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中國威脅》官方撐腰不怕虧 出貨量超越韓國LG 郭董潛在對手 京東方賠錢拚規模

中國威脅》官方撐腰不怕虧  出貨量超越韓國LG 郭董潛在對手  京東方賠錢拚規模
中國面板龍頭京東方掌國家戰略大旗,以量制價進逼台、韓廠。

吳靜芳

科技線上

CFP

1046期

2017-01-05 16:30

郭台銘宣布在中國興建十.五代廠,為面板產業投下震撼彈,但除了主要敵手三星,早在一五年底投資全球首條十.五代線的中國面板龍頭京東方,會不會是郭董的潛在競爭者?

坐擁夏普群創堺工廠郭台銘的面板王國衝著龍頭三星來勢洶洶,二○一六年倒數第二天,郭台銘宣布將投資六一○億人民幣(約二八三七億元新台幣),在廣州建設十.五代線,預計一九年投產。不過,中國自「十一五規畫」以來,把面板列為國家重點戰略產業,面板國家隊建廠的速度早已超車郭董。

 

中國面板

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「不死鳥」 逆襲 與華星瓜分低階市占


中國面板龍頭京東方,在一五年底就於合肥動工建設全球首條十.五代產線,總投資金額據稱有四百億人民幣,預計一八年第二季投產;而另一面板巨頭華星光電的十.五代廠則預計在一九年上半年投產。

從市場規模來看,京東方更已逐漸展現實力,一度在一六年十月擠下衛冕已久的韓國LG顯示器,以三百九十一萬片登上筆記型電腦面板出貨量龍頭。搶進低階顯示器產品,以量制價打破台韓壟斷。

出貨領先也代表價格的絕對話語權。台灣與韓國相同,曾因三十二吋面板報價無利可圖,紛紛將產能轉往更大尺寸,不料目前當需求穩定回升,京東方和華星卻已掌握三分之二市占,讓價格半年飆漲近五○%。「這是前所未見,今年大家開始對中國廠有警覺。」WitsView資深協理邱宇彬說,「京東方的領先位置會愈坐愈穩。」

但由於產線不斷加開,營收規模未反映在獲利。京東方一六年第一季至第三季每股稅後純益從○.○○三元人民幣(下同)下滑到虧損○.○一五元,雖然第三季爬升至○.○○四元,但若沒中國政府補貼的十四.三五億元,京東方一六年第一季虧損將高達十三.五七億元,是京東方A股(中國境內上市人民幣普通股)上市以來第二大單季虧損,僅次於一一年第四季虧損十六.二九億元。

被中國投資者稱為「不死鳥」的京東方,也反映中國獨有怪象:愈虧損,企業規模愈大。

因京東方掌中國面板產業戰略大旗,第一大股東是北京市政府成立的「北京國有資本經營管理中心」,持股一一.五六%。因此就算是個燒錢黑洞,中國政府也會盡力維持。

不過邱宇彬說,從接續的「十三五」來看,顯示器面板已非優先項目,政府補助有限,會逐年遞減。

工研院IEK資深分析師劉美君也說,「中國政府不會永遠有補助,真正危機在十二五後,面板廠須靠本事提高利潤。」中央缺乏明確宣示,地方因打房政策出現,土地買賣瓶頸而財政惡化,已難支持面板廠。

內需市場也不樂觀。劉美君說,中國電視成長率需求愈趨飽和,因電視與家戶數成長連動,而中國二、三線城市因打房,空屋率變高。

 

台廠沒在怕 液晶技術、專利領先


中國一八年產能全開必有消化及攤提折舊壓力,接下來的戰場在於新興市場及良率,而中國面板國家隊未來在大尺寸及AMOLED的良率表現如何,值得觀察。


對於近年轉型往高階發展的台灣面板雙虎友達、群創來說,京東方雖取得低階產品出貨優勢,但整體威脅不大。

友達董事長彭双浪便認為自家技術水準仍有領先優勢,而中國廠商可能因為品質及專利障礙難以進入海外市場。群創董事長王志超也曾信心滿滿說,台廠技術有競爭力,財務體質相對健康。

「台、韓液晶面板產業的攤提和折舊高峰都結束了,但中國還在折舊。」劉美君分析,台、韓液晶技術成熟,追求新技術附加價值先於衝高營業額,出貨量已非優先考量,利潤結構大大改善。

這也代表中國廠和台廠在規格化商品遲早衝突,「當顯示器需求從小尺寸轉往大尺寸,競爭就會浮現。」邱宇彬指出,以雙虎而言,友達是專一面板供應商,最先感受到中國崛起壓力;但京東方也積極打造一條龍,推出自有品牌電視,值得切進鴻海整合性產品的群創觀察。

帶有國家戰略色彩的中國面板產業,能否持續以低階包圍高階,並達成高良率表現,值得關注。

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