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港滬深股市「死貓反彈」?

港滬深股市「死貓反彈」?

謝金河

國際總經

1318期

2022-03-23 14:35

受到通膨肆虐、俄烏交火拖累,去年重挫的香港股市,今年持續弱勢演出。

加上在美上市的中資股、在港上市的中資房企股也哀鴻遍野,即使出現一波反彈,也恐是「死貓跳」。

 

在投資市場上流傳許多經典名言,如「行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在充滿希望中毀滅」,這是反市場操作的極致。最有名的是股神巴菲特說的:「潮水退了,才知道誰在裸泳。」這是重視基本面的最深層精義。而在空頭市場裡,最經典的是「死貓反彈」(The dead cat bounce)。

 

死貓反彈,是股票技術分析常用的術語,指的是股票大幅下跌後一時的小幅回升,由來是「從足夠高的地方掉下,即使是死貓也會反彈」,這是華爾街在新聞報導中常用的術語,這也是老手經常會「一槍斃命」的地方,因為摸底難,若沒有足夠的基本面支撐,最怕反彈後又出現一段跌勢,會讓投資人損失更慘重。今年3月中旬,重挫的香港股市,甚至滬深股市很有這個味道。

 

今年通膨肆虐,俄烏交火更為通膨帶來深沉的壓力。去年重挫14.86%的港股,持續弱勢演出,到3月15日為止,恆生指數重挫4982.54點,最慘跌至18235.48點;國企指數去年重挫21%,今年又重跌25.2%,寫下6051.62點的最低紀錄,這是2008年金融海嘯以來的最低點,在香港掛牌的大型股全都出現慘烈的下挫。

 

全香港市值最大的騰訊,股價從最高775.5跌到297港幣,跌幅61.7%;阿里巴巴ADR(美國存託憑證)從319.32跌到73.28美元,重挫77%,在香港也從309.4跌到71港幣,災情慘重。其他在香港掛牌的,如外賣龍頭「美團」股價從460跌到103.5港幣,跌掉77%;短視頻App「快手」從417.8跌到54.65港幣,跌幅87%。

 

除了港股的大調整,被視為中國在新經濟領域領航,在美國掛牌的企業也都出現慘烈下挫。由於美國證管會(SEC)要求中國在美國掛牌的ADR必須接受「美國公開公司會計監督委員會」(PCAOB)的監督,對控股公司的財務揭露必須適用SEC準則。這個限令出來,在美國上市的271家中資企業全都出現慘烈的重挫,跌幅逾9成的有19家,跌幅逾8成的有46家,這些企業不乏大家熟悉的公司。

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