00981A年配改季配，績效會變差？5個風險達人一次拆解：不只避開二代健保，搭配「這檔」能暴賺40倍？

00981A 近期宣布，將配息方式由原本的「年配息」改為「季配息」，除息月份調整為每年 3 月、6 月、9 月與 12 月。消息一出，在投資社群中引發不少討論，有投資人直言：「我買 00981A 就是因為它是年配息，現在改成季配息，是不是該換股了？」甚至有人擔心，改成季配息後，產品會不會「變成高股息 ETF」、績效因此走下坡。

針對這些疑問，本文整理市場最常見的 5 大隱憂，並逐一拆解，協助投資人釐清：00981A 改成季配息後，究竟該不該繼續持有。在討論配息之前，必須先釐清一個關鍵前提：主動式 ETF 與被動式 ETF，本質上是兩種完全不同的投資策略。

被動式 ETF 以追蹤指數為目標，幾乎沒有操作彈性；但主動式 ETF 則可以依照市場變化，靈活調整持股與策略，目標是「打敗大盤」。換句話說，主動式 ETF 在價差操作與策略彈性上，本來就更大，產品成敗的關鍵，並不在配息頻率，而在於經理人的選股與操作能力。

00981A改季配 投資人最在意的5大隱憂

隱憂一：從年配息改成季配息，績效會變差？

配息率與總報酬率，本來就是兩件不同的事。是否改成季配息，並不直接決定績效好壞。以同一位經理人陳釧瑤操盤的「統一高息優選基金」為例，該基金同時有月配型與累積型，實際觀察其配息結構可以發現，近 8 成配息來自「資本利得」。這類配息不僅免稅，也有機會免除二代健保補充保費。

統一高選優息基金 8成配息來自資本利得

不只報酬成長 連配息金額也攀升

更重要的是，該基金成立以來報酬接近 85%，配息金額與績效呈現「雙成長」，並未因配息頻率較高而影響整體表現。這也顯示，配息次數本身，並非績效好壞的決定因素。

統一台灣高息優選基金採月配息 報酬率亮眼

重點不在配幾次息 報酬才是關鍵

統一高息優選基金目前的年化報酬率在8%左右，那我們假設它的雙胞胎 00981A 也是預計一年配息8%好了，即便改為季配息，也只是把原本一次發放的配息，拆分為一年四次，投資人真正該關心的，仍是「整體報酬是否維持競爭力」。

當然過去的績效不代表現在或未來的績效，但以我買統一高息優選基金的例子來說，並沒有因為它是月配息的產品，就影響到它的績效還有配息金額。

隱憂二：季配息會出現資金空窗期，影響效率？

不論是配息 ETF 或配息個股，領息後再投入，本來就會存在一段等待期，這並非季配息獨有的問題。目前多數券商已提供「股息再投入」功能，手續費約 1 元左右，摩擦成本極低。除非單筆配息金額極大，否則這段空窗期對長期投資效率的影響相當有限。

若投資人真的極度在意現金流效率，且偏好同一位經理人操盤，也可考慮不配息的同系列產品，例如統一奔騰基金，該產品以累積資產為導向，成立以來績效是4,000%！

統一奔騰基金上市以來績效超過4000%

隱憂三：配息次數增加，行政費用會不會被轉嫁？

部分投資人擔心，季配息會增加匯費、作業成本，最終侵蝕基金報酬。實務上，這類行政作業本就是投信公司的固定營運成本，並不會因配息次數增加而額外轉嫁給投資人。此外，各家投信近年推動電子化、無紙化作業，郵寄等成本已大幅下降。

至於匯費，每次約 10 元，若不希望一年被扣 40 元，也可線上更改保管銀行，目前流程已相當便利。

隱憂四：改成季配息，就等於變成高股息 ETF？

這是最常見、也最容易誤解的一點。高股息 ETF 的核心在於「選股邏輯」，通常偏好成熟、現金流穩定、成長性較低的公司；但 00981A 本身定位為台股主動成長型 ETF，以資本利得為主要目標，並不會因配息頻率改變而轉向高股息策略。

只要產品名稱後仍保留「A」，代表它仍是一檔主動式 ETF，投資邏輯並未改變。

隱憂五：改成季配息後，是否該立刻換股？

若 00981A 在改為季配息後，仍能交出穩定甚至更好的成績，投資人反而應該感到安心，而非急於換股。頻繁換股除了需支付手續費，也伴隨時間成本，可能因等待而錯過後續漲幅。與其因配息形式改變而急於調整，不如觀察實際績效表現，再做決定。

改成季配息，其實也有 5 個實質好處

1.降低單次除息對股價的衝擊

規模超過 500 億元的 ETF，將配息拆分，有助於平滑股價波動。

2.吸引偏好現金流的資金，提升籌碼穩定度

部分高股息資金偏好季配息，這類資金通常流動性較低。

3.更容易規劃現金流

對需要固定現金流的投資人而言，季配息彈性更高。

4.降低被扣二代健保補充保費的機率

若配息多來自資本利得，可降低單筆配息超過 2 萬元的風險。

5.提高填息機率

將一次配息拆為四次，有助於提升填息次數，對價差操作族群更友善。

結語：別因配息形式，忽略產品本質

沒有任何一檔產品能滿足所有投資人。00981A 本質上仍是一檔主動積極成長型 ETF，具備較高報酬潛力，但相對也伴隨波動風險。

投資人不應因「年配息改季配息」，就認定產品性質已變，更不該把「季配息」直接等同於「高股息、低風險」。在做出任何換股決策前，理解產品定位與自身需求，永遠比配息次數來得重要。

最後如果你還是過不了心裡那個檻，可是你又很喜歡這位經理人陳釧瑤操盤的產品，你就可以考慮統一奔騰基金，這檔基金是完全不配息，提供給大家參考。

延伸閱讀：00981A、00982A...主動ETF「月月配」怎麼搭？從報酬、選股到經理人比拚，兩大黃金組合能打贏0050？

作者簡介_財經雪倫

「投資嗨什麼」YT頻道創辦人。「投資嗨什麼」用簡單白話、圖解的方式分享投資理財、資產配置、金融商品等財經資訊，讓投資朋友輕鬆搞懂理財，了解投資。 每週二晚上新影片上架。

本文已獲財經雪倫授權轉載

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