00981A、00991A、00994A...今年漲9成還能追？達人曝「真正考驗」還沒到！換經理人會崩盤？主動式ETF進場前必知3件事

00981A、00991A、00403A...等主動式ETF絕對是2026年台股市場最受矚目的投資話題之一。過去投資人聚焦0050、市值型ETF或高股息ETF，如今市場風向明顯轉向主動式ETF，原因很簡單：績效太亮眼。截至影片製作當下（5月初），當被動式ETF交出約三成的報酬時，主動式ETF的績效卻可高達七成，自然引發市場討論。

不過，主動式ETF績效雖強，就代表可以閉著眼睛隨便買嗎？甚至該不該把原本的被動式ETF全部換成主動式ETF？ETF達人股魚提醒，主動式ETF確實具備追逐市場強勢題材的優勢，但發行時間仍短，尚未經歷完整景氣循環，千萬不要因短期績效亮眼就衝動All in。

（編按：統計上半年，0050含息績效為65.85%，大熱門的00991A則來到97.33%，00981A也有91.33%表現十分亮眼）

這種顯著的績效差異，主要來自於兩者運作邏輯的根本不同。股魚老師一針見血地指出：「你買被動式，你買的是指數的規則；那你買的如果是主動式的產品，你買到的話呢，就是經理人的以及那種委託代操的一個感覺。」

被動式ETF調整較不具彈性，而主動式ETF則沒有死板的篩選原則，經理人能夠隨時追蹤市場強勢股、題材股與具成長潛力的標的，機動性地調整投資組合。

00981A、00991A、00403A...進場前先看3件事

投資主動式ETF前必備的「三大檢核點」 儘管主動式ETF具備高報酬潛力，投資人在進場前仍必須謹慎評估以下三件事：

1.確認操盤目標與自身需求一致

主動式ETF的設計可能針對全市場、市值排序、高股息或是鎖定特定產業，投資人需先確認該產品的操盤風格是否符合自身的期望。

2.檢視投資策略與佈局方向

投資人須確保ETF的實際佈局與自己的投資目標一致。例如，若看好科技股，就必須確認該ETF的資金確實投入相關領域，避免資金錯置。

3.認同經理人的過往績效與邏輯

買入主動式ETF形同將資金委託給經理人代操。投資人必須檢視該經理人過去在共同基金市場的績效表現，以及其過往操盤風格是否與目前即將操盤的ETF產品一致。

主動式績效這麼強，越早All in越好嗎？

針對主動式ETF是否該重押的問題，股魚建議是「不建議全押」。現階段主動式ETF多數呈現亮眼的向上走勢，很大程度是因為這些產品大多集中在2025年下半年發行，恰逢台股大牛市（加權指數幾近翻倍至4萬多點）。

在牛市中，主動操盤容易創造超額報酬，股魚也不諱言，真正考驗經理人實力的關鍵在於「盤整與空頭時期」的抗跌能力與換股勇氣。由於多數主動式ETF發行時間尚短，尚未經歷過完整的景氣循環驗證。

2成資金放主動式，主力資金仍放0050等ETF

對此，股魚老師給出了明確的資金配置建議：「請你把它放在衛星投資的角度，你大概就放你資金部位的可能大概了不起20%這樣子就好了。你的核心呢，就是你主力的資金，你要把它放在被動式上面。」

因為被動式已經歷過完整的景氣循環驗證，作為核心資產能確保取得與市場同步的報酬；而配置20%的主動式ETF，既能參與超額報酬的行情（避免剝奪感），又能有效控管未知風險。

00981A年賺200%up，換經理人還能一樣強？

另外，投資主動式ETF最大的疑慮之一便是「更換經理人」。針對投資人的擔憂，股魚直言：「沒有一個經理人，他會永遠去操盤這一檔產品的，這是你要去記住的。」

投資人其實無需過度恐慌，因為主動式ETF的選股是由「選股團隊」與「經理人」雙軌運作。第一階段由選股團隊從全市場1700多檔股票中，篩選出具潛力的200檔以內股票；第二階段才由經理人依據經驗進行精選，其實是一個兩段式的邏輯。

雖然在經理人交接的短期內可能會產生震盪，但只要背後的選股團隊實力堅強，能持續挑選出好公司，基金長期依然能維持優良的表現。因此，挑選主動式ETF時，不應只看單一經理人，其背後團隊的整體研究實力才是穩定績效的核心護城河。