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一種麻煩叫美元

一種麻煩叫美元

楊紹華

國際總經

達志勿轉

1345期

2022-09-28 10:01

美元會不會繼續漲?亞幣貶值下,亞洲金融風暴會再次上演?日圓會跌到哪裡?各地央行猛升息,會不會掐死全球經濟……?一連串的問號,源頭看似都是美元,但每個問題卻又都是極度複雜,在全球貨幣亂局愈加暴走的此際,這些問號的答案,需要一次「多方會診」。

本期封面故事,我們就是用「會診」的概念,為讀者找到看穿局勢的解答。談到新興市場、新興亞洲,除了新興市場教父麥樸思必須登場之外,這回,我們也採訪了全球重要信評機構標準普爾的新興市場主管,他對各國評等調整建議的大筆一揮,往往就會連動國際資金的快速挪移,而他也坦言,不少新興國家未來都將面臨降等命運。

 

另外,IMF前首席經濟學家奧伯斯費爾也在本次報導中扮演要角。一方面,他才剛剛完成了「美元週期與新興國家命運」的相關研究,基於嚴謹的驗證,對我們說明強勢美元施予新興市場的殺傷力。

 

此外,在IMF服務期間,奧伯斯費爾也親身經歷了「英國脫歐公投」衝擊的危機處理,眼下,英鎊正面臨兩百年來最接近「兌美元匯率破一」的時刻,而他對這個全球第四大儲備貨幣的安危判斷,給了一句驚悚的評語:「英國正在玩火。」

 

在這趟「會診」當中,相對脆弱的新興市場,「正在玩火」的英國,被認為是最有可能引爆危機的火線,但引燃的火苗終究還是美元。對此,我們也採訪了美國財政部前首席經濟學家,從政策邏輯拆解美元後市。在他看來,美國近年來逐漸端出的「在地化」、或說是「逆全球化」的姿態,其實正奠定了美元長期走強的格局。

 

有一種麻煩叫美元,小心!這種麻煩看來短期無解。

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