主動式ETF系列2一00981A成現象級ETF…背後的底氣是她！陳釧瑤獲封瑤池金母，這幾位資深經理人也大有來頭

撰文‧李瑞瑾、林怡妏　研究員‧黃浚瑋、吳辰君

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2026-05-20 12:00

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主動式ETF在台灣亮相剛滿周年的此刻，儼然已成市場新寵。資金加速湧入、業者頻推商品，經理人操作動向也成熱門話題。暴紅的底氣，是投信業者紛紛推出王牌操盤手登場秀拳腳，是一座逼得高手們必須近身肉搏拚績效的激烈擂台，此外，政策給力、股民跟單，也擴大了主動式ETF的影響力。

然而隨著基金規模放大，操盤難度恐將提高，經理人們的新試煉，也將開始。

眾家高手中，目前最受市場關注的即是統一投信基金經理人陳釧瑤。她被股民封為「瑤池金母」，所掌管的○○九八一A是目前受益人最多、規模最大的台股主動ETF。而從業界人士的角度來看，陳釧瑤這陣子所受到的熱情追捧，更像是一陣「遲來掌聲」。

除了○○九八一A，陳釧瑤目前也同時掌管統一高息優選與統一奔騰兩檔台股基金，其中，在二二年接掌統一奔騰基金以來的成績表現，在業界被認為具有兩個重要意義。

首先，「當年她是『臨危受命』接下這檔基金。」業者回憶，二○二○年爆發勞動基金炒股案，隔年查出統一投信亦有成員涉入，負面風波致部分團隊成員離職，原任統一奔騰基金經理人、現為統一投信投研副總的尤文毅另被交付要務，陳釧瑤在公司陷入低潮、紛亂之際，以「救火員」之姿接掌，「從操盤成果來看，證明了陳釧瑤能扛住壓力、隨時上陣。」

另一層意義，是陳釧瑤證明自己的操盤功力不但「出師」，甚至青出於藍。「她的師父就是尤文毅。」與陳釧瑤熟識的一位經理人指出，二二年三月尤文毅將統一奔騰經理人交給陳釧瑤後，自己仍持續管理另一檔台股基金統一黑馬，若比較師徒二人自二二年三月以來的操盤表現，至今，統一黑馬繳出三一九％的亮麗績效，但「徒弟」的統一奔騰跑得更猛，累積報酬率三九五％。

「這些成績，與她具備長期產業研究資歷的深厚功底絕對有關。」業界透露，在首度操盤基金前，陳釧瑤至少已經累積了十年的基本面研究功力。

根據資料，在一五年至二一年的六年間，陳釧瑤都掛著統一投信資深研究員頭銜，而在更早的一○年前，她曾在資策會擔任產業研究分析師，撰寫報告的領域包含電信、通訊等產業。至於她在○七年於中央大學產經所畢業時的碩士論文，也是硬底子的產業研究，題為「台灣汽車市場產品特性需求分析」。

勝過大盤各顯神通

有人深研產業有人歷戰股災成名

憑藉深厚研究底蘊，陳釧瑤在二一年八月首度擔任經理人時立刻展現功力，當時她操盤統一經建基金至二二年二月底，半年間累積報酬雖僅五％，但同期大盤加權指數僅有二．四％漲幅，也算「超越大盤一倍」。綜觀她二一年至今管理四檔基金的成績，截至目前都能遠勝大盤。

對於○○九八一A的現象級熱度，統一投信總經理董永寬自信地說，不止陳釧瑤，包括統一全球創新主動式ETF（○○九八八A）經理人陳意婷，或是近期傳出募集熱潮的○○四○三A經理人張哲瑋，「他們都是『統一寶寶』，進入公司後都是從基層研究員開始做起。」董永寬強調，公司會設法讓研究員能專心投身產業分析、不被其他外務干擾，而在研究至少五年、累積足夠實力後，便會協助這群生力軍登上更大舞台。

除了陳釧瑤，其他多位主動ETF經理人也都是所屬業者的一時之選，例如成功打響主動ETF第一砲、台灣首檔主動式ETF野村臺灣智慧優選（○○九八○A）經理人游景德，擁有台大財務研究所博士的頂尖學歷，同時具有被動ETF與主動式基金操盤經驗，更曾操作政府基金，被業界認為是經驗全面、作風穩健的操盤手，也是目前唯一手握兩檔主動ETF的經理人。

又如第一金台股優選主動式ETF（○○九九四A）經理人張正中，從攻守兼備的平衡型基金出身，操盤經驗長達十八年，目前掌管的三檔基金，自他操盤以來累積報酬都超越大盤漲幅兩倍。

若論資歷，台新優勢成長主動式ETF（○○九八七A）經理人魏永祥更是二十六年資深老將。自二○○○年首度擔任經理人以來，操盤生涯從未間斷，完整歷經網通泡沫與金融海嘯這兩大全球風暴淬鍊。

其他像是復華未來五○主動式ETF（○○九九一A）經理人呂宏宇、群益台灣科技創新主動式ETF（○○九九二A）經理人陳朝政、兆豐台灣豐收主動式ETF（○○九九六A）經理人王仲良，以及獲封「恩主公」的國泰動能高息主動式ETF（○○四○○A）經理人梁恩溢，在過去，也都有超越大盤一倍以上的輝煌戰功。