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制裁完全沒效?比亞迪輾壓特斯拉、華為重返手機市場,美中科技戰還有續集!

制裁完全沒效?比亞迪輾壓特斯拉、華為重返手機市場,美中科技戰還有續集!

林宏文

國際總經

shutterstock

2023-09-04 09:47

中美電動車市場龍頭之爭明顯逆轉,比亞迪及特斯拉日前公布上半年財報,不論是在銷售數量、毛利率或研發金額,比亞迪都明顯超越特斯拉。此外,比亞迪也展開海外投資及併購等佈局,這些重要數字及動作背後,代表中、美兩強在電動車產業即將展開更激烈的五五波廝殺戰,後續進展值得關注。

 

根據比亞迪及特斯拉上半年揭露的財報數字,在全球電動車的銷售量上,比亞迪以銷量124.8萬輛的成績排第一,特斯拉銷量為88.9萬輛稱后。比較去年同期,兩強間的銷量差距不到8萬輛,但今年則擴大到36萬輛以上。

 

從產品多元性來看,比亞迪產品線比特斯拉更加豐富,價格覆蓋面也更廣。因此,在單一車型銷量上,特斯拉仍保持領先,今年上半年,特斯拉Model Y(58萬輛)和Model 3(27.9萬輛)排在銷售前兩名,至於比亞迪「宋」排在第三(26萬輛)。

 

除了銷量 比亞迪在毛利率、研發費用都超越特斯拉

 

至於在毛利率上,比亞迪則首度超越特斯拉。其中,比亞迪上半年汽車及相關產品毛利率已達20.67%,比去年同期提升4.36個百分點。相較之下,特斯拉上半年汽車銷售毛利率僅爲17.9%,比去年同期27.81%大幅下滑近十個百分點。

 

兩家龍頭企業毛利率的逆轉,背後有兩個值得探討的深意。一方面特斯拉是此波電動車降價的始作俑者,9月1日台灣售價又調降一波,讓網紅Joeman大喊特斯拉對車主「實在沒在客氣!」儘管特斯拉已創下近三年來的最低毛利率水準,但公司的降價策略仍然沒有停止。

 

從另一方面來看,比亞迪賣的車本來就比特斯拉更便宜,在這種情況下能夠取得更高毛利率,反映了比亞迪汽車銷售規模的大幅增長,以及更厲害的成本管控能力。

 

代表對未來投資的研發費用上,比亞迪竟然也超越特斯拉。比亞迪上半年研發費用達到138.35億元人民幣,至於特斯拉則只有123.85億元(換算成人民幣)。從營收佔比來看,上半年比亞迪研發費用營收佔比爲5.32%,而特斯拉則爲4.36%。

 

另外,比亞迪上半年的研發費用不只超過上半年淨利潤的109.54億元,較去年同期增長154.61%,更幾乎是去年全年研發費用186.54億元的75%。

 

比亞迪做為中國電動車龍頭企業的代表,如今在前述三個重點項目都超越特斯拉,也讓中國在美中科技戰中扳回一城。

 

在美中晶片戰持續進行下,美國對於中國半導體行業的連番禁令,已讓中國企業出現重大挫敗,也呈現美中在半導體發展的重大差距,不過,在另一個電動車的重點賽道上,中國企業則是亦步亦趨,展現的追趕甚至超越的力量還在擴大中。

 

由比亞迪領軍發展的中國電動車,由於近年快速普及,加速燃油車需求的下降,大陸最大的中石化公司就表示,預估中國對燃料汽油的需求,將於今年達到高峰,比預期還提前了2年。

 

根據中石化公司提供的數據,今年上半年中國在地登記的電動車數量將較去年同期增長80%,此外,目前中國網路預約車有40%是電動車,今年電動汽車和插電式混合動力汽車預計將取代1500萬噸石油產品。

 

特斯拉太晚降價 現在銷售情況會更慘

 

今年1月初,我曾寫了一篇關於電動車產業的觀察,當時特斯拉展開大降價,我談到特斯拉由於毛利領先群雄,有實力進行價格戰。

 

同時,我也預期電動車在今年突破汽車市場15%市占後,將從跨躍鴻溝再到龍捲風暴,形成一股難以阻擋的成長力量。就像智慧手機在2009年市占超過15%這個神奇數字後,也在幾年後快速成長,如今幾乎已將按鍵式手機完全淘汰。

 

不過,當時我在預測特斯拉掀起大降價動作時,主要著眼的是,特斯拉在前一年的毛利率還介於25至30%之間,2022第一季特斯拉毛利率曾高達32.9%,2022第三季財報中則有27.9%。

 

至於比亞迪2021年的毛利率為13%,2022年第一季是12%,第三季是18%。特斯拉毛利率明顯高過比亞迪,加上比亞迪的車價也比特斯拉低很多,我預期特斯拉有很大空間與比亞迪等對手祭出價格戰。

 

不過,如今再回頭看特斯拉的降價策略,其實答案已經呼之欲出,那就是特斯拉應該早已預期到接下來要面對中國電動車的大軍壓境,因此已無法維持高價,必需趕快降價,而且如果太晚降價,很可能現在的銷售情況會更慘。

 

15%是一個神奇數字,過去各種新產業的崛起,只要超越15%的甜蜜點,就會快速成長並形成龍捲風暴。當市場快速成長時,每一家公司只有拼命撲向前,奮力抓住成長機會,否則就可能被潮流吞沒,甩到後頭。

 

比亞迪新布局:收購捷普、南韓投資電池廠

 

此外,比亞迪近來還有兩個重點布局值得注意。

 

首先,比亞迪計畫以158億元人民幣(近700億元新台幣)收購美商捷普公司(Jabil)位於成都、無錫的行動電子製造業務,擠進美國科技巨頭蘋果公司的供應鏈,補強比亞迪在手機代工的版圖,叫陣電子代工龍頭鴻海的意味濃厚。

 

其次,比亞迪另一個重點布局在南韓,已與南韓第四大電動車廠商KGM協商,預計在南韓投資動力電池廠。中國占了全球磷酸鐵鋰(LFP)電池九成市占,領先企業是寧德時代、比亞迪及國軒,至於韓系電池三雄樂金、SK及三星則是三元電池的領先者。

 

比亞迪這個布局南韓的動作,也透露在地緣政治挑戰下,中國企業正尋求被美國禁令限制的解套機會。根據中國媒體解讀,比亞迪這個投資南韓市場的重點在於,不只目標是進軍南韓市場,更重要是成為進軍美國市場的「跳板」,希望藉此避過美國《降低通膨法案》(IRA)對中系廠設下的屏障,借道進入美國市場。

 

比亞迪布局南韓,另一個對比的例子則是寧德時代。寧德時代與福特汽車也計畫在北美合資設立動力電池廠,由於寧德時代的中國廠商身份,此項敏感投資也受到美國社會矚目,引發參眾兩院介入調查,合資計畫也暫時受到阻礙。

 

事實上,經濟學人在8月初的雜誌中,就已提出美中貿易禁令下,雖然確實讓中國對輸美的外貿金額及比重降低了,但中國與東南亞、東歐、中歐及墨西哥等國的外貿則是明顯增加,透過輸出零組件到這些「跳板」國家後,再轉進輸入美國,這個金額已明顯增加。

 

經濟學人藉一連串的數據追蹤,提醒「美國讓中國斷鏈」這個陳述不一定是真的,拜登的中國政策可能還要再想一想。

 

對研發投資不手軟 華為要走出自己的路

 

再觀察另一家中國具指標意義的大廠華為,日前也剛公布上半年業績。華為上半年營收3082.9億元人民幣,成長3.2%,至於淨利則達465.23億元人民幣,成長218%,這是一張好到不得了的成績單。

 

對比全世界電子業,英特爾第一季虧損,第二季才轉虧為盈,三星電子第二季營業利益也較去年同期驟減95%,至於績優生台積電上半年淨利年減也逾一成,但華為竟然可以成長218%,這種成長幅度,也代表遭遇美國禁令限制的華為,如今已逐漸擺脫最糟糕的處境。

 

還有一個數字也相當驚人,華為上半年研發投入是826.4億元,占營收的25%,這個數字在全球重要的龍頭企業中也是絕無僅有的。華為多年來一直對研發投資絕不手軟,去年研發也佔營收的27%。研發投入的目的是為了建立未來的競爭力,華為這家走在時代前端的中國企業,不斷用行動證明自己的決心。

 

台積電去年的研發費用是54.72億美元,占營收的7.2%,至於全球重要科技大廠,研發費用占營收比重,超過10%的企業已經不多了,華為的研發費用高達25%以上,也顯示華為對投資未來的重視,不輸給全球各大領先企業。

 

華為近來推出5G手機,但到底華為手機裡面用的半導體是誰家生產的,目前仍然眾說紛紜、難有定論。有人說是中芯生產的,但也有人說是2019年華為趕在禁令生效前向台積電買的最後一批貨,打上CN的產品型號,是因為封裝在大陸做的。

 

不過,華為顯然不是省油的燈,有決心要在全球競爭中走出自己的一條路。在美中科技戰與晶片戰下,類似比亞迪及華為這樣的領軍企業,陸續用營運數字讓大家跌破眼鏡,也突顯中國仍有勢均力敵的敵手,讓這場美中對戰的戲碼,還有繼續看下去的理由。
 

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