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台積電又來到一個人的武林

台積電又來到一個人的武林

2022-07-20 13:22

通膨向前邁進、升息步調不停,全球景氣「反轉疑慮」也正逐漸醞釀發酵中,而台灣的台積電此時扮演了「護國神山」的重要角色,能否撐起台股,尚待觀察。

 

2020年7月27日這一天,台股出現30年來罕見巨大變化,台積電召開法說會,交出單季淨利1208.2億元,EPS4.66元的好成績,毛利率創下有史以來最高的53%。台積電股價跳空漲停,收盤價是424.5元,這是台積電首度站上400元大關,這一天台灣加權指數也來到12686.35點,正式超越高懸30年的12682點「天關」,從此,台股進入台積電領軍的時代。

 

過去大家愛用「一個蘋果救台灣」來形容台灣的產業,台積電正是蘋果供應鏈中提供晶片的最大贏家,這些年蘋果愈旺,台積電業績也就節節走高。2020年,台積電全年營收1.34兆元,淨利5178.85億元,EPS19.98元;去年,台積電營收又躍升到1.58兆元,淨利5965.4億元,EPS23.01元。台積電業績的強力表現,也成為推升台股重要的推手,加權指數在台積電帶領下走高。

 

今年俄烏戰爭帶動通膨加劇,全世界央行都努力升息,希望撲滅通膨野火,隨著升息力道加重,景氣反轉疑慮也逐漸加深。過去一直奔馳的半導體產業景氣,也呈現反轉疑慮,變成道地的景氣循環股,最早跳出來示警的是宏碁董事長陳俊聖,他待過英特爾14年,也在台積電待8年半,他以產業過來人的身分提出示警。

 

首先,他認為PC的景氣反轉無疑,先前晶片缺料的景況已不復見,近期更有供應商來電,希望宏碁多買一些IC,與先前晶片缺貨時的姿態大不相同。最近力積電總經理謝再居透露,已有部分驅動IC廠不惜支付違約金也要調整庫存,第3季的產能利用率將調降5%到10%,平均單價(ASP)也會小幅下滑,預計下滑態勢要到明年第2季才會見底。今年銅鑼新廠恐出現10億元虧損,明年會再虧30億元,轉盈時程可能要到2025年,多數外資把力積電目標價砍至35元,摩根大通甚至給出30元的低價,力積電成為這波半導體景氣下滑的第一個受害者。

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