美元指數自今年初罕見飆升，這之間出現俄烏戰爭導致油價上揚，以及聯準會升息兩件大事。
隨著美元走強，令人不禁想起一九九七年亞洲金融風暴的新興市場貨幣跌勢，這次會重蹈覆轍嗎？
二○二二年全球經濟最大的變化，是美國聯準會貨幣政策的V型扭轉。由於通貨膨脹的失控，美國的貨幣政策由極度寬鬆迅速收緊，聯邦利率以四十年來未見的速度上升著。這個在美國國內，導致了債券收益率的迅速上揚，導致了股市的坍塌，導致了房貸利率的抽升。在海外，則美元匯率大幅升值，歐元、日圓、英鎊和人民幣貶值近來不斷成為財經新聞。
美元指數從今年年初的九十六一路飆升，在一代人的經歷中都是罕見的，中間經歷了兩大事件。第一個是俄羅斯入侵烏克蘭，石油價格大幅上漲，歐洲天然氣價格更出現了歇斯底里般的跳升。第二件是美國聯準會進入加息週期，加息力度愈來愈強，態度也愈來愈強硬。
由於石油和天然氣價格的暴漲，令德國、日本等工業大國突然出現了貿易赤字。這些製造業大國經常性地擁有龐大的貿易順差，但是油價高漲將它們扭轉為逆差。美國的貿易帳戶一直是逆差，不過它卻是已開發國家中少數可以能源自給自足的。能源價格高對美國消費者物價指數有衝擊，但對經常項目的影響相對比較小。
聯準會大幅調高政策利率，使得美元區債券的收益率更有吸引力，誘使歐洲和亞洲的長期資金重新投入美國國債市場。今年年初，美國兩年期國債利率是○．七六％，現已逼近四％。美國與歐洲大國之間的國債收益差距愈拉愈大，美債和日債間的差距更大，使得全球資金流向美元區。
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