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掌握兩大關鍵 搶搭年底作帳、紅包效應行情

掌握兩大關鍵  搶搭年底作帳、紅包效應行情

臧家治

台股

達志

2018-12-10 11:03

投信經理人用作帳換績效,你也可以用耐心換紅包?!掌握「低成本、貿易休兵」兩大關鍵,有機會參與「年底作帳」或是「紅包效應」行情。

月曆靜悄悄來到最後一頁,回顧一年來的點點滴滴,有沒有哪些還沒有完成的目標呢? 如果要寫下一個總結,你想看到的應該是展示自己辛勞付出的成果與收穫吧。這也是為何每到年底,市場總是瀰漫「投信作帳」題材,經理人拿出好的績效,自然輕鬆過好年,而且投資人習慣仰賴基金績效做投資判斷依據,一個篩選按鈕由大至小將基金年報酬排序,表現差的遠遠退到你看不見的角落,績效論成敗是自然不過的事情,也是觸發投信作帳很重要的關鍵。

 

如果現有績效普遍亮麗,那麼經理人可能以守成為主;反之若績效不佳,就有引發作帳的可能,另外考量投信擅長操作中小型股,因此從投信投顧公會最新資料觀察(2018/10),在「台灣中小型股票」基金之中,自今年以來僅有1檔維持正報酬,其餘都是一片青筍筍,顯然此刻的確存有經理人作帳的誘因。

 

由於作帳只是短期操作,股價位階高低將左右拉抬的成效,今年台北股市的跌勢集中在10月份,也創造了波段最低9400點,爾後受到地方選舉的影響,盤面受到壓抑橫向整理一個月的時間,然而投信經理人卻是默默收集籌碼,對櫃買市場連續13天的買超,累計金額逾77億,重摔落底的中小型股終於在選後展開強力反彈,上櫃指數領先突破季線反壓,美中貿易戰休兵更是全面性引爆一日軋空,選後短線漲幅逼近10%,而投信壓寶的股票,像是神盾、台半、環球晶、原相、中美晶、合晶都有15%以上的漲幅,對於早早卡位的投信而言,美化績效的目的達到了,也沒有必要強渡關山去挑戰上層的套牢壓力,所以說這一次的作帳行情已經伴隨著「低成本、選舉落幕、貿易休兵」而提早反應,那麼還會有第二次的機會嗎?

 

我認為關鍵依舊在「低成本、貿易休兵」兩個環節之上。俗語說「見面三分情」,這句話用來形容美國總統川普與中國國家主席習近平是再貼切也不過,兩人在G20高峰會達成貿易停戰協議,在90天的期間內,美國同意將2000億美元中國進口商品關稅維持在10%,我推測協議期間內,中國將回應推出保障智慧財產權的措施,而產業補貼政策對於產業調整的衝擊過大,恐怕90天後還得持續鬥法。至於,華為財務長被逮捕的消息,因其全球電信市場市占率逾20%,在後續發展尚不明朗之前,短期內可以避開手機族群。

 

至於低成本條件,就是觀察11月份的箱型下緣至前低9400之間,這是經過利空淬煉的鐵板區塊,有較強的防守力道,如果在本月再度打回此區間,可以觀察投信的買進操作,以目前的脈絡來看,智崴(5263)、耕興(6146)以及旭軟(3390)都有投信連買的現象,有機會跟風參與「年底作帳」;反之指數若徘徊震盪的話,比較適當的時間點就會遞延到1月初,因為季線會開始逐步扣抵萬點以下的價位,線形相對會變得比較平滑,距離農曆封關也還有20天左右的時間,到時候再擇優佈局,掌握最後的「紅包效應」。

 

(作者為永豐金證券投資顧問部分析師,以上為客觀論述,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

 

圖一 未來3個月重要事件

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