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聚焦券資比高及基本面佳個股布局

聚焦券資比高及基本面佳個股布局
受到外資一路追捧,晶技下半年走出中長線多頭的態勢,總經理林萬興認為第四季營收可望維持高水準。

葉揚甲

股債前線

攝影/陳俊銘

830期

2012-11-15 14:53

美國大選後面臨財政懸崖,以及財政部不排除收回委外代操基金等不確定性因素,造成台股渾沌不明。但另一方面,融資水位隨著大盤修正已大幅降低,而融券又一舉突破七十四萬張,顯示籌碼有利指數發展,後續可留意高券資比個股,同時避開融資可能多殺多的個股。

美國總統歐巴馬沉浸於勝選氛圍不過一天的時間,十一月七日道瓊指數隨即創下今年以來單日最大跌幅二.三六%。市場用重挫的方式回應勝選者,似乎在大聲疾呼著,眼前還有一道難以解決卻又不得不面對的問題:財政懸崖(Fiscal Cliff)。

對此,日盛小而美基金經理人蔡昀達表示,自從財政懸崖被柏南克提出至今,早已是攤在陽光下的利空,同樣一件事情,在資本市場上所造成的不管正、負面衝擊,都將會逐次遞減。況且,這次美股重挫的時間點很微妙,或可解讀為華爾街對歐巴馬將大幅提高資本利得稅率不滿的短暫宣洩,後續再重挫的可能性不高。

 

績優股

 

籌碼面穩定是最大關鍵


然而,在此波國際盤全面重挫的行情中,台股展現相對抗跌的姿態,後續只要不破七○五○點,即可抱持偏多的心態觀之。台新主流基金經理人呂健良指出,籌碼面的穩定是台股下檔的最大關鍵之一。

台股的融資餘額水位,從前波最高一九三八億元減少至近期的一七四二億元,降幅高於同期間大盤的修正幅度。此外,相較於大盤在去年十二月十九日六六○九點、今年六月四日六八五七點,及七月二十五日六九二二點,這三個相對低點時的狀況,當前的指數最高,可是融資水位卻是其中最低,顯見大多數悲觀的散戶已黯然退出市場。

誠如德國證券界教父科斯托蘭尼所言,證券市場對好、壞消息做出反應的強烈程度,都只和一個問題有關:股票掌握在什麼人手裡?

籌碼沉澱,已然營造出台股再跌有限的環境;惟財政部不排除收回委外代操基金及共同基金舞弊事件的利空,恐讓台股短期餘波蕩漾。但若姑且不論消息面因素,其實融券餘額在近來已衝過七十四萬張,再加上法人對第四季總體經濟與企業獲利不看淡的預測下,台股有望回神,甚至上演一波軋空行情。

因此,在台股即將表態的預期下,若想搭上軋空行情,讓空單回補的買盤,為多頭火車頭添加柴火的話,建議可聚焦於券資比高及基本面佳的個股。

特別是外資十月以來買超、產品競爭力強及第四季預期績優的公司,出現軋空的可能性更高。符合這類條件的個股計有聯詠、頎邦、聯發科、晶技、台郡、岱稜、大立光及裕融。

其中,光學鏡頭的大立光、軟板的台郡,以及石英元件的晶技皆為蘋果零組件廠商。在iPhone 5的人氣簇擁下,蘋果股價曾攻克七百美元關卡,但後續卻盛極而衰,回檔逾兩成。蘋果盡顯疲態的股價,令台股參與者對蘋果概念股難有堅強的信心。

 

法人

 

蘋果股價現疲態兩大關鍵


對於蘋果的頹勢,蔡昀達的解讀頗值得參考,「美國分析師擔憂的是蘋果備貨不及,以至於銷售數字達不到財測預期。」換言之,蘋果所面臨的問題,竟是產品不夠消費者購買,等到產能開出,獲利隨時能夠支撐股價向上續航。

還有一點令分析師比較猶疑的是蘋果經營階層的人事變動。以上兩點可能是蘋果被市場空頭鎖定的原因。不過,蘋果在消費者心中第一品牌的地位,短期確實仍難以撼動。

券資比達六七.二%的大立光,甫公布十月合併營收二十四.二億元,月增率超過三成的亮眼表現,隨即帶動股價創下今年新高。如此強勁的股價,十一月十二日融券張數卻還有一三五七張,若基本面持續加溫,潛在的軋空力道不容小覷。

最後,儘管台股在融資減少兩百億元左右後,籌碼趨於穩定,然而有部分十月營收動能趨緩或明顯衰退的公司,融資卻在法人賣超中反向增加,例如新世紀、華固、奕力、雙鴻、聯一光、榮剛、銘異及創意。其中前三季每股虧損一.五八元的新世紀,雖然單季虧損幅度逐季縮小,融資十月以來增加一千九百餘張,然十一月初新世紀卻創下歷史新低價,建議投資人在業績回升前最好不要逢低攤平。

還有受到Win 8鋪貨需求落空影響的銘異,十月以來外資、融資操作亦不同調,更引人注意的是,持有一千張以上銘異的大股東持股總和占所有在外股權的比率,從七月的四○.八%下滑到十月的二七.五%,顯見有特定籌碼釋出。類似散戶與法人對作的公司,除非基本面有所改善或重拾成長動能,否則暫宜觀望。

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