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美元的「存在危機」

美元的「存在危機」

施旖婕

國際總經

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629期

2009-01-08 16:50

很多人未能理解,儘管美元的「世界最重要貨幣」地位已搖搖欲墜,但它在外匯市場的根基卻依舊穩固;從國際貿易和各國中央銀行主要準備貨幣的層面來說,美元的中流砥柱角色,實在太過根深柢固,短期內難以撼動。

在某一個天色昏暗的日子,荷蘭人打開電視,目睹了極少數人認為會發生的情況:強盛的美元在他們的眼前崩盤。

歐洲盤一開,美元的跌勢更為快速,整個地區的債券市場交易宣告凍結,股票市場全都在短短幾分鐘內重挫一○%以上。
 

忽然變成眾矢之的


美元正因所謂的「存在危機」(existential crisis)而受難。

沒有人願意在美元陷入危急的時刻站出來力挺它。向來將本國貨幣連結到美元以求穩定的中東國家,已經開始改變他們的政策。慣常在市場面臨壓力時將資產轉入美元的投資人,也開始質疑美元是否已經失去它傳統的「避險天堂」角色。尤其美國國內的評論更是大膽的猛烈抨擊美元;當然,這些抨擊也是間接針對美國本身的。

委內瑞拉總統修果.查維茲(Hugo Chavez)則是力促石油輸出國家組織(OPEC)的其他成員國拋出美元,並改以歐元來為石油計價。查維茲在這個卡特爾(cartel)於○八年十一月在沙烏地阿拉伯利雅德舉行的會議中聲明:「美元的垮台不僅是美元的垮台」、「這是美國帝國的垮台。」

華盛頓當局對捍衛美元的信譽也不怎麼積極。財政部部長亨利.鮑爾森(Henry Paulson)雖重申政府的「強勢美元」長期承諾,接下來卻又補上一句好像在挖美元牆腳的話:這項貨幣的價值應該由市場動力決定。但市場的決定是:美元應該要垮台。

 

受到美國信用危機、經濟趨緩及債務大幅膨脹的影響,交易員數度將歐元兌美元的匯價推升到歷史新高,而加幣兌美元的匯價也飆升到一八○○年以來從未見過的水準。

 

接下來,媒體一窩蜂地開始加油添醋,許多記者以一種令人發噱的方式,引用一些受歡迎的文化界人物,來說明美元有多麼失寵。

 

媒體點出一篇報導,上面說巴西的超級名模吉賽兒.龐德珍要求業主以歐元支付她的酬勞,她不要美元;另外,他們也提到一位嘻哈藝術家Jay-Z在影片中搧著一疊歐元紙鈔。

 

不用在乎吉賽兒出面否認這項傳言的動作,也不要管Jay-Z是否可能只是單純因為錢太多而拿出一疊大鈔出來炫耀,橫豎他向來和預測貨幣不太有關係。這一切只不過是由於這個時代迫切需要一些能清晰代表「美元時代已結束」,且容易讓人理解的象徵。而這兩個人的作法恰如其分地滿足了這項需要。
 

地位早已根深柢固


不過,很多人卻未能理解到,儘管美元的「世界最重要貨幣」地位已搖搖欲墜,但它在外匯市場的根基卻依舊穩固。大學美式足球隊的排名可能每周都會洗牌一次,第一名的隊伍也經常因為一場比賽的嚴重挫敗而被擠到旁邊涼快去;不過,貨幣的運作方式卻非如此。

 

從國際貿易和各國中央銀行主要準備貨幣的層面來說,美元的中流砥柱角色實在太過根深柢固,短期內難以撼動,即使美元的價值萎縮,這個地位都還不會動搖。

 

誠如一位評論家所言,貨幣的行為模式比較類似軟體運作系統。整個社會的所有人也許都承認,世界上一定有比微軟視窗(多數人使用的系統)更好的作業系統存在。不過,當全部的人都使用同一個系統時,眾人就能因此獲得「容易溝通」這項顯著的利益,不管這個系統是什麼。除非我們的朋友和商業往來夥伴轉換到一個新的且更完善的系統,否則我們自顧自的轉換系統,並不會讓自己獲得太多好處。

也就是說,未來有朝一日,多數電腦使用者很有可能轉採另一個運作系統,而美元有朝一日也可能會被迫放棄它的核心角色。如果外國債權人開始煩惱是否要繼續展延對美國政府的貸款,這個算總帳的日子就會比很多專家所想的更早來到。
 

■美元的榮光 全球通用貨幣何去何從
作者︰克瑞格·卡爾明(Craig Karmin)
   現任《金錢》雜誌和《華爾街日報》投資版記者,負責國際市場和外匯報導。

   卡爾明也經常出現在CNN和CNBC電視台,

   並經常在《霸榮》、《新共和》、《新聞周刊國際版》等雜誌發表論述觀點。
譯者:陳儀
出版:財信(2008年12月)

 

■貨幣戰爭

作者︰宋鴻兵
出版:遠流
內文簡介︰作者透過描摹國際金融集團在世界金融史上翻雲覆雨的過程,揭示對金錢的角逐,是如何主導西方歷史的發展與國家財富的分配;並透過統治世界的精英俱樂部,在政治與經濟領域掀起金融戰役。

 

■大國衰落:美國破產前夕

作者︰楊衛隆
出版:高寶
內文簡介︰本書道出美國經濟徹底衰落的來龍去脈,指出美國從科技創新到金融創新,引導了全球過去20年的成長,但最終卻以泡沫收場。此外,作者也預測未來幾年台灣、中國以及香港等地區的經濟去向。

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