在美政府支出和民間消費持續強勢的情況下，貨幣政策對資本市場影響力，將不及整體經濟成長。
換言之，若未來通膨持續走緩，美股可望持續走出強盛格局。
三月六日，聯準會主席鮑爾出席國會參眾兩院的半年度貨幣政策報告聽證會，發表對貨幣政策的未來展望，主要焦點圍繞兩項重要議題，分別是通膨展望，及眾所矚目的降息指引。
此次聽證會當中，鮑爾提到今年一月的個人消費支出物價指數（PCE）年增率已低至二．四％，顯著放緩，但整體仍高於二％的通膨目標，因而整體政策利率應該已經達到高峰，今年美國經濟若大致符合預期，某個時間點開始降息是合適的。
但鮑爾也同時在聽證會上表明，疫情前一段時間，聯準會曾經放寬通膨的標準，由「固定的二％通膨目標」更改成「一定時間內平均二％的通膨」，這是由於疫情前美國一度面臨通貨緊縮的問題而做的修改，在如今通膨再起的時期，這樣的「平均二％的通膨」便不再適用，並且提到過早結束限制政策的可能風險。
整體來說，鮑爾的發言表示了偏鷹派立場，並沒有將降息的政策說死，保留可能變動的彈性，並且傳達聯準會謹慎的立場，如今期貨市場（FedWatch）普遍預期聯準會要到今年六月才會開啟降息循環，整體降息幅度也從年初的預期降五到六碼修正成可能僅降二到三碼。
雖然貨幣政策將會延續更久的緊縮，並且降息幅度會更小，在未來仍高度不確定下，這樣的利空消息卻對股市完全沒影響，美股標普五百在隔天三月七日逆勢上漲一％，總計今年至今已大漲七．二八％。
本文由工作夥伴江若寧（一九九○年～，台北大學經濟學系）、黃奕穎（一九八七年～，中正大學會計與資訊科技所）、邱政緯（一九八八年～，台灣大學化學工程所）、陳宏富（一九九二年～，交通大學土木工程所）共同撰述。
如今投資人最關注的議題，是美股在經歷今年的開年大漲後，面對聯準會更為保守的貨幣政策走向，以及未來的不確定性，整體經濟和股市的展望將會如何？我們試著分析近一年來的全球經濟和資本市場，以供讀者參考。
