較！
高股息ETF「低檔買多、高檔買少」真的比定期定額賺更多？
為何要研究「水位動態策略」？
台灣投資人愛用「定期定額」存高股息 ETF：簡單、紀律，也不用猜高低點。
然而，當市場出現像 2020年疫情、2022年升息衰退那樣的劇烈震盪，硬買固定張數往往買在相對高價，錯失便宜籌碼。
於是，許多投資人開始改用 「水位、位階雙計算機」
▸ 水位：量化整體市場情緒與資金溫度。
▸ 位階：衡量 ETF 標的相對估值。
當水位低、位階偏價值區，加大投入；反之則暫緩。
本文要回答的核心問題：所以十年下來，動態加減碼真的能讓投資人多賺、且回撤更小嗎？
水位動態vs. 定期定額 高股息ETF十年實證
樣本 ETF：0056、00713、00878、00916、00918、00919
期間：2015/1/1 – 2024/12/31（涵蓋 2020 COVID、2022 升息衝擊、2024 – 25 新一輪波動）
策略一：定期定額：每月固定買進 1 張，不看價格
策略二：水位動態：水位>90%→投入 3 張；70–90%→1 張；51–69%→0.3 張；50%→暫停買入
投入資金：兩策略每月預算相同，差別僅在張數
評估指標：
1. 年度及累積股息
2. 含息總報酬率
3. 最大回撤、報酬標準差
4. 累積持股數
資料來源：投信官網歷史配息公告、臺灣證交所行情、公開資訊觀測站。
回測假設不含稅費，配息採現金領取不再投入（便於比較「現金流」），程式以 Python Backtrader 撰寫並驗證。
以 0056 為例，水位動態投資：10年股息多領26萬、存股多出13張
以 0056 為例，評估結果如下：
| 指標 | 定期定額 | 水位位階 | 勝負 |
| 十年累積股息 | 123 萬 | 149 萬 | ▲ 21 % |
| 十年報酬率（含息） | 1.92 倍 | 2.30 倍 | ▲ 20 % |
| 最大回撤 (MDD) | –24 % | –10 % | ▲ ↓風險 |
| 年化波動 (σ) | 17.1 % | 11.8 % | ▲ ↓風險 |
| 期末持股數 | 120 張 | 133 張 | ▲ 10.8 % |
0056 為具代表性的高息 ETF，其他五檔結果方向一致；波動愈大的 00918、00919，水位法優勢更顯著（股息多 25%↑、回撤少 50%↓）。
三個原因造就勝率：
1. 低價區一次撈多張 → 股數暴衝 → 股息基數擴大
2. 平均成本降低 → 同一配息金額換得更高殖利率
3. 高檔留現金 → 回撤期間可加碼 → 淨值曲線更平滑
00878、0056、00713、00919、00916、00918...都適用水位動態投資法？
個別 ETF 表現亮點：
| ETF | 波動/殖利率 | 水位法適用性 | 重點觀察 |
| 0056 | 中波、高息 | 高 | 2015、2020、2022 三次大跌皆加碼成功 |
| 00713 | 低波、中息 | 中高 | 2022–23 季配息暴增期，加碼效果明顯 |
| 00878 | 中波、高息 | 高 | 2022 跌 20% 殖利率 >6%，動態策略領息多 18% |
| 00918 | 高波、超高息 | 極高 | 2024 殖利率衝 12%，動態法股息多拿 30%↑ |
| 00919 | 高波、超高息 | 高 | 上市短短兩年動態法已領先 15% |
| 00916 | 低波、低息 | 高 | 波動小、配息低 |
水位動態投資法的風險與限制
標的基本面變壞：高息不保證永續，遇減配仍需即時檢討。
解決辦法可觀察系統中篩選出來適合參加除息的清單。
結語：把「便宜」買在你手上
買得好，勝過買得多。
近十年實證告訴我們，在高股息 ETF 世界裡，「高檔買少、低檔買多」+「堅守計算機紀律」 能讓投資人：
- 股息多拿兩成
- 總報酬率多出一成以上
- 最大回撤少一半
用同一筆錢，卻換來更厚的現金流與更穩的長線複利，這，就是水位動態策略真正的價值。
本文僅供研究與教育用途，不構成任何投資建議。投資有風險，入市須謹慎。
資料來源｜投信官網、臺灣證交所、回測結果
作者簡介_大俠武林
暢銷書《股息 Cover 我每一天》作者，大俠武林臉書粉專版主，追蹤者超過 19 萬。
專職投資者，出生於 1985 年，攻讀北部國立大學資訊工程研究所碩士期間暫時放下學業，與友人合夥創業創辦工作室從事教育軟體開發。30 歲即累積千萬元資產，35 歲離開職場，活躍於網路社群，推廣長期投資教育。
認為個人投資心法可濃縮為 24 字箴言：「專注本業，閒錢投資；資金控管，分批進場；找到週期，逢低布局」。
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