資金緊俏系列4一怕明天更難借！實質升息逼企業加快腳步，搶先動撥、塑化集團「大帶小」守住融資空間

曹悅華、陳禹蓁、徐采薇、隋昱嬋、梁任瑋、曾智怡、譚偉晟　研究員‧黃浚瑋

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2026-09-23 12:00

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過去銀行打電話，是推銷貸款；如今，卻可能是為借不出錢致歉。

當AI擴產、股市與房市持續吸走大筆資金，銀根緊縮下，挑客戶、漲利率、縮額度是現在進行式，融資市場重新定價，也讓企業借錢的強弱差距拉大。

面對這場搶錢生存戰，過去仰賴「便宜錢」營運的中小企業，能否承受衝擊？又該如何因應？

既然錢變貴了，弱勢的傳產、中小企業也努力啟動因應之道。

汽車零件大廠逆向思考，提出想辦法「少用銀行的錢」。該廠財務長透露，已經開始一方面先償還部分借款；另一方面，趁著公司下半年營運動能成長，客戶的產品需求強，趁機與客戶協商，希望縮短貨款回收期。

對企業財務長而言，這就像一次突然發生的隨堂考。向來企業融資借款，都是額度多一點，利率低一點，不到必要就不動用額度，避免多付利息。

一名國內馬達與流體機械大廠核心主管就透露，一聽到利息要調整的消息，公司就立刻決定，從九月開始，按照不同專案需求「先動撥、把額度搶下來」，即使利息高一點也願意承受，「以防接下來更難借到資金。」

實質升息逼企業加快腳步

怕緊縮斷了生路寧可付高息卡位

就連國內的塑化指標集團更是早早感受到「被升息」的衝擊。該集團財務長透露，第一銀行早在今年五月，就已將集團部分借款利率調高到二％以上。

到了六月，更多銀行與票券業者都陸續正式通知要升息，將約二％的台幣借款利率，升到二．五％，甚至三％。有的銀行擺明，接受利率提高才續借，有的銀行索性直接縮減額度。

「我們真的措手不及。」他焦慮地說，利率調升直接影響到日常營運資金，如採購原料等短期周轉就首當其衝。

所幸該塑化集團早啟動因應，做法是「以大帶小」。「大公司POWER比較強」，財務長不諱言，銀行在緊縮信用時，通常對小型企業更加保守，反觀大公司議價能力與籌資能力仍較強，集團便「整包」談判，盡量讓整體融資條件仍以母公司的條件為基準。

除了以大帶小，該塑化集團還有第二招。該企業財務長表示，現在不再依循過去以短期循環額度，按月或季借款再隨即還的方式支應，而是「一次借到明年一、二月。」藉此降低接下來資金市場進一步緊縮的風險。

理想很美好，現實很骨感，當資金緊俏時，銀行對客戶差別待遇愈明顯，冷暖更深刻。此時此刻，市場流傳著央行接下來可能會升息的揣測，一位企業主吐露心聲，「九月升不升息已經影響不大，因為實質借款利率早就比央行利率高很多。」

當AI擴廠、股市投資、房市資金需求將銀行的水龍頭開到最大，銀行的資金發生強烈的排擠效應，站在海嘯第一排的，更多是傳產業者。

一位財務長便挑明表示，資金排擠的結果說好聽點是汰弱留強，但也可能讓產業結構傾斜扭曲。而台新新光金控首席經濟學家李鎮宇也點出，台灣K型化經濟體，一旦再升息，「很可能不是把上面那一撇壓下來，而是把下面那一撇壓得更低。」雖然政府也投入八年千億元補助給中小傳統與微型企業，但是這樣還不夠，更需要給予轉型與強化競爭力的方向指引。

資金緊俏已是全面有感，一位傳統製造廠的財務長苦澀表示，就像《老人與海》的老人，只求在這一波資金緊俏的窒息中，想辦法活下去，帶回那尾魚，即使最後只能吃到魚骨頭。