在今天看見明天

透視企業減資的內涵 ——作為重返榮耀的必要手段

謝金河
2018-05-17
股債前線
1117期

透視企業減資的內涵 ——作為重返榮耀的必要手段

謝金河
2018-05-17
透視企業減資的內涵 ——作為重返榮耀的必要手段
股債前線

企業減資,如同個人減重一樣,從之前的國巨、穩懋,到今年鴻海宣布減資, 皆盼透過「瘦身」恢復活力之後,再度發揮基本成長力,達到營運最佳狀態。

台灣第二大市值企業鴻海,五月十一日台股收盤後意外宣布將現金減資二○%,同時配息二元,股東每股可收回四元現金。郭董這一年來的一舉一動可用「喊水會結凍」來形容,不論是威州設廠,再啟台資企業投資美國的熱潮,郭董分拆FII到上海上市,也引起兩岸三地資本市場的騷動,這次宣布減資同樣震撼全台資本市場。

 

台灣資本市場的減資遊戲不是今天才有,只是鴻海是重量級企業,意義當然非同小可。過去進行減資的企業都是經營不善,每股淨值不到面額,甚至是五元以下的艱困企業。後來一些股本龐大「不良於行」的企業,開始進行減資,最具代表性的是最近股價直逼千元的國巨。

 

二○一三年國巨開始進行減資,那一年國巨現金配○.一元,但減資三○%縮減六十六.一六億元股本,國巨股本從二二○.五三億元減為一五四.三七億元,在減資之前,國巨一直是徘徊在面額以下的低價股,減資三○%後,國巨股價進化到二十~五十元之間,到了一四年,國巨配四元現金,減資七○%,股本剩下六十六.七九億元,這麼一減,國巨晉升為百元以上高價股,到了一六及一七年,國巨又進行兩次減資,股本縮減剩三十五.○六億元,今年國巨宣布配十五元現金及二元股票股利,股價跳升到九○○元以上,成為股價僅次於大立光的「股后」,陳泰銘成了減資潮的看板人物。

 

攝影:陳弘岱

 

國巨、穩懋領頭  減資效應帶動股價

 

有了國巨成功示範,去年全市場有三十八家企業進行減資,另一個具代表性的是砷化鎵大廠穩懋,在一五及一六年進行兩次二○%的減資,穩懋股本從七十四.二二億元減為四十.七七億元,穩懋削減股本,再加上基本面改善,EPS從二.一八元快速上升到去年八.九一元,股價一度漲到三四○元。

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