Project Syndicate 國際名家政經觀點

所謂「美國例外論」，是假定美國的政治及經濟制度具有獨特優越性，但川普的顛覆性作為、中國力拚稱霸全球，都在挑戰美國人視為理所當然的典範。

美國移民暨海關執法局（ICE）在一月擊斃了兩位美國公民；這可能是美國向威權體制沉淪的轉折點，也可能讓公民社會重整旗鼓、守護民主。

川普政府強行押走委內瑞拉總統馬杜洛，暴露二戰後建立的國際秩序無以為繼。 進入後川普時代，各國應記取教訓，盡力建立公平且具程序正義的多邊制度。

2025年的AI狂潮，掩蓋了世界正面臨的種種挑戰；但這種情況不太可能延續，各國政府、央行，以及全球投資人，都必須因應當前局勢調整策略。

川普關稅的影響看似沒想像中劇烈，主要原因是企業仍在自行吸收漲價成本；一旦企業開始轉嫁壓力，美國的通膨與實質收入下降情況恐將更為明顯。

美中關係因種種因素陷入僵局，傳統領袖峰會更是成效甚微。 為避免衝突態勢持續升高，美國應為「後川普時代」與中國的交往架構預做準備。

言論自由權，可能正成為企業藉由AI演算法操縱使用者行為，並從中謀利的保護傘； 當AI日益強大，政府更有空前迫切的責任，確保它不損及公共利益。

美國經濟在2026年的基準預測是溫和成長，但大好大壞的可能性也不容小覷。由於美國仍會是全球經濟主要成長引擎，任何極端情況都將造成全球性影響。

美國公共債務規模高速飆升，即將超越整體GDP，這樣的軌跡勢必難以永續；檢視所有可能的解決路徑，看起來若非不切實際，就是代價令人難以承受。

聯準會正面臨嚴重的內部分歧，市場因此瀰漫著濃厚的不確定性，加上先前的錯誤預測與獨立性屢遭挑戰，種種跡象表明，聯準會改革刻不容緩。

穩定幣的全球流通量持續擴大，不過它可能削弱聯準會與財政部的政策控制力，甚至破壞全球金融秩序，造成又一次的利潤私有化、損失社會化。

AI代理人技術日新月異，不過潛在風險卻令人憂心，AI模型愈自主，就愈有可能違背人類指令，並將完成任務與維護自身生存，置於人類利益之上。

美國財政部長貝森特質疑聯準會的大規模量化寬鬆，不符合機構職權及效益； 而且過度擴張的資產負債表，已使全球股市估值過高，可能導致危險的金融泡沫。

中國新的五年規畫仍然著重於工業發展，顯然是本末倒置；設定促進消費的明確目標，才能使中國經濟達成再平衡，進而持續發展。

中等強國欲在AI時代維持自主與韌性，不被強權綁架，協力公共AI是最佳解方。它是促進開發者自由創作的基礎設施，而非另造一頭AI巨獸。

對AI泡沫的擔憂日益高漲，加上金融市場的融資槓桿處於歷史高點； 一旦泡沫破裂，恐將引發包括加密貨幣、公債市場在內的一系列連鎖反應。

為何許多中低收入的美國人，會對大砍政府福利與醫療補助的川普死心塌地？研究證明，除了經濟利益，與意識形態相關的文化與理念，同樣決定了投票行為。

中國早期五年計畫受意識形態驅動，隨後轉為縝密流程，推動改革與成長。 反觀美國向來抗拒規畫，川普第二任期更缺乏清晰戰略，僅憑交易式干預因應。

過高國防支出、醫藥研發投資和科技創新，美國讓世界各國家蒙受利益； 但川普若覬覦股權強行介入公司營運，恐怕將拖累現有的經濟效率。

鮑爾卸任聯準會主席前，在穩定物價與促進就業上，恐難繳出令人滿意的成績單。 但他應把握任期最後幾個月執行改革，挽救聯準會搖搖欲墜的信譽與獨立性。

在高度分工的現代經濟下，「把製造業帶回美國」是不折不扣的假議題； 一味追求復興勞力密集的製造業，只會摧毀供應鏈效率，讓美國得不償失。