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不必擔心好學生成績 從營收占比看應用端前景 台積電超狂法說會透露的產業三訊號

不必擔心好學生成績  從營收占比看應用端前景  台積電超狂法說會透露的產業三訊號

呂玨陞

科技

1309期

2022-01-19 14:28

台積電繼去年第四季法說會,今年第一次法說會再度提出令市場振奮的預期。其中,台積電提出哪些數字與產業值得關注? 又有哪些需要多加留意?

一月十三日,台積電舉行今年第一場法說會,當晚台積電ADR開盤後最高漲近一○%,不甩美股的費城半導體指數下跌,台積電ADR硬是在費半指數終場收跌二.三%的壓力下,逆勢上漲五.二六%。隔日台股開盤,在台積電的支撐之下,台股只有小跌○.一八%。

 

台積電在法說會上釋出了怎麼樣的展望,讓市場大感驚豔,也讓原本看壞的法人紛紛「認錯」?

 

簡單說,除了去年第四季的表現超出預期之外,對於未來一年,這次台積電再度延續上次法說會的樂觀預期。

 

看去年第四季表現,台積電營收四三八一.九億元,年增二一.二%、季增五.七%,毛利率達到五二.七%的水準,也確實接近上次法說會所預估的天花板五三%。

 

眼見毛利率順利達標,群益投顧研究部副總裁曾炎裕就形容,雖然在法說會之前有不少人會擔心台積電的表現,但顯然「不需要去擔心好學生的成績」。根據台積電總裁魏哲家的預估,今年全球半導體(不含記憶體)產值年成長九%、晶圓代工成長二○%,至於台積電營收的成長率,預估可以達到二五%以上,持續優於整體產業。

 

在今年第一季的部分,台積電預估營收為一六六億至一七二億美元、營收季增七.四%;毛利率則稍微調高為五三%到五五%區間。至於這些樂觀展望的背後,則點出了這場法說會對整體產業的第一個看點:高速運算電腦(HPC)將扮演產業成長重要動能。

 

訊號一》營收比重變化

高速運算有望扮演成長主流

 

根據台積電法說會的營收比重變化資料,智慧型手機從五一%降到四四%、HPC則從三一%提高到三七%,凱基投顧董事長朱晏民解讀,到了明年,HPC的營收比重就有可能會超過智慧型手機,他認為,這意味半導體產業成長動能已經從智慧型手機慢慢轉到HPC。

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