油價漲個不停，可能是市場擔心以色列對巴黎嫩採取新一波攻擊，油價上漲進一步將消減企業獲利，這是投資人今年必須注意的變數。
全球股市一路走揚，顯然，這段時間我們是過度擔心了。事實上，這樣的擔心反而形成某些支撐股市及美國聯準會推出ＱＥ２（二度量化寬鬆）政策的條件。在美國寬鬆貨幣政策下，全球資本市場充斥著流動性，商品價格的強勢，也被視為全球經濟強勁復甦的證據。
不過，在商品利多下，卻也存在一些矛盾現象，比方波羅的海運價指數（ＢＤＩ）似乎正在向二○○八年崩盤的低點邁進。ＢＤＩ受中國鐵礦砂需求的影響甚巨，而且商品行情環環相扣，若中國現在並未進口太多的鐵礦砂，那它也不會消費太多石油，加上石油庫存持續增加，為何油價卻節節上升呢？
中東情勢或許是原因之一。中東面積不大，但一直是全球政治最複雜、波動最劇烈的地方，而擁有豐沛的石油，也讓這個小地方具有不相稱的影響力。現在，人口僅四百萬的小國黎巴嫩，可能是該區域戰火的最新引信。
最近黎巴嫩的聯合政府垮台，激進的真主黨（Hezbollah）可望接手組閣。真主黨視黎巴嫩為阿拉伯世界對抗以色列的灘頭堡，而溫和派則期望黎巴嫩能成為一個中立、商業為主的國家。最近剛失去政權的溫和派係由基督徒和自由黨所組成，占黎巴嫩人口半數。
一旦真主黨掌權，將形同伊朗人接收黎巴嫩。真主黨對伊朗和伊朗宗教領袖忠貞不二，真主黨希望藉由控制黎巴嫩政府，打開伊朗通往以色列北方邊境的大門。伊朗和以色列彼此仇視，伊朗總統不止一次放話，要讓以色列從地圖上消失；而以色列則被認為計畫對伊朗核武設備進行軍事攻擊。
伊朗激進的內部政治使該國日趨孤立，加上美國主導的經濟制裁，可能鼓勵其領導人採取高風險的軍事行動——如北韓的作為。因此，以色列考慮對黎巴嫩採取先發制人的攻擊，好使溫和派重掌政權；或在其北方邊境重建一九八○年代以來便維持的緩衝區域。
經濟情況變弱，至少中國和中國主要的出口市場如此，非經濟因素卻可能帶動商品價格更進一步上揚。當商品價格與經濟需求、生產力同步走高，那就沒什麼好擔心的，○九年和一○年的全球經濟情況便是如此；製造商在吸收成本上揚的同時，還能創造獲利成長。但如果是政治因素帶動油價上漲，便有停滯性通膨的風險。
油價之所以漲個不停，可能是市場擔心以色列對黎巴嫩採取新一波的攻擊；這或許不會造成通膨壓力，只有強勁的消費拉動與成本推升，才會造成通膨；但因為製造商無從轉嫁，被迫吸收增加的成本，恐將大幅削減企業獲利。這是投資人今年必須注意的變數。
