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台灣風華與驕傲(下)

台灣風華與驕傲(下)

呂宗耀

聰明理財

600期

2008-06-19 17:28

三百多年來,台灣人總是處在受侵略威脅與變化環境中,培育出堅忍與適應力強的特性,這特性也造就了台灣經濟奇蹟的內容。

西元一六二四年,荷蘭人在安平建立熱蘭遮城,建立第一個統治台灣政權,三百八十四年來,台灣歷經中國清朝、日本以及國民政府統治,大多數統治期間,台灣價值被視為資源產地,鹿皮、蔗糖、檜木、樟腦油被奪取,島民則被視為開採用勞力,只能任勞任怨而無發言的治理權力。

 

憲政施行後,國民政府雖帶來建設,並以「吹台青」讓優秀島民有了發聲能量,但也帶來了中國包袱,民進黨與國民黨二次政權轉換,讓島民花了相當長時間與代價去學習民主政治。

 

回顧這三百多年來,台灣人總是處在受侵略威脅與變化環境中,台灣人就在這樣悲情環境中,培育出堅忍與適應力強的特性,這特性也造就了台灣經濟奇蹟的內容。二○○八年,馬英九總統以經濟為主軸勝出總統大選後,代表了台灣人民期待經濟成長的強烈,也為未來四年國家發展方向定調。這種政治上助力,讓長期獨自奮戰的台灣企業,架出了廣大發揮空間。

 

在台灣風華與驕傲(上)中,我們提到以成本減少為主軸發展出的另類工業革命,從日本、台灣進行到中國,這樣成本減少趨勢卻在○八年五月,仁寶於法說會上宣布將調漲代工價格時,產生扭轉,同時也帶出了二個思考。

 

第一,繼日本、台灣、中國之後,會不會有下一個生產基地取代中國?第二,製造是微笑曲線最下緣,台灣代工製造商為何有能力漲價成功?
 
針對第一點思考,生產基地移轉,起因於人力成本降低考量與各國製程改善能力。以IMF(國際貨幣基金)預估○八年全球人均GDP來衡量一個國家人力成本,美國為四.七萬美元、台灣為一.八萬美元、中國為三千美元,而較中國為低的國家僅存非洲、東南亞、中南美與太平洋地區國家,如印度為一.一千美元、越南為九百美元。

 

中國相對先進國家仍有低勞力成本生產優勢,而其他低人力成本國家多位於赤道附近,就地理位置來說,並不像亞熱帶或溫帶地區適合人居,更不易勤奮工作。因此要在中國之後再找到下一個生產基地相對困難,台灣製程能力與中國低成本生產優勢結合,將成為可見未來最佳黃金生產組合。

 

第二個思考點,則是當上述生產組合發揮最大效用時,可能在生產端出現壟斷局面。最明顯的例子就是NB生產,IDC預估○八年台灣NB代工廠全球市占率可超越九成,由五大NB廠廣達、仁寶、緯創、英業達、華碩支配,帶出了一種過去未曾見過,以製造端出發產生的競爭優勢。

 

競爭優勢反映在議價能力,因此我們藉由這次中國《勞動合同法》實施人力成本提升看到,仁寶等代工廠商對品牌商議價成功,過往利潤最豐的研發與品牌廠商,將屈服於製造端競爭優勢,而與其分享部分利潤,微笑曲線或將有所改變。
 
長期專注成本降低,打下台灣製造最強的內部基座,台灣與中國關係改善,更有如吃下大還丹讓功力倍增,不僅在製造端成本降低,也帶動企業投資大陸獲利上升。○七年我國上市公司認列大陸投資利益一三七一億元,較○六年成長八六%,占上市公司稅前淨利九%,為歷年新高。而這還不包含許多受限於投資大陸上限四○%,而以股東個人進入大陸投資的台商,未來解除四○%上限,絕對是台灣企業獲利大成長的開始。

 

優質台灣內容當然也已吸引國際投資資金注意,根據國際基金統計公司Lipper統計,至○八年四月底全球非台灣地區發行募集,但以台股為投資標的基金共有二十二檔,規模為二十一.七億美元,較去年同期九.八億美元成長一二一%,同期間投資南韓基金成長八五%;投資中國基金成長五六%,國際資金投入台股已有明顯成長趨勢。

 

又今年第一季台灣國際收支帳順差一一三億美元,其中金融帳淨流入三.六億美元,為十季以來首次淨流入,主要在於外資匯入九十三.一億美元貢獻,亦顯示出資金進入台灣強勁能量。

 

國際資金衡量全球局勢後選擇持續進駐台灣,內資亦有相同現象。○七年十月至○八年二月,台灣壽險業投資海外資金減少新台幣三六○億元,為開放海外投資後首見減少,資金進駐台灣趨勢已現,讀者資金只要不是「以短支長」,本波資金狂潮絕不會是海市蜃樓,兩岸復談胡錦濤出力之重,讀者絕對不能無視於台灣三十年一現風華的必然來臨,這是事實而非夢幻。
 
資金潮動能改善,台灣政治議題同樣良性發展,對內為政黨合作,對外則是與中國的談判進程。對內而言,六月十三日馬英九總統參加本土前輩畫家廖德政「八八回顧特展」時提到,包括正直、善良、勤奮、誠信、包容、進取等台灣核心價值,不管什麼黨派都有可以共同合作的地方,民進黨主席蔡英文也表示民進黨會跟國民黨在台灣族群融合、民主發展與主權維護上,共同努力。

 

二政黨已有由選前激烈攻擊轉向和緩跡象,對台灣是正向加分。對外看,台灣積極重視兩岸會談,被視為是兩岸談判中弱勢一方,但在中國歷經西藏事件、四川地震、目前內部又被快速通貨膨脹所苦時,除了奧運外,已無任何凝聚人心力量,兩岸進展的象徵與實質性意義成為胡錦濤歷史留定位最重要的一塊。且此時國際為高油價所苦、美國正值政治交替時刻,中國外交壓力減緩,配合台灣意願提升,這都是中國不能不把握的一次機會,因此籌碼未必盡在中國,台灣仍有空間爭取到對經濟發展有利的條件。

 

政治的不確定性一旦解除,回歸到台灣人價值與台灣經濟內容,台灣企業競爭優勢將大幅度拉升;同時,停駐國外資金也將因政治安定而回巢。水漲船高,台灣基座已成、活水將入,啟航必在不遠時,台股翻騰行情值得投資人期待。

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