台股今年呈現高檔震盪格局，隨著年底將至，投資人面臨資產配置的關鍵時刻。一邊是受惠 AI 浪潮、績效一飛沖天的市值型電子股，另一邊則是近期表現相對黯淡的高股息 ETF。
針對投資人「該不該賣高息股追 AI」的焦慮，《今周刊》存股總編輯謝富旭日前在 MOMOTV《小宇宙大爆發》節目中直言，現在追高熱門 AI 股風險極高，反而是布局低基期金融股與高息 ETF 的良機，他更公開自己持有多年的產險股名單，預估未來十年光是股息就能創造豐厚現金流。
該賣掉00919 、00918改買AI股？謝富旭逆勢加碼高股息：明年會還公道
今年高股息 ETF 績效呈現兩樣情。元大高股息（0056）因成分股納入鴻海、廣達等 AI 概念股，含息報酬率截至10月底是14.2%。
反觀群益台灣精選高息（00919）因重倉金融股，近期股價表現相對溫吞，含息報酬率僅0.79%，讓不少投資人動搖，想「跳車」去追市值型 ETF。
對此，謝富旭引用電影《九品芝麻官》中的角色「方唐鏡」為喻，呼籲投資人切勿「跳進去又跳出來」。
他分析，00919 表現落後的主因是下半年權重多分配在國泰金、中信金與富邦金等金融股。雖然股價未隨電子股大漲，但這些金控今年的獲利其實非常優異。
「今年的金融股或許股價不好，但獲利真的很棒。」謝富旭指出，這反而提供了「超前部署」的機會。
他觀察到近一兩個月資金有從高檔電子股流向金融股的跡象，預期明年在降息循環與獲利創高的雙重利多下，金融股將還給投資人一個公道。
因此，謝富旭不僅沒有賣出，反而持續對 00919、00918、 0056、00878等高息 ETF 進行加碼，將資金比重從年初的 3% 提升至 10% 以上。他有信心2026年市場終究會還高股息一個公道。
AI股會泡沫？謝富旭：鴻海、台積電還算合理，「這兩檔」已太貴
談及市場最熱的 AI 議題，謝富旭提出了冷靜的觀察。他認為 AI 技術確實會改變人類生活，如同 2000 年的網際網路，但「偉大的科技發生前，往往伴隨著資產泡沫」。
謝富旭警告，這次 AI 建設速度極快，可能短短 5 年就建置完未來 10 年的需求，這意味著股價泡沫可能比過去更嚴重。
針對個股估值，謝富旭以「本益比」作為進退依據：
合理區間： 鴻海（2317） 過去五年平均本益比約 13.8 倍，目前來到 17 倍；台積電溢價幅度也尚可接受。若非要在現在進場 AI，這兩檔是相對安全的選擇。
過熱警訊： 部分熱門股如台達電（2308）本益比飆至 50.9 倍（過去平均 22 倍），川湖（2059） 也接近 40 倍，均已遠超歷史平均，泡沫化風險顯著。
| 科技股本益比過高 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 股名 / 代號 | 過去4季 EPS(元) |
12/8 股價 |
本益比 | 過去5年 本益比中位數(倍) |
| 台積電 (2330) |
61.2 | 1495 | 24.43 | 20.6 |
| 鴻海 (2317) |
13.11 | 232 | 17 | 13.8 |
| 台達電 (2308) |
19.23 | 979 | 50.91 | 22.0 |
| 川湖 (2059) |
67.55 | 3575 | 39.73 | 22.0 |
| 奇鋐 (3017) |
30.67 | 1385 | 36.34 | 22.0 |
他以疫情期間的「富邦媒（momo）」為鑑，當時市場喊出值得100 倍本益比，股價衝上 2000 元，如今獲利雖然持穩，股價卻暴跌至 200 多元。「不要因為主流題材就盲目追高，羊群效應的代價非常慘痛。」
新產（2850）抱10年股價翻4倍 謝富旭大膽預測：未來十年能領 75 元股息
在科技股本益比過熱的當下，投資人該往何處去？謝富旭公開了他持有多年的第二大核心持股——新產（2850）。
他以自身從 2014 年持有至今的經驗為例，深入剖析這檔「冷門冠軍」如何透過獲利實力，在十年內股價翻了四倍，且評價反而比十年前更便宜。
新產股價漲4倍評價卻更便宜？揭開本益比「倒退嚕」真相
謝富旭首先以富邦科技（0052）作為對照組。0052 雖然在過去 10 年股價上漲了 6 倍，但其本益比也從當年的 15、16 倍，一路膨脹至現在的 25、26 倍。
這意味著，科技股的股價上漲，很大一部分是來自於市場給予的「估值擴張」（Valuation Expansion），也就是買得越來越貴。
反觀新產，謝富旭在 2014 年進場時股價僅 30 幾元，如今已漲至近 120 元，漲幅約 4 倍。但驚人的是，新產的本益比卻是不增反減。
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10 年前： EPS 不到 2 元，股價 30 多元，本益比約 12 倍。
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現在： 今年 EPS 預估落在 11 至 12 元之間，股價 110 多元，本益比竟不到 10 倍。
「股價漲了，但獲利成長更兇猛，導致評價反而更低。」謝富旭強調，這就是價值投資最迷人之處。
配息大爆發：從 1.5 元配到 7 元，未來十年現金流預測
針對存股族最關心的「配息」表現，謝富旭進行了詳盡的拆解。他指出，新產的配息能力隨著獲利同步大爆發，且殖利率始終維持在高檔。
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過去配息： 10 年前每股配息約 1.5 元，當時殖利率約 5%~6%。
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現在配息： 今年配發 4.99 元（加上資本公積由 2023 年獲利分配），明年預估配息可達 7.2 至 7.3 元。
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殖利率護體： 即便股價漲到 120 元，以 7 元以上的配息計算，殖利率依然維持在 6% 多的高水準，「評價完全沒有變貴」。
基於長期的持股觀察，謝富旭給出了一個驚人的現金流預測：
「以我投資這家公司 8、9 年的經驗，我估計未來 10 年，新產將會累計配息達到 75 元。除非發生巨大的天災人禍，否則這條配息曲線大概率會持續向上。」
這意味著什麼？謝富旭進一步分析，若投資人現在以 116 元左右買進，持有 10 年後光是領回的股息就高達 75 元，扣除配息後的持股成本將剩不到 45 元。與此同時，公司的淨值還在不斷增加，本益比甚至可能進一步縮小，形成「雙重獲利」的安全邊際。
護城河深不可測：市佔率十年如一日，賺的是「資本主義過路費」
許多投資人擔心，新產 EPS 從 2 元暴衝到 10 幾元，這種獲利能維持嗎？謝富旭對此信心滿滿，並秀出「產險市佔率」數據佐證。
謝富旭看好新產在台灣產險市場穩居前三大的護城河地位，且產險是經濟運作不可或缺的一環。「產險就像是資本主義運作的『必要過路費』。」謝富旭解釋，法律規定飛機要飛、船要開、店要營業，統統都得保產險。這正是股神巴菲特致富的關鍵——透過 GEICO 保險公司獲取源源不絕的浮存金。
謝富旭總結，新產不僅具備高殖利率保護，更有隨著經濟規模自然成長的產業護城河，對於想要避開科技股泡沫、追求長期穩健現金流的投資人來說，是極佳的選擇。
(免責聲明：本文內容僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。)
