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從日常生活挖寶 年領股息六位數港幣

從日常生活挖寶 年領股息六位數港幣

黃瑋瑜

聰明理財

止凡提供

1035期

2016-10-20 16:57

香港知名財經部落客止凡,憑藉價值投資心法,現在光靠股息收入一年就超過六位數港幣。
他認為,想要搭政策順風車,可以利用「日常生活選股法」來挑選投資標的。

近年來「存股投資法」蔚為風潮,市場不少投資達人更是出書分享各種篩選方法,包括嚴格遵守紀律、檢視股東權益報酬率(ROE)、比較配息穩定度等,核心觀點都是將股息作為被動收入,並以股息再投入,利用錢滾錢的複利效果,邁向財務自由。

不過,這套方式在台灣,因為所得稅新制上路,不僅可扣抵稅額減半、股息要課二代健保補充保費,再加上除權息制度,也就是說,領到股息時,還要等到股價完全填息,才算真的賺到這筆收入,讓長線投資人抱怨連連。

 

香港股息免稅 中長期投資 可累積相當資產


因此,不少股民開始把投資觸角轉向香港股市,主要著眼點是香港的稅制和台灣不同,股息不納入個人所得稅(被投資公司註冊地不在香港要看相關規定),也不課徵健保補充捐,如果做中長期投資,持續五到十年股息再投入,累積的資產也相當可觀。

目前擔任工程師,利用下班時間鑽研投資的止凡,從○七年開始經營香港知名財經部落格「取之有道」,至今已經近十年,他遵循股神巴菲特提倡的價值投資,並加以調整適合香港股市的特性,每年光從股市領取的股息收入,就超過六位數港幣,羨煞不少投資大眾。

然而,能創造現在的成績並非一蹴可幾。最初,止凡也是一名投資門外漢,花不少時間建立財務知識基礎,並進一步培養閱讀興趣。「我在學習投資初期,有點『瞎子摸象』的感覺,但隨著不斷從各類財經書籍累積知識、分析公司年報後,開始慢慢找出適合自己的方法。」

每個正確的投資觀念,往往是從錯誤中學習而來。在金融海嘯前期,止凡也曾跌過一跤。「當時我以為了解巴菲特的操作,股神的名言是:『當別人恐懼時我貪婪』,眼見美國金融股大跌,市場氣氛極壞,就搶快進場買進。」但哪知,那僅僅是金融海嘯的前奏,因此套牢不少本金。

好在○八年後期時,他仍然堅持在低檔承接股票,包括全數參與匯控的世紀大供股(股票現金增資),甚至大膽運用融資增加持股,讓手中股票的成本降低,驚險度過金融海嘯。

一一年歐債危機肆虐時,恒生指數因投資人恐慌跌到低點,他則按照價值投資邏輯,逢低買進便宜貨。由於利率低,加上房價大漲,當時也嘗試進一步抵押不動產加碼投資,利用套利手法賺取息差,增加資產累積的速度。

多年經驗的累積,到後來止凡的投資方式,開始融入傳奇基金經理人彼得.林區(Peter Lynch)的「日常生活選股法」,像是他偏好的金融股、零售股,就是能在生活周遭接觸到的產業。

 

偏愛金融股〉國家扶持銀行 列長期追蹤
 

此外,他進一步補充,投資任何公司,不能單看價格便宜,或是本益比、股價淨值比、股息殖利率等數字,就草率做決定,而是要以經營者角度去了解企業,研究其產業前景。

例如金融股是止凡偏愛的產業之一,雖然價格便宜、有固定配息,但是股價淨值比、本益比卻普遍偏低。這時候,就該進一步研究,造成金融股評價偏低的理由。他認為,中國銀行股有透明度與潛在壞帳的問題;國際銀行股則因為未來經營環境充滿變數,或不時被大國罰款等,都是原因之一。

但他也強調,即使是金融股,因為業務發展性質、經營方式略有不同,也可細分為國有、民營銀行,或是國際、香港及中國的銀行。

以中國銀行股而言,表面數字雖然差距不大,但是仔細探究,就可發現建設銀行與工商銀行,不僅因有國家扶持,其規模、股東權益報酬率、資本充足率等,從安全性與營運效率來看,表現都相對穩健,是可以長期追蹤的標的。

除了中國銀行股以外,止凡還看好零售業的金飾品牌六福與美妝零售品牌莎莎。例如香港的金飾珠寶店,最受消費者喜愛的有周生生、周大福與六福三大品牌,這三者之中,前兩者為大集團經營,規模甚大;六福則利用特許經營的方法,同時維持品牌質感,在財務上也有不錯的股東報酬率(近三年平均一八%),不僅負債低,黃金、珠寶類貨品所衍生的存貨跌價風險也不大。

 

看好零售業〉具護城河企業 無懼產業整併

 

至於莎莎,止凡認為零售業的寒冬過後,具有「護城河」(與競爭對手有經營優勢)的公司,從長期投資角度而言,反而會成為行業內表現較好的公司。像是從每股盈餘來看,莎莎過去十年,多半保持兩位數增長,近期表現雖回落,但預料是短期現象。另方面,在股息發放上,一○年以前,發放率達一○○%,在一○年之後,也有七成以上的發放率,算是相當不錯的水準。

由於零售股股價下跌不少,但止凡認為,投資人此時要先搞清楚原因是在整個產業,還是個別企業,如果是後者,則只是個案。不過即使整個產業陷入景氣循環低檔,因為會加快汰弱留強的整併,能突破黑暗期的優質企業,反而是下一個階段不錯的投資標的。不過他也提醒,零售業由於面臨陸客減少等不利因素,最壞的時候或許還未到來,作為投資選擇時,還是要衡量風險,用長線的心態謹慎投資。

對於第四季,包括深港通、英國脫歐、美國升息等事件,是否有新的投資機會?「我一向沒做特別的布局,主因是未來行情沒有人能夠準確預測。」止凡肯定地說,像是數月前英國脫歐的黑天鵝事件,股市下跌不到一周後就掉頭回升,而且升幅非常猛烈。

「現階段能做的,還是注意現金流與資產累積,按不同情況做調整。」止凡說,若年底深港通上路,股市應聲大漲時,屆時比較股票的價值與價格,若股價從偏低到過高時,脫離應有的價值,就會選擇賣出。股票投資最終還是跟著價值走,這是巴菲特的核心思想。

他最後分享一個買港股的小祕訣,投資人可在港交所網頁輸入觀察的股票代號並完成設定,只要有任何上市公告,就會自動寄送電子郵件通知,快速掌握投資標的可能的重大變化。

即使已達到年收股息六位數港幣,止凡目前還是能從容分配時間,在工作和投資之間取得平衡。就長線投資人而言,每年財報公布時,花點時間將公司的財務數據檢視一遍,無須每分每秒追趕行情,如此在邁向財富自由的同時,也能兼顧自己的生活品質。止凡,已經做到了!

達人靠3招 邁向財富自由


不預測市場行情,只要比較股票價值與價格的關係。

投資各行業,要分清楚股價下跌是因為行業週期性問題,還是個別企業問題,找到原因才能掌握出手時機。

投資股票前要做好功課,了解公司的財務結構,更進一步從經營者角度思考,觀察產業前景。

 

止凡
出生:1979年
現職:機電工程師、香港「取之有道」財經部落客
經歷:香港《iMoney智富》雜誌專欄作家
著作:《財富未來》《財商有價》《積財有技》

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