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科技主題ETF成股民新歡,第36檔在3月掛牌!為何專家認為「即使AI是泡沫,離破裂還很遠」?

科技主題ETF成股民新歡,第36檔在3月掛牌!為何專家認為「即使AI是泡沫,離破裂還很遠」?

李瑞瑾

ETF

達志勿轉

1421期

2024-03-13 09:40

台人錢進ETF,激勵資產規模突破4兆大關。在AI趨勢帶起的風潮中,科技股有望走出長達十年的多頭行情,相關主題ETF將成資產配置要角。

ETF市場近兩年蓬勃發展,不僅資產規模突破4兆元,受益人亦超過9百萬人。如今ETF檔數已逼近250檔,後續也將有更多新ETF加入戰場。

 

主題型ETF中,除最夯的台股高息ETF,科技ETF是另一重要題材,標的已逾35檔,接下來還有中信上游半導體(00941)將於3月15日掛牌。

 

應用普及  AI產品需求倍增

 

科技ETF可進一步分類為市值型、半導體、電動車/綠電、AI(人工智慧)/機器人、通訊/5G,以及其他特定應用題材(如元宇宙、數位支付、網路資安、太空衛星等),主題多元廣泛,投資人選擇眾多。科技ETF在資產配置中的角色,屬於成長、攻擊性標的,台灣ETF創始元老之一、華南永昌投信董事長黃昭棠就表示,科技ETF適合應進行積極投資的年輕人買進持有。

 

AI依舊是所有科技主題中,法人一致看好的投資標的。野村投信投資策略部副總經理張繼文直言,「AI是不可抵擋的大趨勢!」隨著AI技術更先進、普及,其應用將從雲端走向消費性產品,看好產品需求將呈倍數增長,預估在未來五至十年期間,AI產值將以30%的年複合成長率迅速擴張,展現AI產業的大多頭光景。

 

AI產品中,半導體是不可或缺元件,從績效排行也可發現,半導體題材漲勢最為凌厲。富邦未來車ETF經理人王素珍說,「以目前發展中的科技應用與趨勢來說,中期而言,投資人值得聚焦在『AI/機器人』與『半導體』產業上。」隨生成式AI創新應用如火如荼發展,高效晶片與頻寬需求與日俱增,半導體供應鏈、雲端服務、資料中心等族群,都是今年獲利成長可觀的題材。

 

終端應用方面,王素珍分析,從科技盛會美國拉斯維加斯消費性電子展(CES)今年關注焦點來看,各廠商所展示新品,涵蓋領域有AI電腦、車用晶片、Wi-Fi 7物聯網應用與智慧家庭,皆顯示AI已從雲端逐漸走向各式應用,下半年應可受惠電腦換機潮以及傳統消費旺季,帶動消費性電子產品需求回溫,進一步推升企業獲利。

 

在AI新應用的威脅下,傳統半導體供應鏈恐怕遭遇逆風,屬於舊應用的企業,須留意表現可能落後。但中信上游半導體ETF經理人葉松炫指出,上游企業站在供應鏈制高點,新、舊應用產品的市場份額重分配,對上游不會有太大影響,「如果相信AI是趨勢,半導體本來就會好,選半導體族群是不會錯的……,如果要更高報酬,那就選上游(標的)。」

 

2023年5月,輝達(NVIDIA)帶起全球AI熱潮,科技股風生水起,延續至今,相關ETF成績同樣亮眼。今年以來前15強科技ETF排行,國泰費城半導體(00830)、兆豐洲際半導體(00911),以超過26%報酬位居冠、亞軍,富邦未來車(00895)、國泰數位支付服務(00909)、元大全球AI(00762)也都漲逾2成。數檔標的都有一共通性——輝達為前三大持股,今年來瘋漲逾76%的輝達,成為推升這幾檔ETF的最大功臣。

 

科技主題ETF績效前15名

 

本益比尚不及昔日網路泡沫

 

即使ETF標的分散,仍極易受到權重大的單一個股影響績效,投資人如何不被左右、選到符合自身投資期待的ETF?張繼文不諱言,「ETF名字是一回事,投資人還是要看連結指數的選股邏輯,以及選到的公司都有哪些。」 投入前應多做功課,清楚成分股結構再出手。

 

此外,MSCI(明晟)產業分類中,科技仍屬單一產業,易受產業景氣循環影響,波動度極高,且市場往往給予科技股較高的本益比,「雖然很會漲,但若營收不如預期,易有失望性賣壓。」張繼文說,以上都是投資人布局前必須有的意識。

 

隨著對AI股的追捧、激情甚囂塵上,市場出現「AI泡沫破裂」的疑慮,但元大投顧協理顏承暉研判「如果AI是泡沫,也離破裂還很遠。」他解釋,與2000年科技泡沫相較,如今的科技轉型,是由「本身具巨額現金流量的企業」推進,有能力大量燒錢投資,且不致破產倒閉,加上新技術變現能力比當時好、算力技術已經到位,都可支撐產業迅速推進革新。

 

另從評價來看,當前美股七雄本益比約45倍,相較過去80年代日股崩盤、2000年網路泡沫、2021年尖牙股下殺的本益比都在60倍以上,「現在的泡沫沒有吹得太大」,市場對於泡沫破裂的擔憂,似是為時過早。

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