烏俄戰爭導致全球供應鍵混亂，衍⽣出⾼通膨與貨幣緊縮，以上是我們現在的環境，將全球經濟推向近年最動盪的局⾯。
2024年初從各路觀點都認為今年是全球經濟的轉折點。聯合國上⽉發佈「世界經濟形勢與展望報告」，內容顯⽰2023年全球經濟成長超出預期，但地緣政治風險加大、金融狀況緊張、極端天氣出現頻率上升，預估全球GDP將放緩、從2023年的2.7%降⾄2024年的2.4%。
值得注意的是，過去兩年的高通膨已有緩解的跡象，世界經濟論壇也認為全球經濟成長將陷⼊疲軟，這使得通膨將緩解。與此同時，地緣政治與主要國家的政治局勢將成為影響世界經濟的關鍵，以上與國際貨幣組織預測類似，但該組織認為若與新興市場相比，發達國家的經濟成長會更顯著放緩。
從以上的報告我們可以得到的共通點是，2024年的全球經濟成長率恐怕低於2023年，但好消息是通膨將獲得緩解，畢竟高成長率摻著通膨的水分是不健康的，此衍⽣出2個新問題：
A.全球製造與貿易景氣會怎麼變化？
B.美國的貨幣政策將如何發展？
世貿組織2023年底發佈貨物貿易晴雨表指出，全球貿易指數逐步復甦，其中表現最佳的是汽車銷售與生產及電子元件貿易，但原物料指數疲軟，原因在於利率居高不下，導致房市走弱，這份報告也顯示地緣政治緊張加劇，將導致近期的貿易前景充滿高度不確定性。
地緣政治緊張 通膨有可能捲土重來
細看美中兩⼤國的製造業走勢可以注意到⼀個重點：全球資本支出低迷加上貿易不振的影響下，美國的製造業採購經理⼈指數(PMI)已超過⼀年都位於萎縮區間。但好消息是萎縮幅度逐漸趨緩預估今年反彈。
轉向中國的PMI指數，它的生產指數略高於50%，處於持續擴張的狀態，但市場需求卻有下滑跡象，我們知道商品的生產與消費受到貨幣政策的影響，而主導全球走向的便是美國聯準會，為抑制高通膨，聯準會從2022年初始升息，是否在2024年轉為降息成了主導世界變化的關鍵。
按聯準會最新預測，核心個⼈消費支出物價指數有望2024年降至2.4%，並在2026年達到2%的目標，因此推測聯準會可能提早降息，但即使利率點陣圖顯示2024年有望降息三碼，但地緣政治緊張有可能推升食品和能源價格，將導致通膨捲土重來。
此時法國及歐盟多國的農業工會聯盟正在罷工抗議中，食品價格的推升已是板上釘釘的事了，為此聯準會即使真的再升息，歷史也告訴我們升息存在滯後效應，這也是各大國際組織保守預估經濟成長的原因之⼀。
全球景氣復甦 美國、中國成關鍵指標
簡單梳理⼀下上述內容，從總體經濟角度來看，2024年處於「弱復甦」的狀態，高通膨等不利因素逐漸消失，接下來總體有望回歸正常，高盛報告提到最困難的時刻已過去，意味著接下來將是⼀段復甦的過程。
放眼全球景氣復甦，這背後存在兩大指標，也就是「美國、中國」的走向，按照經合會與聯準會預測，美國2024年成長率將低於2023年，原因在於高利率環境持續衝擊國內消費和投資，加上烏俄戰爭限制貿易成長將拖累美國經濟前景。
再來是中國，2023年公佈5.2%的經濟成長，但華爾街日報指出，若不包括疫情期間，這是中國經濟⾃90年以來最慢的成⻑⽔準，凸顯出房地產⾏業低迷及消費者信⼼的疲軟。
這⼆年來中國政府最⼤的問題在於其的表現都未能達市場預期，例如中央優化疫情防控卻未能引發經濟反彈；房地產市場鬆綁卻未緩解房市危機；世界銀⾏認為2024年中國經濟成⻑將低於2023年，⼀是消費信⼼不⾜，⼆是房地產低迷對供應商和債權⼈帶來巨⼤壓⼒，進⼀步擠壓地⽅財政並很難有解⽅。
反觀台灣，中研院對2024年給出⼀句點評：「雪融春暖偶寒⾵」，2023年的台灣經濟成⻑不如預期，但2024年有望拉⾼，原因在於此前貨幣緊縮限縮台灣的⺠間投資，2023年相⽐2022年減近⼀成，⽽接下來的2024年製造業景氣將逐漸回溫，加上去庫存化，2024年的⺠間投資將⽌跌回升。
展望2024 可能改變世界的3大事件
2024年有哪些大事件：
1、選舉：今年為全球⼤選年，⾄少將誕⽣20位領導⼈，影響全球⼀半⼈⼝，年初的台灣總統⼤選牽動台海局勢，接著是俄羅斯總統⼤選，普丁有望繼續連任，並可能改變烏克蘭戰局；接著是印度國會選舉，年底壓軸的是美國總統⼤選。
2、地緣政治：中東、東歐和⾮洲等地的極端衝突，有可能再次撼動⼤宗商品和能源價格，並阻礙全球運輸路線。中國、俄羅斯和伊朗的外交關係背後則有⽯油貿易與⼈⺠幣結算等議題，另外⻄⽅國家的GDP在全球佔⽐中不斷下滑，有可能加劇美中競爭造成供應鏈分化。
3、貨幣⾛向：美國經濟仍有可能衰退，降息進度也有變數，中國經濟則持續放緩。
作者簡介_鄭貴尹
米蘭聖心天主教大學工商管理學碩士、中國文化大學法學博士候選人。
曾任上海易居網路科技執行董事、米蘭世貿展覽中心產業分析師、東林科技公司（股票代號3609）發言人。
現為中國文化大學商學院助理教授、世新國際事業公司總經理。
