五二○以來的台股，表現可圈可點，但在國際上，六月將有多件影響全球股市的大事發生，《今周刊》請法人解析這些事件的影響，並提出台股因應之道。
華南永昌投顧董事長儲祥生指出，美國升息其實不是新議題，早在二○一三年宣布停止QE（量化寬鬆貨幣政策）開始，只要美國有回收美元的動作甚至意圖，全球金融市場就隨之大幅波動，特別是從去年底升息以來，全球、尤其是新興市場便經歷兩次大幅震盪，投資人應記憶猶新。
網路頻寬升級，帶動相關設備更新商機。（攝影／吳東岳）
升息機會高 全球股市回檔壓力再現
這次會何時升息呢？台新投信台灣中小基金經理人王仲良表示，隨著五月非農業就業人口數據遠低於預期，六月升息的機率已經大幅降低；儲祥生也指出，由於英國脫歐公投日在六月下旬，因此七月升息的可能性更高一些。
雖然當美國宣布升息前後，全球資金勢必回流美國，這時各國貨幣匯率、原物料價格又將走貶或下跌，股市也將無可避免承受衝擊。不過儲祥生觀察到，經歷過去幾年的震撼教育，全球市場逐漸適應美國升息，「而且資金逐漸正面思考，美國升息代表美國經濟好轉，對於全球經濟復甦也會有助益」。
所以，即使從六月中下旬到七月底、正式升息前後，全球股市包括台股，可能再度面臨回檔壓力，但儲祥生認為台股「應不至於跌破今年初的低點」；他並建議觀察油價走勢，「油價應不會跌破年初低點二十七美元」。
王仲良也認同這個觀點，他認為，近年來美國經濟表現領先全球，今年以來發布的各項數據也算穩健。更重要的是，根據多家研究機構的評估，美國企業獲利的年增率，可望從下半年起由負轉正，重回成長軌道。加上今年第一季以來，歐洲、日本、中國的經濟數據，也都有好轉跡象，因此中長期來看，美國升息仍應正面看待。至於非農就業數據，他則認為單一月分的代表性不足，建議多觀察幾個月再做判斷。
美國升息後果尚可預期，儲祥生與王仲良更擔心英國脫歐公投；若英國脫歐，歐元、英鎊勢必重貶，歐盟的經貿、移民政策都要大幅調整，甚至歐盟其他國家很可能有樣學樣，對全球金融市場的短中長線，都會造成衝擊。由於現在民調差距極為接近，結果很難預料，因此儲祥生認為「這可能是今年最大的一隻黑天鵝」。
至於A股納入MSCI新興市場指數問題，儲祥生認為六月中旬宣布、明年正式納入的可能性不小。儘管剛納入時，因所占權重尚小，對台灣、韓國的吸金效應還不明顯，但「拉弓沒有回頭箭」，中國市場權重未來勢必年年調高，台股的外資也勢必慢慢流出，成交量可能愈來愈萎縮，所以對台股「短期衝擊有限，但長線不是好消息」。
逢低可布局 網通、新能源車、金控股
在這麼多國際事件衝擊下，台股的因應之道又如何？王仲良認為，本波台股上漲，以內資貢獻較大，因此接下來由內資主導的中小型股，仍然是選股重心。不過他和儲祥生都認同，以往最受矚目的蘋概股，今年新機不但亮點不多，且預估蘋果今年整體出貨量，至少比去年減一○％，對台股相關供應鏈一定會有影響，因此不會是布局首選。
不看蘋概，王仲良在電子股方面較重視兩個族群，一是網通設備相關，在4G甚至5G、物聯網的大趨勢下，交換器（Switch）的傳輸速率都須大幅提升，而家庭網路也須從以往的ADSL提升到VDSL甚至VDSL2，這些都將使網通相關設備出現升級或換機潮，相關廠商營收可望優於電子其他次族群。
另一個族群則是新能源車，王仲良表示，在特斯拉（Tesla）的Model 3祭出平價策略後，新能源車價格逐漸貼近一般車輛，加上中國大力推展，未來引爆商機極為可觀。而新能源車與傳統車輛最大差異就在電池，因此相關廠商也是王仲良的聚焦所在。不過他也提醒，因為電池尚未達到適合大規模量產的良率，目前大多數廠商獲利不高也不穩定，投資風險仍高，逢低布局是比較好的策略。
如果是保守型投資人，儲祥生建議留意金融股，儘管金融股內憂外患不斷，但從價值型投資的角度來看，多檔金控股股價已接近甚至跌破淨值，「再壞也不過如此」，現階段可說是長線布局的良機。他建議，可以先從業務相對單純、殖利率高且穩定的官股金控著手，逢拉回時逐步買進、長期持有。
新能源車，尤其是電池相關，是未來全球科技業的亮點所在。（圖／特斯拉提供）
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