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熱鍋上的通膨 拜登1.9兆美元紓困過頭?

熱鍋上的通膨 拜登1.9兆美元紓困過頭?
桑默斯(右)強烈警告「1.9兆美元紓困會引爆通貨膨脹」,但此說法並 未影響拜登(左)。

乾隆來

國際總經

Getty

1264期

2021-03-10 13:30

債券與股市多空對決的戰場,迅速移轉至「通貨膨脹」,大宗物資與利率上漲在短線大漲後,可能回檔休息,但中長線的對戰不會熄火,不論誰最終勝出,市場風險都已大增。(本文發布於3/10)

 

美國政府公債利率領頭大漲,觸發全球股市與債市大震盪,風暴「高峰」在美國的2月25日(台灣26日):當天台股遭外資賣超944億元,創下史上單日賣超最高金額;美國10年期政府公債殖利率暴升14點至1.525%、德國10年期公債殖利率負0.229%,都創下疫情爆發後的新高;而過去一年帶頭大漲的美國科技股則遭投資人狂殺,那斯達克指數暴跌3.51%,作為AI(人工智慧)運算軍火商的輝達在發布閃亮業績後,竟然反向大跌8.21%。

 

金融市場最怕莫名其妙、無從解釋的意外,美國政府公債殖利率大漲,刺破從元月至今、股市散戶熱情到爆的買股熱潮!

 

華爾街炒通膨題材  擁抱石油

 

利率大漲,加上石油、銅、玉米、黃豆等大宗物資價格同步上漲,加上美國總統拜登的1.9兆美元紓困計畫,讓「通貨膨脹」突然成為華爾街最熱絡的主旋律。

 

摩根大通的計量衍生交易團隊領導人發布報告、更接受彭博新聞專訪,高調討論「大宗物資的超級(上漲)循環」,高盛證券商品部門最新報告也認為,過去3個月石油等商品漲價是「結構性多頭市場的開頭」,華爾街交易員大炒通膨概念,拉高債券利率、賣出科技股、擁抱石油等大宗物資。

 

3月14日是關鍵日,上周六(3月6日)深夜,美國聯邦參議院通過拜登提出的1.9兆美元超級紓困案,本周將再經過眾議院通過後,送拜登簽署,趕在3月14日前一波失業救助方案失效前,讓紓困方案正式生效。這一波利率大漲引發的市場震盪,下周將進入另一個階段,巨額紓困資金送給美國家戶與政府,新一波的大水漫灌下,利率可能反向回跌,結束這場股市債市的震盪;當然也不能排除巨額赤字觸發通膨按鈕,迫使中央銀行提早結束超級寬鬆政策。

 

不過,主要國家的中央銀行至今老神在在,沒有因為市場躁動就急著拿出更大的寬鬆,或反向收縮來避免通膨。

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