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如何管理個人股市風險 P.94

如何管理個人股市風險 P.94

叮咚、叮咚股市收盤了,又是幾家歡樂幾家愁。你有沒有常常懷疑自己為什麼總是賠多賺少,也常常是分析極準的短線投機卻變成套牢轉而長期投資;你有沒有常常認為台灣的股票投資總是讓你樂極生悲。很奇怪對不對,而這主要是在於你有沒有正確地思考過投資風險的觀念。

首先要認清楚,股市是不會為你的名牌大衣付錢,因為要從股市掙錢不容易,一百個人中約只有五個會賺到錢,賺到大錢只有千中取一,所以一定要下定決心,了解投資風險的觀念著手,擬定計畫才能一步一步地完成,達成你原先所設定的目標||不論是高樓華廈還是環遊世界。

本文不是提供嚴肅的市場風險、匯兌風險及冒無謂的搶短線差價風險,而是提供幾個風險的例子做為風險管理的參考,做為股市操作時一些茶餘飯後的想法。

最大的風險是自己

常常問自己「觀念對嗎?做法對嗎?規則對嗎?」常常反省的人比較容易知道自己錯在哪裡,尤其是透過這種訓練,你會得到比投資專家更能賺錢的機會。

大陸股市六月中發生了一件「炭疽病毒信件」,一位四川的股民投資了人民幣三萬元進場炒股,但卻隨著股市下挫而虧損了人民幣一萬元,氣憤之餘就寄了一封含了白色粉末的「炭疽病毒信」給北京證監會,當然引起恐慌,隨後就被判刑三年。

這個案例讓我們有一個深思的機會,很多人買進股票,漲時賺到錢是「我判斷準確、智慧過人」,跌時賠錢則是「別人或市場機制不完善的錯讓我賠錢」,這種邏輯有點可笑。所以投資修養,應該和做人修養一樣,「先反求諸己,再來要求別人」。

事實上,投資股市首先要先學習自制,這樣就能降低許多無謂的風險,因為你要知道不該做什麼才能不虧錢時,你才能開始學習做什麼才能讓你賺錢。因為投資股市時,總會有一個錯誤隱伏在你計畫的前方,所以不斷地反省自己的操作模式,才是能將錯誤降到最低的完美模式。


股市只有正確的一面

凡事都有兩面,但股市只有一面,不是多頭或空頭的一面,而是正確的一面。很多人都認為股市只有上漲、下跌或平盤的走勢,但是站在一段期間獲利一方的人,通常是當時開心地把事情做正確,而不是只關心賺錢,因為賺錢是隨之而來的效益,不論多、空都有賺錢的機會存在。

今年台灣股市在 TFT-LCD 產業也產生了一項有趣的循環, 這可以看出股市正確的一面。 去年底不論是產業、證券分析師都說 TFT-LCD 產業將谷底反彈,到今年初都說今年會大好到年底, 各家 TFT-LCD 都會擺脫多年的虧損,出現大幅獲利的機會。

隨後 TFT-LCD 類股股價就因為資金湧入出現谷底反彈的現象, 而友達還漲到六十元左右的高點,但事實上,面板價格每月是漲個五元、十元地小幅度上漲直到五月。但正當大家都認為友達股價會漲到八十元甚至百元時,股價卻出現逆向盤整然後下跌。

而面板價格在新一波的第五代產品出現的陰影下,雖然價格沒跌,但是股價卻先跌了一大段,這是否反映今年下半年面板價格會下調,雖然時間點尚不確定,但是循著「股價是產業及經濟的先期指標」原則,七月面板廠已對一級廠商有優惠措施的回饋出籠。所以股價會說明未來產業的行為模式,股市所透露的行為是最正確的一面。

過去三年台灣股市都出現一種現象,就是股市大好都是在第四季及第一季,所以所謂的股市老手都是在第四季才出手,到翌年第一季就完成全年的獲利,但是過去的經驗未必是將來出手的唯一依據,否則就會每幾年「陰溝裡翻船」,將原先多年的獲利一瞬間化為烏有,所以不斷地研習符合自己的正確操作模式,才能慢慢積小錢成大錢。


經驗會給你穩定的獲利機會

「虧損」是一般人投資股市最害怕的事,卻是定理,而且還會虧得不知所措,當然若你虧損到一文不名的時候,你有可能自殺,那就另當別論,最好轉個念別跟生命開玩笑。

而且只要你逐步累積經驗,會讓你有意想不到的事情發生,因為你會發覺股市投資到最後,透過冷眼觀察及實際操作,會得到自己的明牌||就是你的反應及直覺能力,此時你就進入了武俠小說常見「無招勝有招」境界,而且會盡量趨吉避凶,反而能很快地累積獲利。

最熟悉的例子就是固定收益工具,很多證券操盤人做到最後,若轉戰到債券市場就會發現這種穩定的獲利是操作的天堂,因為台灣的債券型基金最主要是另一種形式的貨幣型基金,透過穩定的貨幣利息收入而每日增值,沒有奧祕的操作能力,而且相當簡單,這是經歷了許多股市追高殺低後,才能學到的經驗,穩定獲利才是真正高超的操作。

在二○○○年三月前的網路本夢比階段,也是另一種經驗,當時許多網路公司未獲利股價卻漲得非常驚人,產品創意十足卻完全沒有商業價值,風險很高卻受到創投基金的資金挹注,他們被認為是超級專業人士,一般人跟著將而畢生積蓄大筆地投入。 很多人因此成為新股認購( IPO 〉 的一員,在公司初創時成為股東,希望上市後賣出海撈一票,奈何很多公司根本撐不到上市即消失無蹤,所以這是人性貪婪而不是投資所造成的結果。

以往有充分的經驗並不足恃,最須挑戰的還是自己人性面的「貪婪與恐懼」,才是股票市場中最重要的風險管理。

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