市場震盪加劇川普關稅暫緩 ——股債同步下跌、黃金一枝獨秀

2025-04-30 14:48

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美國總統川普對全球祭出關稅戰，不僅讓全球股市重挫，更恐將引發全球經濟下行；
觀察被視為避險資產的美國長債、美元與黃金，前兩者同步下跌，而黃金卻飛天大漲、獨領風騷。

今年四月二日，美國總統川普在他宣稱的「解放日」（Liberation Day）上，發表「對等關稅」政策，對幾乎所有貿易夥伴進口的商品，都課徵至少一○％的關稅，且多數國家稅率都遠超過二○％。這是自一九三○年《斯姆特－霍利關稅法案》（The Smoot-Hawley Tariff Act）後，美國所執行範圍最廣的關稅壁壘。

全球股市當天聞訊重挫，其中美股標普五○○指數於之後的四個交易日，累計大跌十二．六％，日股同期下跌七．三％，台股連假後也補跌超過十八％，甚至出現台指期一價鎖跌停至收盤的罕見慘狀。

然而，若細察此次由貿易戰引發的經濟衰退疑慮，導致全球股市崩盤，而且幾乎同時，美國長期國債和美元這兩項傳統的避險資產，亦同步下跌，與過往股市崩盤則避險資產上漲的走勢完全不同，值得深究。