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人民幣淹腳目 五大影響改變你我生活

人民幣淹腳目 五大影響改變你我生活
(圖片來源/Shutterstock)

劉俞青

金融風雲

844期

2013-02-21 18:15

人民幣強勢登台,局勢、商機銳不可當,不僅吸引民眾湧入銀行大廳開立帳戶,也讓商家擋不住誘惑,紛紛私下收受人民幣。這是一場推動台灣經濟更上一層樓的契機,還是改變台灣市場下一世代流通貨幣的開始?

「請問哪裡可以換人民幣?」中國人的春節前夕,人來人往的香港中環店家門口,操著北京捲舌口音的大陸人話還沒說完,一疊人民幣已經拿在手裡晃著。

「往前二百公尺的匯豐銀行就能換,近一點的,前面賣金飾的店家也可以換;如果要便宜一點的,拐進巷子裡,賣手機卡片的比較划算。乾脆這樣吧,我讓你直接用人民幣買了,一百比一○五,你也不吃虧。」

在這裡,人民幣和港幣,像並行又互相支援的雙軌,在這個國際資金匯聚的城市中流通。

同一時間,台北市民權東路三段,大陸遊客從一輛輛遊覽車上魚貫而下,所有商家店員都站到走廊上「搶客」,從免稅店、賣藝品的、賣蛋糕的,到賣生活用品、藥妝店,甚至連賣皮鞋的,一律笑盈盈地收下人民幣,店員含笑點頭說:「人民幣、銀聯卡都好,一切以顧客至上。」

《今周刊》實地訪查這些店家,真正領到由台灣銀行發給的「外幣收兌處」執照,可以合法收下人民幣的店家,可說少之又少;但開門做生意的,哪有把鈔票往外推的道理,趨勢所在,實在怪不得這些店家。

「我付人民幣,他找我新台幣,方便方便嘛!」一位大陸遊客告訴記者,當然轉個彎,多走兩步到北市敦化北路上的銀行去兌換也行,但掏出人民幣直接血拼,不但方便,而且,價格還比銀行的掛牌匯率便宜一點點,方便又好用!

 

人民幣登台

▲因為免稅店的加持,人民幣在台北市許多地方都暢行無阻。(攝影/陳俊銘)

 

人民幣登台,你必須正視的影響正在上演!

影響1.人民幣理財,匯差、利差兩頭賺,兩個工作日,全台灣人民幣定存就逼近30億元。

影響2.金融業承作人民幣業務,獲利預估亮眼,金融股表現可期,一月底以來,金融類股指數上漲9%!

影響3.多處商家私下收受人民幣,商機所在,勢不可擋。

影響4.台灣、香港、新加坡相互競逐,成為人民幣離岸中心。

影響5.20年後,人民幣逐步成為台灣流通貨幣?


 

開放人民幣存款 金融機構人潮湧現

 

而店家老闆也偷偷告訴我們,他們不是不想申請正式的「外幣收兌」資格,只是中央銀行頒布的《外幣收兌處設置及管理辦法》,申請程序繁複,管控嚴格,有人申請了二年多,執照還是下不來。

但再多的制度,也抵不上一張「人頭紙」的誘惑。如今的民權東路三段,早就被許多旅行社業者私下稱作「人民幣一條街」,在這裡,拿著人民幣一定走得通!

台灣和香港,隔著一道海峽,卻同時上演著人民幣的登陸大戲,誰會勝出?而勝出的過程,又要付出什麼代價?如果十年後,人民幣淹腳目,從四面八方完全占領你我的生活,成為僅次於新台幣的第二大流通貨幣,台灣這個小島上,將產生多少變化?這些變化,是不可逆行的趨勢?還是今日的政府應該深思之處?

但無論如何,人民幣正式叩門登台。今年一月底,兩岸的中央銀行同時相互核准兩岸貨幣的清算行成立,清算協議正式上路,為台灣的人民幣業務揭開序幕;接著就在大家準備過年之際,年前最後三個工作天,中央銀行正式鳴槍,宣布人民幣存款業務開跑。隔天一大早,許多銀行大廳立刻湧進想要開立外幣帳戶的民眾,理財專員的詢問電話接到手軟,問題只有一個:「我要怎麼存人民幣?利率多少?」

民生東路三段上,一家小型民營銀行的分行,平常門可羅雀,但從年前到現在,平均每天開立七、八十個外幣帳戶,加上後製作業程序,幾乎天天全行加班到晚上十一點,客戶不惜解新台幣定存、轉存人民幣,圖的就是人民幣的長期升值趨勢與高利率。

同時兼具「升值預期」的強勢貨幣,與「高利率」兩項優勢條件,放眼國際貨幣市場,除了人民幣,幾乎絕無僅有,加上兩岸頻繁往來,民眾對人民幣的需求一擁而上。

 

人民幣來台

 

理財商品陸續登場 相關業務火熱


人民幣的定存還只是最初級版的人民幣業務,就已經吸引上萬民眾開立帳戶,單是年前最後兩個工作日,全台的人民幣存款已經逼近三十億元大關,預估今年底前,要突破一千億元。緊接著,人民幣理財商品才要登場,包括人民幣保單、人民幣計價基金,都成為銀行財富管理櫃台上的新寵兒,詢問度節節攀升;再來,金管會在新春開紅盤前一天,二月十七日,宣布開放券商複委託買賣A股,把人民幣業務一路炒到最高峰。

「台灣人民簡直瘋了!」知名經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠以此形容最近台灣對人民幣追逐的景象,但這些行為其實不難理解。

一位不願具名的投行總經理分析了這個瘋狂的現象。他表示,台灣和香港的情況不同,兩岸金融長期禁錮,不僅金融業者跨不過去,台灣人民更別想一親芳澤。過去,很多市場大戶為了擁有人民幣資產,不惜千山萬水先把錢匯到海外,再從第三地轉入中國;許多民眾在上海買房,甚至不惜以人頭戶持有,頂著超高風險,也要擁有人民幣。

如今好不容易,幾十年的高牆終於倒下,怎能不瘋狂擁抱?

再者,未來人民幣大幅升值的美好景象或許難再,但「人民幣再怎麼弱,都比新台幣強!」台灣人民或許看準這一點,當然要奮力擁抱人民幣。

 

香港提前十年起跑 時間上占盡優勢

 

相對於去年才熱烈慶祝回歸十五周年的香港,長期以來和大陸的聯繫就比台灣緊密許多,持有人民幣的難度比台灣低。因此,當政策的直通車一路開進,台、港兩地民眾的反應也就有所差距。

但儘管如此,香港對人民幣的反應依然熱烈,從二○○三年開放人民幣業務至今,已經吸引六千餘億元的人民幣存款,人民幣計價的信用卡、基金、各式商品,每年都以兩位數的成長率迅速壯大,這個風潮,短期內還看不到停歇。

香港如此,台灣的反應自然也就可以理解與預期了。

今年二月初,香港恆生銀行最新的「人民幣報告」中,就看好台灣發展人民幣業務的潛力。報告中指出,「過去二十年來兩岸貿易的驚人成長,及台灣對中國的高度投資,將是台灣發展人民幣業務極為重要的基石」。

因此,當台灣、香港分別啟動人民幣競賽,另外,才剛剛過去沒幾天的二月九日,大陸再指定中國工商銀行新加坡分行擔任新加坡的人民幣清算銀行,形同宣布新加坡也正式加入這場競賽之中。台灣、香港、新加坡三強鼎立,誰能勝出,成為人民幣的離岸中心?

事實上,所謂的人民幣離岸中心,不是一個頒布的認證或皇冠,簡單地說,就是讓這個區域成為國際資金在此進行人民幣兌換、交易、進出的市場。誰把市場經營得火火熱熱,誰就成功建構人民幣的離岸中心,能夠從中掌握更多的人民幣商機。

其中,中國開放的政策鬆緊程度,當然是建構這個環境的基本配備,但當地政府各自的政策、人民素質、先天環境,更是成為一個火熱的人民幣離岸中心不可或缺的條件。

從前者來看,香港領先台灣和新加坡十年成立清算機構,等於提前十年起跑,在時間上當然占盡優勢,但中國手上緊握政策開放的關鍵大勢,鬆緊之間,自有微妙之處。它當然不願見到香港獨走,因此,近期台灣許多政策的開放不只追上香港,甚至超越香港。市場人士解讀,就是希望台灣的業務發展,能夠盡快追上香港。例如日前中國證監會主席郭樹清來台,送上令所有人意外的大禮,就可窺知一二。

一位台灣證券界高層人士分析,雙方的政策開放,向來都是兩岸私底下規畫已久的進程,但這次卻是「大大地意外」。這次原本規畫的「禮物」,只是開放一張福建的「半資全照」的證券執照給台灣券商,光是這一張,就已經領先香港(香港至今未能在中國經營擁有經營權的證券業),但誰知這次郭樹清一登台,口袋籌碼一現,竟然有三張執照,比原先說好計畫足足多了兩張,而且還是「上海、深圳」兩個一線城市,「簡直嚇壞所有業者」。

高層人士分析,由此足見,中國希望台灣加快腳步追上香港的心,有多殷切。

不過,中國也不會獨鍾台灣,因為和台灣成立清算行差不多同一時間,中國也大方地對香港送上大禮,由深圳市政府和香港十三家銀行簽約,同意讓這些銀行直接在香港境內就可承作深圳地區的企業貸款。這是中國首次讓境外的金融機構承作境內的貸款業務,這項開放,非比尋常。

 

人民幣來台

▲台灣逐步香港化?這照片裡的場景不是香港,人民幣理財商品廣告看板正在攻占台北街頭。(攝影/聶世傑)

 

大量存款如何去化 需要配套


因為目前台、港、星三地雖然都有簽訂清算協議,但只等同於開放當地的人民幣業務而已,至於中國境內的人民幣業務,必須在中國境內設立分行才可以承作,換句話說,兩邊橋歸橋、路歸路,互不搭界。

如此一來,最大的問題就是銀行吸收過多的人民幣存款,將面臨無處去化的窘境。例如台灣,如果其他配套市場未迅速建立,例如人民幣的債券市場(即寶島債),則銀行不用多久,恐怕就得向躍躍欲試的存款戶說抱歉,因為最近不斷祭出人民幣高利的銀行,資金如果無處去化,將不堪高額利息的負荷。

但是,一旦有了境外銀行可以承作中國境內貸款業務的政策開放,有如為這各自為政的兩邊搭上了橋,未來,香港境內的銀行不愁滿手人民幣無處貸放,因為可以直接貸給深圳地區的企業所需。一旦有了這條重要的資金去化管道,市場預期,香港將再掀起一波高利率的人民幣存款大賽,銀行希望吸納更多人民幣到中國去做企業貸款,影響所及,將再度熱絡香港境內的人民幣業務。

而這項政策,當然也是台灣的銀行業朝思暮想的「禮物」之一。

不過,離岸人民幣中心的建構,自然不能全部維繫在中國手上,台、港、星三地市場各自鴨子划水,也是關鍵。

目前看來,無論從資金進出的管制、人才的養成,甚至到英語化的程度,香港都早已具備成為一流國際級城市的條件,占盡所有優勢,而新加坡近來的表現也不遑多讓。

反觀台灣,如果我們的管制依舊,包括中央銀行對國際資金的管制態度不重新檢討,常常以「外匯穩定」之名,行干預匯率之實,更以打壓國際投資客為標榜,那麼,無論清算協議怎麼簽、銀行業者如何努力,台灣將永遠難以吸納國際資金在此自由進出,並進一步在此進行人民幣的各式交易。而台灣要成為人民幣離岸中心的美夢,將永遠不會實現。

當然,台灣也有優點,例如之前恆生銀行報告中點明,台灣傲人的兩岸經貿往來,截至去年八月底,台灣與大陸跨境人民幣實際收付金額為一三三二億元,這項數字,當然是台灣在這場人民幣競逐賽中,最大的資產,也是大幅領先星、港兩地的最大優勢。政府應該思考,如何好好地將這份資產保存,甚至發揚光大,讓其成為發展人民幣業務最大的利器。

根據一個非官方的統計數字,因為兩岸之間包括企業與個人的頻繁經貿往來,即使在人民幣業務尚未開放之前,台灣本地境內的人民幣存量就已高達新台幣五千億元之多,如果再加上許多台灣人存在中國境內的人民幣資產,這個數字保守估計至少突破新台幣一兆元。雖然估計未能實地證實,只是市場投資機構私下的預估值,但足以顯示台灣對人民幣的需求有多驚人。

如今,台灣站上人民幣浪潮,也站上人民幣國際化的起始點,樂觀地看,搭上這波人民幣列車,將是台灣經濟往上跳躍的機會與商機;但從另一個角度看,這也是人民幣全面攻略台灣市場的開始。下一個十年、甚至二十年後,打開皮夾,裡頭放的是什麼鈔票?台灣市場上流通的貨幣為何?答案,留給所有台灣子民共同承擔。

相對香港,台灣能不能成為人民幣離岸中心?

優勢
1. 兩岸經貿頻繁:2012年台灣與大陸的貿易順差400億美元,對大陸直接投資109.2億美元,長期如此,具有快速累積人民幣資金池的實力。

2. 減少學習時間:有香港先例,台灣可以快速複製香港模式,減少學習曲線。

3. 政策支持:基於兩岸特殊關係,加上中國想要維持台港之間的平衡競爭態勢,台灣可能得到更多的「超港待遇」,以迅速建立人民幣環境。

劣勢
1. 香港提前開跑:香港提早10年發展人民幣業務,有多元與成熟的投資工具幫助其累積資金池。

2. 香港政策領先:2012年12月,中國人行開放深圳前海跨境人民幣貸款,只要在前海註冊的公司,都可以從香港的銀行借貸人民幣,增加香港銀行對人民幣的去化管道,使香港銀行有機會祭出更高的存款利率以吸引存款戶。

3. 台灣錯過時機:里昂證券認為台灣已經錯過人民幣最好的時機。認為兩岸貿易仍會以美元結算為主,去年台灣貿易以人民幣結算的量不到1%,相較於香港超過70%,明顯偏低。

4. 語文能力不足:台灣的英文能力不如香港。

5.資金管制嚴格:台灣對資金管制過多,資金自由化程度不如香港。

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