Project Syndicate 國際名家政經觀點

美國經濟表現向來優於全球其他國家，但相對優勢不代表絕對強健。伊朗戰爭造成的外溢效應，可能讓經濟弱勢的美國人，生活壓力更為嚴峻。

川普政府屢次侵犯市場機構的獨立性，已造成債券市場動盪不安，歐洲與英國央行總裁也示警，干預獨立機構職權，將對全球金融市場構成嚴重威脅。

打擊非法移民是川普政府的優先政策，但數據顯示，移民對美國經濟利大於弊，編列大筆預算驅逐移民卻讓政府收入縮水，顯然不合邏輯。

美國對伊朗開戰的直接代價，是每天至少10億美元的軍費開支； 若再考慮油價飆升可能造成通膨、投資人拋售美債，這場戰爭成本恐遠高於預期。

對伊朗與AI新創Anthropic肆無忌憚地發動「戰爭」，顯示川普對規則的蔑視，美國的民主本質與權力制衡，搖搖欲墜地令人憂心。

聯準會主席華許即將走馬上任，面對的挑戰不只有抑制通膨與降息間的兩難，更須在外界質疑中實現改革行動，重建公信力，才能進而維持政治獨立性。

AI是重要性堪比核武與冷戰的重大議題，絕不能僅交由少數人治理。 況且，技術專家對AI過於樂觀，經濟學者則紀錄不良，跨領域協力，勢在必行。

所謂「美國例外論」，是假定美國的政治及經濟制度具有獨特優越性，但川普的顛覆性作為、中國力拚稱霸全球，都在挑戰美國人視為理所當然的典範。

美國移民暨海關執法局（ICE）在一月擊斃了兩位美國公民；這可能是美國向威權體制沉淪的轉折點，也可能讓公民社會重整旗鼓、守護民主。

川普政府強行押走委內瑞拉總統馬杜洛，暴露二戰後建立的國際秩序無以為繼。 進入後川普時代，各國應記取教訓，盡力建立公平且具程序正義的多邊制度。

2025年的AI狂潮，掩蓋了世界正面臨的種種挑戰；但這種情況不太可能延續，各國政府、央行，以及全球投資人，都必須因應當前局勢調整策略。

川普關稅的影響看似沒想像中劇烈，主要原因是企業仍在自行吸收漲價成本；一旦企業開始轉嫁壓力，美國的通膨與實質收入下降情況恐將更為明顯。

美中關係因種種因素陷入僵局，傳統領袖峰會更是成效甚微。 為避免衝突態勢持續升高，美國應為「後川普時代」與中國的交往架構預做準備。

言論自由權，可能正成為企業藉由AI演算法操縱使用者行為，並從中謀利的保護傘； 當AI日益強大，政府更有空前迫切的責任，確保它不損及公共利益。

美國經濟在2026年的基準預測是溫和成長，但大好大壞的可能性也不容小覷。由於美國仍會是全球經濟主要成長引擎，任何極端情況都將造成全球性影響。

美國公共債務規模高速飆升，即將超越整體GDP，這樣的軌跡勢必難以永續；檢視所有可能的解決路徑，看起來若非不切實際，就是代價令人難以承受。

聯準會正面臨嚴重的內部分歧，市場因此瀰漫著濃厚的不確定性，加上先前的錯誤預測與獨立性屢遭挑戰，種種跡象表明，聯準會改革刻不容緩。

穩定幣的全球流通量持續擴大，不過它可能削弱聯準會與財政部的政策控制力，甚至破壞全球金融秩序，造成又一次的利潤私有化、損失社會化。

AI代理人技術日新月異，不過潛在風險卻令人憂心，AI模型愈自主，就愈有可能違背人類指令，並將完成任務與維護自身生存，置於人類利益之上。

美國財政部長貝森特質疑聯準會的大規模量化寬鬆，不符合機構職權及效益； 而且過度擴張的資產負債表，已使全球股市估值過高，可能導致危險的金融泡沫。

中國新的五年規畫仍然著重於工業發展，顯然是本末倒置；設定促進消費的明確目標，才能使中國經濟達成再平衡，進而持續發展。