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川普放話蘋果手機、筆電加稅10% 蘋概股不跌反漲的3原因

林韋伶

字媒體

達志

2018-11-27 18:36

再過3天,美國總統川普即將在G20峰會與中國國家主席習近平相見,然而在兩人會面前,川普卻在接受美國媒體訪問時透露,打算將蘋果iPhone與筆記型電腦列入增稅產品清單,蘋果股票聞訊走跌2%,台灣蘋概股今(27)日則因為三原因先跌後漲。

川普向美國媒體透露,打算對由中國進口的蘋果iPhone與筆記型電腦,增加關稅約10%,川普還對媒體說:「也許,我會參考利率的水位,把(對蘋果手機跟筆記型電腦的)關稅訂在10%,消費者可以輕鬆消化這項改變。」而對於這項傳聞,蘋果公司目前尚未回應。

 

同時,川普也說「不太可能」接受中國的要求,無法延後預定在2019年1月1日,將價值2000億美元產品關稅由10%提升到25%的時程,更矢言「如果還是無法達成協議,我會另外再對2670億美元商品加稅。」

 

不過,面對關稅可能增加的利空因素,台灣蘋概股卻出現先跌後漲的走勢,主要原因有三。

 

一、川普「放話」換談判籌碼機率高


首先,儘管川普在與習近平會面前先撂下狠話,但根據川普過去發言紀錄,這次的發言為「放話」機率高。合庫台灣基金經理人楊自強就分析:「雙方既然要見面談,代表想求好結果,如果增稅勢在必行,就不用談,俗話說『見面三分情』,兩人見面的話會有些差別。」

 

永豐期貨副總廖祿民也分析,事實上,先前川普就曾經放話要將蘋果手錶、AirPods等產品,放入增加關稅的貨物清單中,但最終在清單上並沒有看見任何蘋果相關產品,現在蘋果再度被搬上檯面,影響已經鈍化。廖祿民也說:「不要忘了,蘋果裡面還是有用高通晶片等美國廠商的東西,真的這樣做也會傷到美國自己。」

 

二、蘋果產品降價可望增銷量

 

其次,根據日經新聞報導,日本大型經銷商表示iPhone XR推出以來,在日本三大電信商的銷售量較去年推出的iPhone X減少約3成,其中有不少消費者反應購買慾望降低就是因為新品價格偏高功能卻受限。對此,蘋果為了刺激XR銷量在日本調降售價,日本電信商Docomo推出新方案,只要2萬5920日圓(約新台幣7148元),相當於原價的3折,可望刺激蘋果手機銷量。不過,在台灣的電信業者目前沒有降價的計畫。

 

廖祿民分析,蘋果產品在日本降價,可預期原本恐雪崩式往下的手機銷量,有機會穩住,如此一來,本來要砍產線的廠商,可能看到一線生機。

 

此外,就算蘋果商品真的在加稅清單中,楊自強跟廖祿民都認為,蘋果不可能將增加的成本全數轉嫁給消費者,最後可能由蘋果、相關供應鏈各吸收一些,同時再轉嫁一些到消費者身上。

 

三、蘋概股短期內已跌多

 

最後,蘋果因為種種負面因素衝擊,自身股價在這個月已經走跌2成,而毛利相對較低的台灣蘋果供應鏈,跌幅更是慘重,除了本身客戶夠分散的大廠以外,其它廠商近半年股價至少走跌1成,近一年來跌幅更高達2成以上。

 

蘋概股近期漲跌幅

個股代號

個股名稱

近半年來漲跌幅

近一年來漲跌幅

6269

台郡

-10.2%

-38%

2360

致茂

-23.4%

-31.2%

6271

同欣電

-7.3%

-26.5%

3374

精材

-52.6%

-60.5%

3105

穩懋

-55.7%

-60.1%

2313

華通

-42.5%

-58.2%

3189

景碩

-29.2%

-43.4%

2330

台積電

-0.44%

-5.49%

3008

大立光

-18.1%

-34.6%

3406

玉晶光

-52.5%

-41.3%

2439

美律

-17.8%

-44.8%

4943

康控-KY

-52.3%

-69.4%

NASDAQ:AAPL

蘋果

-7%

0%

資料來源:公開資訊觀測站,統計至2018.11.27

 

廖祿民認為,已經提前走跌的蘋概股,短線上再下跌空間有限。楊自強則解釋,市場早已提早為最壞狀況打預防針,很多投資人現階段持股保守,就是擔心這些不確定性會發酵,但最壞狀況市場也差不多猜到了,現在供應鏈也陸續開始移動產線。

 

不過,儘管蘋概股現階段出現利空不跌走勢,多位產業分析師都認為蘋果真正的問題不是關稅,而是在賈伯斯時代過去後,新品帶給消費者的驚喜逐年遞減,過去民眾漏夜排隊搶購最新款iPhone的浪潮也不復見,現在消費者反而是等新品推出後,搶著去買上一代或上上代的特價機款,缺乏創新才是讓蘋果不甜的主要原因。

 

註:以台銀公告11月27日日圓兌台幣匯率0.27元計算。

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