愛到最高點手中未必有台股

藍富閒

台股

1161期

2019-03-20 18:39

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台灣FDI積弱不振，可見台灣的投資環境對外資沒長線吸引力，
投資要理性，「愛台灣」不一定要投資台股。

或許台股過去太輝煌，加上要投資台灣之外的股市看似艱難，多數投資新手往往由台股入手。但現在還應該是這樣嗎？

台灣的機構投資人，早已紛紛把投資搬到台灣之外，全台首富們也透過私人銀行帳戶投資海外。站在海外投資人的立場，就能理解為什麼台股愈來愈沒有吸引力。最好的指標，就是外國直接投資（FDI），台灣的FDI近十年積弱不振，正是因為台灣的投資環境，對外國人不具長線吸引力。

台股基本上有兩大流派，第一類是「世界工廠」，像是台積電、鴻海、大立光；另一類是「內需產業」，像全家、統一超商。過去十年，扮演世界工廠角色的廠商漸次外移，外資不再視台灣為重要生產基地，如果還能吸引FDI，台灣的內需產業必須要接棒，像是消費品及通路，但從外資的立場，全球有這麼多國家，為什麼要投資在台灣？

有人說，台灣的「購買力平減GDP」很高，代表台灣實質購買力強，老百姓有錢，對外資會有吸引力，卻是美麗的誤解。國外投資人在乎的是「名目」，而不是「實質」，試想如果你是肯德基的老闆，有一千萬美元可投資，評估了兩個市場，人口數、人口平均所得、每人每年造訪次數都相同，只是一個市場物價平穩，跟台灣一樣；另一個每年可調漲產品價格一○％，是個平行時空的台灣，你會投資哪一個？答案是後者。