很多人發現最近一個月以來，股票也跌、債券也跌、黃金也跌，好像投資甚麼都賠錢，又看到報紙新聞上，一直提到原因是美國聯準會因為覺得經濟好轉，所以QE退場造成。
很多人發現最近一個月以來，股票也跌、債券也跌、黃金也跌，好像投資甚麼都賠錢，又看到報紙新聞上，一直提到原因是美國聯準會因為覺得經濟好轉，所以QE退場造成。有的朋友就會有疑問，怎麼經濟變好，卻會讓我們的投資賠錢呢？
為什麼會有QE
在2008年的金融海嘯，同時全球的景氣也降到谷底，為了改善經濟問題，美國聯準會推出了量化寬鬆(Quantitative easing)的政策，中央銀行利用在公開市場買入證券、債券等投資工具的方式，對市場投入資金。先撇開其它因素不看，如果一個物品，買的人多，錢也多的時候，價格自然會上漲，QE政策對投資產生的影響就是這樣來的。
也是因為同樣的原因，今天大部分投資人都會接受到同樣的訊息，聽到QE要退場，很直覺想到市場資金將會變少，這些投資工具可能要下跌了，所以聰明的我應該先賣掉。所以，既使QE退場的理由是因為經濟好轉了，既使現在聯準會只是放出一點風聲，都造成一籮筐的投資工具下跌。
投資人該如何應變
知道了原因之後，問題來了。到底我的投資應該買進還是賣掉？要不要換別的投資工具比較好？事實上，在決定如何因應之前，我來分享一個很經典的說法，是來自歐洲股神柯斯托蘭尼，他描述經濟跟證券市場的關係，就像主人帶著狗散步一樣，有時候狗會跑得比主人還快，有時候看到自己跑太遠，又會折回來，最後同時抵達終點。
長期來看，經濟跟證券市場的方向是一致的。所以，在規劃投資前，可以先思考兩件事：
1. 你的投資是屬於長期還是中短期，中短期投資的策略，勢必會跟長期投資不同。以科老的說法，長期投資人，應該比較關切經濟發展是向上或向下。目前大部分的經濟數據，看起來是經歷谷底之後，往好的方向發展。
2. 別忽略資金分配，雖然近期讓我們看到，就算是最穩健的美國政府公債，也會下跌，但判斷漲跌跟要不要把這個投資工具納入你的組合是兩件事。如果你可以準確判斷哪個標的要漲要跌，那當然你把所有的資金都放在你看好的項目上是最好的；但如果沒有這個信心，在投資組合裡面加入漲跌幅度小的債券，可以控制整體投資組合的風險。
談到這邊，也許你也發現了，筆者的做法其實就是不做任何反應。證券市場總是有漲有跌的，以前還沒有QE的時候，股市也會上漲，如果經濟的確向上成長了，企業獲利變多，伴隨而來的股票跟其他投資工具自然會有獲利。而且，我也沒那麼多時間去搞短線的買賣，還是長期來看吧！
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