台股3萬7新高，00940抱2年只賺7％...股價重返10元該跑該留？達人4個數據拆解：年化配息5％up其實不差

00940到底是什麼ETF？

00940（元大台灣價值高息）於 2024 年 3 月 18 日成立，4 月 1 日上市，發行價 10元。追蹤指數為「台灣價值高息指數」，每年 5 月與 11 月進行成分股審核與調整，一年配息 12 次。選股邏輯結合EPS、ROE、毛利率成長...等多項基本面指標。

簡單來說，這是一檔 Smart Beta 策略型 ETF，希望透過基本面與高股息因子選股，追求優於大盤的報酬。

懶錢包用 4 個數據切入，看看 00940 上市兩年以來，到底交出了怎樣的成績單：

1.殖利率其實不低

對存股族而言，高股息ETF最在意的，通常是現金流與殖利率。00940 成立滿 90 天後，自 2024 年 7 月開始月配息，至今未曾中斷。初期每單位配發 0.05 元，換算年化殖利率接近 6%，其實不低。只是當時市場正值高股息ETF配息大戰，8%、9%、甚至 10%的殖利率比比皆是，00940 因此被嘲笑「買一張只配 50 元」。

之後配息一路下修：2024 年底降至 0.04 元、2025 年初降至 0.03 元，不少股東信心因此崩潰。不過經過半年低谷後，配息回升至 0.04 元，2025 年底再調高至 0.045 元，並維持至 2026 年。整體而言，00940 平均年化殖利率約 5%以上，仍符合高股息 ETF 合理水準。

2.股價長期破發

00940 發行價為 10 元，但掛牌首日就跌破發行價。當時不少人笑說，幸好募集期間忘記繳款、匯款失敗，上市直接買到更便宜。雖然事後論很容易，但 ETF 股價終究取決於成分股表現，而 00940 這兩年的成分股表現確實不理想。

若把 10 元畫成基準線，可以清楚看到，不論市價或淨值，多數時間都在 10 元以下。截至 2026 年 4 月 2 日，上市兩年共 486 個交易日中：股價高於 10 元：28 天、股價低於10元：458 天；若看淨值，也僅 29 天高於 10 元。換句話說，破發才是常態。

3.報酬率落後同業

先講好消息。雖然股價仍低於發行價，但若加計兩年來所有配息，00940 含息總報酬率約7.14%，代表投資人整體仍是賺錢的。但壞消息是，若拿同期高股息 ETF 相比，成績並不理想。統計 00940 成立以來，同樣具完整資料的 18 檔高股息ETF中，00940 排名第14名，也就是倒數第五，若與大盤相比差距更大。

00940 上市當天，加權指數約 2 萬 222 點；至 2026 年 4 月 2 日來到 3 萬 2,572 點（編按：4/15 盤中已漲至 3 萬 7,000 點），兩年上漲61.07%；若看加權報酬指數，漲幅更達 70.01%；0050 元大台灣50 ETF同期漲幅更高達95.53%。

4.巴菲特概念真的有效？

00940 當初宣傳時，強調參考股神 Warren Buffett 的價值投資哲學，主打「不買貴、有錢、會賺、穩定、不成長也沒關係」等概念。但問題是，Berkshire Hathaway 本身從不配息，殖利率是0%。而巴菲特公開給一般投資人的建議，反而是買低成本的 S&P 500 指數基金。

當然，若單看 00940 的選股邏輯，確實融入部分價值投資精神，例如：偏低估值買進、挑選高ROE企業、重視現金流與獲利能力、配置較高殖利率公司...只是這些指標，並不保證股價一定上漲，更不代表一定能打敗市場。

00940的45萬股東，到底該跑該留？

回想2年前 00940 紅遍大街小巷，宣傳時把股神請出來，回測更是天下無敵，8.6% 的殖利率、13.91%的年化報酬率...還有新聞試算，存 1,000 張就能月領超過7萬，直接財富自由。

回顧 00940 上市兩年的成績單：1.股價長期破發、2.報酬率平淡、3.網路負評不斷、4.股東大幅流失、5.規模蒸發逾千億元，這些都是真實發生的事。

如果投資人已確認 00940 不符合自己的需求，那麼無論現在是賺是賠，都不該繼續被沉沒成本綁住。把資金放在更適合自己的工具，才有機會創造更好的結果。但若你認同 00940 的選股方式與投資邏輯，也相信其策略長期有效，那也不必太在意外界冷嘲熱諷。

投資沒有標準答案，符合自己的需求，才最重要。