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專家指路》環保、醫療躍主流 高價白酒回溫 深證ETF押寶 搭「新經濟」順風車

專家指路》環保、醫療躍主流  高價白酒回溫 深證ETF押寶  搭「新經濟」順風車
中國電影市場快速增長,相關影視傳媒族群值得加強留意。

黃瑋瑜

全球股市

法新社

1006期

2016-03-31 09:26

投資陸股首重政策,最受政策鼓勵、提振的個股,多半在深圳上市;想搭政策順風車,傳媒、環保、醫療、高價品牌白酒等族群,皆是值得留意的對象。

中國兩會結束後,人行啟動三百億人民幣逆回購,市場資金仍寬鬆,激勵上證指數近來頻頻走升,再度往三千點靠攏,市場投資人信心也在逐漸恢復。

 

從指數漲幅來看,深圳綜合指數從前波低點反彈以來,漲幅一三.七%,顯著強過上證綜合指數上漲十.八%。一般投資人對深圳股市較為陌生,群益深證中小板基金經理人張菁惠解釋,滬、深股市最大差異,是公司體制不同,上海掛牌股票,六位數代號前三位是「六○○」,以大型藍籌股為主,多為能源、金融、地產公司,可說是受中國總體經濟影響較深的「舊經濟」。

 

新興產業集中  深股未來表現看好

 

至於在深圳掛牌的股票,又分為主板(代號前三位○○○)、中小板(代號前三位○○二)及創業板(代號前三位三○○),多為代表中國經濟轉型軌跡的醫療保健、信息技術、非必需性消費等公司,且多為民營企業。

 

著眼中國「十三五」計畫仍把提振新興產業、刺激民間投資做為重點,上市民企可望受惠更多,在布局中國A股時,深圳股市的投資機會,可能比上海股市更值得重視。

 

例如國務院總理李克強在兩會政府工作報告中,提及將積極發展「新經濟」,包括醫藥、互聯網、新能源、電子商務、新消費等產業,皆屬與深市息息相關的新興產業。

 

因此,若想參與中國官方以政策扶植的新興產業,最簡單的方式就是由台灣發行的ETF(指數股票型基金)著手,目前台股除了兼顧兩地的寶滬深(○○六一),單純連結深證股市的,還有深一○○(追蹤深圳市值最大一百檔成分股)及深中小(深圳中小板市值最大一百檔成分股)。

 

想進一步深入研究個股的投資人,富邦中國新平衡入息基金經理人呂其倫表示,市場對中國企業財報品質仍有疑慮,市值較小的公司,因為掌握程度較低,承受較高風險,建議可先從市值較大的深一○○、深中小成分股中篩選。

 

在選股邏輯上,呂其倫認為:「中國特色是政策導向,應在大方向政策、經濟發展目標框架下,參考中國機構研究報告,最後根據個股本益比、產業近年獲利與成長性綜合觀察。深圳掛牌的公司普遍估值較高,選擇成長率足以支撐高本益比的個股,比較安全。」

 

以此標準評估,食品飲料、傳播媒體、環保能源等三大族群,長期獲利仍具爆發力,值得投資人做為研究對象。以食品飲料為例,中國十三五計畫,轉型升級的目標是:「二○二○年人均GDP,比一○年翻一倍」,當人均所得提升,民眾購買力及品質要求隨之提升,尤其在食品、飲料產業最為明顯。

 

娛樂需求成長  高價酒、影視後勢旺

 

隨著民眾財富增長,消費者對品牌的需求也逐漸提升,這對貴州茅台、洋河股份等老字號有利。前兩年,因中國國家主席習近平禁奢打貪,高價白酒品牌銷售量深受衝擊,但這些品牌也擁有較佳的訂價能力,從財報數據看來,近期陸續有回春跡象,如以往長年穩坐股王的茅台,全年營收即微增三.四四%,稅後EPS高達十二.三四元人民幣;洋河股份一五年前三季,營收年增更達到一一%。

 

近年最當紅的電影、傳媒產業,股價也是領先族群。根據統計,中國電影市場到一八年將超越北美,躍居全球第一,因此電影內容製作公司、通路、線上售票、影視周邊等,都在資本市場受到追捧。

 

如萬達院線為中國最大影城,開業影城已有二九二家,今年更計畫開業七十七家,隨去年成功收購澳洲第二大院線Hoyts,也將觸角延伸至海外,去年前三季營收人民幣五四.六億元(約合新台幣二七八億元),年增率四○.一一%,稅後EPS○.八五元人民幣,表現符合市場預期。

 

受政策支持的水資源、垃圾發電等綠色產業,也值得長期關注。如碧水源是中國最大的汙水處理廠,淨資產逾一三○億元人民幣(約合新台幣六五九.五億元),去年引進國家開發銀行成為公司第三大股東,有助提升競爭力。去年前三季營收人民幣十七億元(約合新台幣八六.二億元),較前年同期成長三二%。

 

呂其倫提醒,投資人追逐趨勢題材時,勿忘隨時檢視公司業績發展,評價其本益比是否合理,並且隨時汰弱留強,方能在瞬息萬變的陸股市場穩健勝出。

 

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