0056比0050抗跌，退休領息更安心？老手揭高股息「4大致命傷」：股息再投入也追不上，13年總報酬竟輸600％

許多支持高股息 ETF 的朋友常說：「雖然高股息漲得慢一點，但股災來時比較抗跌，又有領息落袋為安的安心感。」這個說法聽起來很符合直覺，但數據會說實話。

今天我們直接拉出 2014 年至今的歷史數據，帶大家從「股災回檔」與「長期總報酬」兩個角度來檢視：高股息真的比較抗跌嗎？

2022 年暴力升息：0050 跌了 -33.83%，0056 跌了 -25.57%

2020 年新冠疫情：0050 跌了 -28.22%，0056 跌了 -25.15%

2015 年中國股災：0050 跌了 -20.96%，0056 反而跌更多，達 -21.15%。

數據真相：在大多數市場拉回時，0056 的回檔幅度的確稍微小了一點，但在2015年中國股災，因為成分股多為傳統產業，與中國的經濟較為相關，導致0056反得跌得比較多一點。

0056股災時比0050抗跌，長期資產報酬率卻慘輸

少跌那幾趴，代價是什麼？

0050 累積報酬率：1000.0%（資產翻了 10 倍！）

0056 累積報酬率：399.1%（資產僅翻了約 4 倍）

0056（配息領出) 累積報酬率：145%

數據真相：為了在股災時少跌那 5%~8% 的波動幅度，長期下來你的總資產成長整整落後了 600% 以上！這就是追求高殖利率所付出最昂貴的代價，如果將配息領出，將近13年的過程，累積報酬率直接降到 145 %，可告訴我們單利及複利的差距。

0056為何長期報酬會落後？高股息有4大致命傷

為什麼投資高股息長期總報酬會被拉開，我們可以從 4 個角度切入：

1. 低檔強迫變現

熊市配息最致命。配息本質是「淨值扣除」，等於是從你的口袋拿錢出來給你。

當股市暴跌時，高股息 ETF 為了發放現金，等同於在資產價格最便宜的低檔區強迫變現持股。當市場隨後迎來 V 型反彈，被變現的資金早已不在場上，錯失恢復資產的最大契機。

2. 現金拖累與複利斷點

長期主流市場是「漲多跌少」。高股息頻繁把資金轉為現金吐出來，這筆現金在場外放著就是一種機會成本；就算你手動再投入，也會被手續費與時間成本連剝兩層皮，無法做到 100% 無縫複利。

3. 成分股成長性天花板

能配出高息的公司大多已處於成熟期，缺乏高回報的研發或擴廠計畫。相對地，0050 涵蓋的龍頭企業將盈利再投資於未來成長，企業盈餘的持續成長才是驅動股票長期總報酬的最核心引擎。

4. 稅務與健保摩擦

每上繳一筆，複利就少一截。以 1,000 萬元資產為例（假設個人綜所稅率 20%）： 0050（殖利率 3%）：每年負擔「二代健保 (2.11%) + 所得稅」約 3.27 萬元。

0056（殖利率 8%）：每年負擔「二代健保 (2.11%) + 所得稅」高達 6.53 萬元。

這代表 0056 每年多失血 3.2 萬元的摩擦成本。台灣資本利得不計稅，只要資產留在 0050 淨值裡不賣出，讓資產在場內繼續滾動。

0050 賣股換現金，摩擦成本比0056低了30倍？

很多人擔心賣股變現的手續費與稅金。我們直接算算看：賣出 ETF 的證交稅只需 0.1%，加上券商手續費 0.1425%（若有折扣還會更低），總交易成本僅約 0.2425%。

即使每年賣出高達 80 萬元的 0050 自製股息，交易成本也僅約 1,940 元！比起 0056 被扣走的 6.53 萬稅金與健保費，賣 0050 免繳二代健保與所得稅，摩擦成本整整低了 30 倍以上。

結語

資產累積期，請追求「總報酬最大化」 理財的最終目標是「總資產的膨脹」，而不是「過程中有沒有領到利息」。 如果你還處於距離退休還有一段時間的資產累積期，建議你：

1. 請務必以市值型 ETF（如 0050 / 全市場型 ETF）為絕對核心。

 

2. 若未來真的需要現金流，透過「自訂賣出少量市值型 ETF（自製股息）」，不僅交易成本不到 0.25%、無須負擔二代健保與綜合所得稅，更能讓最具爆發力的優質龍頭企業繼續留在資產庫裡幫你滾大財富！

別為了「安心」，喪失報酬率1000%的機會。

延伸閱讀：用0056配息養0050，兩邊都賺更安心？一表看「領息陷阱」有多傷：先買高股息、再存市值型，10年少賺330萬

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