鷹派風暴來了系列1一華許發言投下震撼彈！川普沒等到降息…改革大旗重塑聯準會，撼動全球金融市場

撰文‧李瑞瑾、林芷圓、林怡妏

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2026-07-08 12:00

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初次登場，美國聯準會新任主席華許就對市場投下震撼彈──相較就業市場，他將貨幣政策的首要目標轉向控制通膨。

隨之而來的是，升息預期扶搖直上，聯準會立場瞬間由鴿轉鷹，除了抗通膨，縮表、換指標、降低透明度，都是他的新計畫，如何面對如此非典型的聯準會一把手，已成金融市場新功課。

原本，美伊停戰備忘錄是要在6月19日才會簽署的，但6月17日仍在法國參加G7峰會的美國總統川普，在出席凡爾賽宮晚宴的前一刻，卻告知東道主法國總統馬克宏，稍後，他恐怕需要緊急暫停用餐、清空滿桌碟盤，提早完成這份備忘錄的簽署。

川普是在當地晚間8點步入凡爾賽宮；這時，大西洋彼端的美國華盛頓約莫是同日下午兩點，一舉一動攸關全球金融市場的聯準會，剛剛結束了今年第四次利率決策會議。

法國時間晚間8點半，困坐宴席的川普還沒等到那份備忘錄；另一端，由川普欽點的聯準會新主席華許（Kevin Warsh）已經慢慢步上發言台，備受矚目的聯準會記者會即將開始，身上貼著「川普人馬」標籤的華許，就要公布執掌重任後的第一次重大決策方向。

法國時間晚間11點，聯準會的記者會早已結束，川普的晚餐也足足吃了3小時，他的國務卿盧比歐此刻終於收到備忘錄。等到川普完成簽名、結束晚宴、步出凡爾賽宮時，已是凌晨1點。

川普大概知道，不管撐多久，今晚他都必須在那紙停戰備忘錄上簽妥大名……。美國與全球金融市場需要補上一些利多新聞，因為就在凡爾賽宮杯觥交錯之際，川普殷切期待的「聯準會降息秀」不但沒有如期上演，反而，華許在首秀舞台展演的，是他對著世界狠狠撕掉身上那張川普標籤，並且用「鷹」氣逼人的發言暗示聯準會未來新政，方向並非降息，更可能的，是升息。

華許鷹派開場升息陰影重返市場

對於華許的叛逆首秀，川普或許頗感意外，但更受震撼的是全球金融市場。尤其，在近年來的AI浪潮下，美股與包括台、韓在內的主要股市如今都有過熱之虞（詳見P.72），一路走來，支撐「狂熱有理」的原因除了AI長線趨勢明確，另一點，就是市場堅信「美國終將降息」推動新一波資金行情。相反的，若利率不降反升、資金環境由鬆轉緊，位居高檔的股價、仰賴資本支出的AI成長動能，都有可能續航乏力。

經過川普嚴格面試的華許，不會不知道老大哥的降息期待，就算不談股市，美國沉重的債務利息負擔也已成為川普心頭大患，亟待聯準會降息減壓。然而這樣的時空環境，反倒成了華許藉以凸顯改革魄力的漂亮背板，綜觀整場記者會，「鷹派發言」像是他用以宣示改革的吸睛大旗，以此延伸的更多計畫，是塑造一個大舉翻修的全新聯準會。

一個金融市場絕對陌生，但又必須加速適應的新聯準會。